Akcie ASML prudce klesly poté, co lídři v oblasti AI volají po pomalejším vývoji

Akcie společnosti ASML Holding ↗ 1.04% v pondělí 14. září klesly zhruba o 7 % a na burze Nasdaq ↘ 2.56% uzavřely na 1 575,15 USD a na burze Euronext Amsterdam přibližně na 1 387,80 EUR. Stalo se tak poté, co esej generálního ředitele společnosti Anthropic Daria Amodeiho, vyzývající k záměrnému zpomalení vývoje přelomové umělé inteligence, vyvolala rozsáhlý výprodej v sektoru polovodičů. Sam Altman z OpenAI a Elon Musk návrh veřejně podpořili, čímž přiživili obavy, že umírněnější tempo investic do AI by mohlo snížit poptávku po pokročilém zařízení na výrobu čipů, kterému ASML dominuje.tikr+2

Výprodej zasáhl výrobce čipového vybavení napříč celým trhem. Index Philadelphia Semiconductor Index ↗ 0.38% zaznamenal nejhorší seanci od července, přičemž akcie společností Applied Materials ↘ 0.72% a Lam Research ↘ 0.96% klesly každá o zhruba 6 %, zatímco širší indexy S&P 500 a Nasdaq Composite oslabily pouze o 0,3 %, respektive 0,2 %. Společnost Morgan Stanley samostatně snížila cílovou cenu pro ASML z 1 930 EUR na 1 700 EUR z důvodu ocenění.ad-hoc-news+1

Analytici zůstávají pevní

Navzdory poklesu několik firem z Wall Street zopakovalo své pozitivní názory. Analytik Bernstein David Dai udržel nákupní doporučení s cílovou cenou 2 500 EUR. Ve stejný den, kdy došlo k výprodeji, zveřejnili analytici JPMorgan poznámku po setkání s finančním ředitelem Rogerem Dassenem, v níž uvádějí, že ASML zkoumá způsoby, jak v roce 2028 vyrobit více než 110 litografických strojů EUV, což je nárůst oproti minimálně 80 plánovaným na rok 2027. „Vedení uvedlo, že poptávka zůstává velmi velmi silná,“ uvádí poznámka JPMorgan a dodává, že většina nových objednávek je nyní určena k dodání v roce 2028 a že hlavním omezením společnosti je rychlost montáže, nikoliv dodavatelský řetězec.marketscreener+2

JPMorgan také poznamenala, že se očekává, že Intel ↘ 0.05% se v roce 2027 opět stane „významným zákazníkem“, zatímco Muskovo plánované Terafab se „vyvíjí“ jako nový klient.investing

Kniha objednávek versus sentiment

Napětí v jádru výprodeje spočívá mezi vlastními fundamenty ASML a obavami trhu z budoucích kapitálových výdajů na AI. Při hovoru k výsledkům za 2. čtvrtletí 2026 v červenci ASML vykázala čisté tržby ve výši 9,3 miliardy EUR – nad horní hranicí výhledu – s hrubou marží 54 % a zvýšila svůj celoroční výhled tržeb na 43 až 45 miliard EUR. Dassen analytikům řekl, že společnost je „nyní téměř plně pokryta objednávkami na Low-NA EUV“ pro rok 2027 a již obdržela objednávky sahající až do roku 2028.tikr

Generální ředitel Christophe Fouquet tento výhled minulý týden při zahájení stavby nové nizozemské továrny potvrdil. „Upřímně řečeno si nemyslím, že jsme na konci (AI boomu),“ řekl agentuře Reuters. Stroje EUV společnosti ASML, které stojí zhruba 200 milionů dolarů za kus, jsou vyprodány až do roku 2027, zatímco její nástroje High NA příští generace v hodnotě 400 milionů dolarů získaly výrobní závazky od společností Samsung, SK Hynix ↘ 0.46% a TSMC ↘ 1.02% – všechny cílí na zavedení v letech 2028 až 2030.economictimes

Co přijde dál

Další test přijde 14. října, kdy ASML oznámí výsledky za 3. čtvrtletí. Vedení předpovídalo čisté tržby ve výši 11 až 12 miliard EUR a hrubou marži 55 % až 57 %. Pokud objednávky zůstanou zachovány a komentáře k pokrytí objednávek na roky 2027–2028 zůstanou v platnosti, bude výprodej vypadat jako přecenění akcií, které se již obchodovaly za zhruba 49násobek zisku, řízené sentimentem. Pokud tento jazyk změkne, obavy trhu z pomalejšího budování AI si zaslouží druhý pohled.tikr