Goldman und JPMorgan fordern Sicherheiten bei KI-Ausverkauf

Die Spreads von Credit Default Swaps, die an einige der weltweit größten Technologieunternehmen gebunden sind, sind auf Mehrjahreshöchststände gestiegen. Dies spiegelt die wachsende Sorge der Anleger über die Schulden wider, die zur Finanzierung der Infrastruktur für künstliche Intelligenz aufgenommen wurden. Die ausweitenden Spreads, kombiniert mit einer offiziellen Warnung von Fitch Ratings und Nachschussforderungen großer Wall-Street-Banken, haben das, was als Debatte über Aktienbewertungen begann, in ein umfassenderes Problem für den Kreditmarkt verwandelt.

CDS-Spreads signalisieren steigendes Ausfallrisiko

Der Markt für Kreditausfallversicherungen ist zu einem Barometer für finanziellen Stress im KI-Sektor geworden. Der fünfjährige CDS von Oracle ↘ 3.11% ist stetig von etwa 105 Basispunkten Ende letzten Jahres auf rund 200 Basispunkte gestiegen, der höchste Wert unter den großen Akteuren der KI-Infrastruktur. Der fünfjährige CDS von CoreWeave ↗ 0.16% hat die Marke von 855 Basispunkten überschritten, was nach Standard-Preismodellen eine Ausfallwahrscheinlichkeit von etwa 50 Prozent über fünf Jahre impliziert. Auch die CDS-Spreads für Nvidia ↘ 1.47%, Meta ↗ 1.02%, Alphabet ↘ 3.58%, Amazon ↘ 2.24% und Broadcom ↘ 2.62% haben erhöhte Niveaus erreicht, da Bloomberg berichtete, dass die Wall Street nun aktiv zwischen KI-Gewinnern und -Verlierern am Kreditmarkt unterscheidet.finance.yahoo+2

Die Kosten für Kreditausfallversicherungen der Tech-Giganten haben sich laut Yahoo Finance seit Anfang 2025 mehr als verdoppelt, da der Sektor gemeinsam Anleihen mit Investment-Grade-Rating im Wert von rund 182 Milliarden Dollar verkaufte, um den Bau von Rechenzentren zu finanzieren.thenextweb+1

Fitch stuft KI als systemisches Kreditrisiko ein

Fitch Ratings warnte in seinem diese Woche veröffentlichten Global Risk Outlook für das dritte Quartal, dass der KI-Investitionsboom von einem Problem der Technologiebewertung zu einer Schwachstelle für das globale Kreditsystem eskaliert sei. "Das Ausmaß der KI-Investitionen ist so groß, dass die Anfälligkeit der Wirtschaft und des gesamten Kapitalmarktes für eine solche Korrektur erheblich ist", schrieb die Agentur und fügte hinzu, dass die Verflechtung von Kapitalmärkten und KI "eine Schwachstelle für Kredite geschaffen hat".reuters+1

Fitch stellte fest, dass das zyklisch bereinigte Kurs-Gewinn-Verhältnis des S&P 500 nahe an den Werten der Dotcom-Ära liegt und dass die Investitionsausgaben bei Alphabet, Amazon, Meta und Microsoft ↗ 0.52% voraussichtlich um etwa 75 Prozent auf rund 700 Milliarden Dollar pro Jahr steigen werden – ein Tempo, das nun die Cash-Generierung überholt. Anfang des Monats stufte S&P Oracle auf BBB- herab, eine Stufe über dem Ramschniveau.thenextweb

Nachschussforderungen treffen Hedgefonds

Goldman Sachs ↘ 1.38% und JPMorgan ↘ 0.73% haben begonnen, Nachschussforderungen an Hedgefonds mit konzentrierten KI-Beständen zu stellen. Sie fordern zusätzliche Sicherheiten, da der starke Ausverkauf bei KI-Aktien gehebelte Positionen offenlegte, die in den ersten fünf Monaten des Jahres 2026 aufgebaut wurden. Die Schritte erfolgten, nachdem Hedgefonds laut Hedgeweek während der früheren KI-Rallye ihre Hebelwirkung erheblich erhöht hatten.hedgeweek+1

Das Zusammentreffen von sich ausweitenden Kredit-Spreads, Warnungen von Ratingagenturen und Nachschussforderungen der Prime Broker markiert einen Wendepunkt – der KI-Handel, der lange als reines Phänomen des Aktienmarktes behandelt wurde, wird nun über die gesamte Kapitalstruktur hinweg einem Stresstest unterzogen.