Margin calls από Goldman και JPMorgan καθώς κλιμακώνεται το ξεπούλημα στην τεχνητή νοημοσύνη

Τα spreads των συμβολαίων ανταλλαγής πιστωτικού κινδύνου (CDS) που συνδέονται με ορισμένες από τις μεγαλύτερες εταιρείες τεχνολογίας παγκοσμίως έχουν εκτοξευθεί σε υψηλά πολλών ετών, αντανακλώντας την αυξανόμενη ανησυχία των επενδυτών για το χρέος που συσσωρεύεται για τη χρηματοδότηση υποδομών τεχνητής νοημοσύνης. Η διεύρυνση των spreads, σε συνδυασμό με την επίσημη προειδοποίηση της Fitch Ratings και τα margin calls από μεγάλες τράπεζες της Wall Street, έχουν μετατρέψει αυτό που ξεκίνησε ως συζήτηση για τις αποτιμήσεις μετοχών σε μια ευρύτερη ανησυχία για την πιστωτική αγορά.

Τα spreads των CDS υποδεικνύουν αυξημένο κίνδυνο αθέτησης

Η αγορά ασφάλισης πιστωτικού κινδύνου έχει καταστεί βαρόμετρο για το οικονομικό στρες που σχετίζεται με την τεχνητή νοημοσύνη. Το πενταετές CDS της Oracle ↘ 2.10% έχει αναρριχηθεί σταθερά από περίπου 105 μονάδες βάσης στα τέλη του περασμένου έτους σε περίπου 200 μονάδες βάσης, το υψηλότερο επίπεδο μεταξύ των μεγάλων παικτών στις υποδομές τεχνητής νοημοσύνης. Το πενταετές CDS της CoreWeave ↘ 3.00% έχει ξεπεράσει τις 855 μονάδες βάσης, υποδηλώνοντας πιθανότητα αθέτησης πληρωμών περίπου 50% σε πέντε χρόνια βάσει τυπικών μοντέλων τιμολόγησης. Τα spreads των CDS για τις Nvidia ↘ 6.37%, Meta ↗ 0.04%, Alphabet ↘ 0.41%, Amazon ↗ 1.53% και Broadcom ↗ 3.50% έχουν επίσης φτάσει σε υψηλά επίπεδα, καθώς το Bloomberg ανέφερε ότι η Wall Street διαχωρίζει πλέον ενεργά τους νικητές από τους χαμένους της τεχνητής νοημοσύνης στην πιστωτική αγορά.finance.yahoo+2

Το κόστος ασφάλισης πιστωτικού κινδύνου για τις μεγάλες εταιρείες τεχνολογίας έχει υπερδιπλασιαστεί από τις αρχές του 2025, σύμφωνα με το Yahoo Finance, καθώς ο κλάδος εξέδωσε συνολικά ομόλογα επενδυτικής βαθμίδας ύψους περίπου 182 δισεκατομμυρίων δολαρίων για τη χρηματοδότηση κατασκευής κέντρων δεδομένων.thenextweb+1

Η Fitch αναβαθμίζει την τεχνητή νοημοσύνη σε συστημικό πιστωτικό κίνδυνο

Ο οίκος Fitch Ratings, στην έκθεση Global Risk Outlook για το τρίτο τρίμηνο που δημοσιεύθηκε αυτή την εβδομάδα, προειδοποίησε ότι η επενδυτική έκρηξη στην τεχνητή νοημοσύνη έχει μετατραπεί από ζήτημα αποτίμησης τεχνολογίας σε ευπάθεια για το παγκόσμιο πιστωτικό σύστημα. "Η κλίμακα των επενδύσεων στην τεχνητή νοημοσύνη είναι τέτοια που η έκθεση της οικονομίας και της συνολικής κεφαλαιαγοράς σε μια τέτοια διόρθωση είναι σημαντική", ανέφερε ο οίκος, προσθέτοντας ότι η διαπλοκή των κεφαλαιαγορών με την τεχνητή νοημοσύνη "δημιούργησε μια ευπάθεια για την πίστωση".reuters+1

Η Fitch σημείωσε ότι ο κυκλικά προσαρμοσμένος δείκτης τιμής προς κέρδη του S&P 500 βρίσκεται κοντά στα επίπεδα της εποχής των dot-com και ότι οι κεφαλαιουχικές δαπάνες των Alphabet, Amazon, Meta και Microsoft ↘ 1.81% προβλέπεται να αυξηθούν κατά περίπου 75% σε περίπου 700 δισεκατομμύρια δολάρια ετησίως, ρυθμός που πλέον ξεπερνά τη δημιουργία ταμειακών ροών. Νωρίτερα αυτόν τον μήνα, ο S&P υποβάθμισε την Oracle σε BBB-, μία βαθμίδα πάνω από τα σκουπίδια.thenextweb

Τα margin calls πλήττουν τα hedge funds

Η Goldman Sachs ↗ 0.41% και η JPMorgan ↗ 0.43% άρχισαν να εκδίδουν margin calls σε hedge funds με συγκεντρωμένες θέσεις που σχετίζονται με την τεχνητή νοημοσύνη, απαιτώντας πρόσθετες εξασφαλίσεις καθώς το απότομο ξεπούλημα στις μετοχές τεχνητής νοημοσύνης εξέθεσε θέσεις με μόχλευση που είχαν δημιουργηθεί κατά το πρώτο πεντάμηνο του 2026. Οι κινήσεις αυτές ήρθαν αφού τα hedge funds είχαν αυξήσει σημαντικά τη μόχλευση κατά τη διάρκεια του προηγούμενου ράλι της τεχνητής νοημοσύνης, σύμφωνα με το Hedgeweek.hedgeweek+1

Η σύγκλιση της διεύρυνσης των πιστωτικών spreads, της προειδοποίησης από τον οίκο αξιολόγησης και των margin calls από τις τράπεζες σηματοδοτεί ένα κρίσιμο σημείο καμπής. Το στοίχημα της τεχνητής νοημοσύνης, που για καιρό αντιμετωπιζόταν ως φαινόμενο αποκλειστικά της αγοράς μετοχών, υποβάλλεται πλέον σε δοκιμασία αντοχής σε ολόκληρη τη δομή κεφαλαίου.