Goldman och JPMorgan utfärdar marginkrav när AI-raset fördjupas

Kreditförsäkringsswappar (CDS) kopplade till några av världens största teknikbolag har stigit till fleråriga toppnivåer, vilket speglar en fördjupad oro bland investerare kring den skuld som ackumuleras för att finansiera infrastruktur för artificiell intelligens. De ökande spreadarna, i kombination med en formell varning från Fitch Ratings och marginkrav från stora Wall Street-banker, har förvandlat vad som började som en debatt om aktievärderingar till en bredare oro på kreditmarknaden.

CDS-spreadar signalerar ökad risk för inställda betalningar

Marknaden för kreditförsäkringar har blivit en barometer för finansiell stress kopplad till AI. Oracles ↗ 8.34% femåriga CDS har stigit stadigt från cirka 105 punkter i slutet av förra året till ungefär 200 punkter, den högsta nivån bland de stora aktörerna inom AI-infrastruktur. CoreWeaves ↗ 21.51% femåriga CDS har passerat 855 punkter, vilket innebär en sannolikhet för inställda betalningar på cirka 50 procent över fem år enligt standardiserade prismodeller. CDS-spreadar för Nvidia ↗ 2.65%, Meta ↘ 7.95%, Alphabet ↘ 0.62%, Amazon ↗ 3.90% och Broadcom ↗ 4.73% har också nått förhöjda nivåer, då Bloomberg rapporterat att Wall Street nu aktivt skiljer på vinnare och förlorare inom AI på kreditmarknaden.finance.yahoo+2

Kostnaderna för kreditförsäkringar för techjättarna har mer än fördubblats sedan början av 2025, enligt Yahoo Finance, då sektorn kollektivt sålde obligationer med investeringsgrad för cirka 182 miljarder dollar för att finansiera byggandet av datacenter.thenextweb+1

Fitch klassar AI som en systemisk kreditrisk

Fitch Ratings varnade i sin globala riskrapport för tredje kvartalet denna vecka för att AI-investeringsboomen har eskalerat från en fråga om teknikvärderingar till en sårbarhet för det globala kreditsystemet. "Omfattningen av AI-investeringar är sådan att exponeringen i ekonomin och det generella kapitalmarknaden för en sådan korrektion är betydande," skrev byrån och tillade att sammanflätningen av kapitalmarknader och AI "skapat en sårbarhet för krediter."reuters+1

Fitch noterade att S&P 500s cykliskt justerade p/e-tal ligger nära nivåer från dotcom-eran och att investeringsutgifterna hos Alphabet, Amazon, Meta och Microsoft ↗ 15.51% förväntas stiga med cirka 75 procent till omkring 700 miljarder dollar per år – en takt som nu överstiger kassaflödet. Tidigare denna månad nedgraderade S&P Oracle till BBB-, ett steg över skräpstatus.thenextweb

Marginkrav drabbar hedgefonder

Goldman Sachs ↗ 4.50% och JPMorgan ↗ 1.78% har börjat utfärda marginkrav till hedgefonder med koncentrerade AI-relaterade innehav och kräver ytterligare säkerheter då det kraftiga kursfallet i AI-aktier exponerat belånade positioner som byggdes upp under de första fem månaderna av 2026. Åtgärderna kom efter att hedgefonder avsevärt ökat sin belåning under den tidigare AI-uppgången, enligt Hedgeweek.hedgeweek+1

Sammanflödet av ökande kreditspreadar, varningar från kreditvärderingsinstitut och marginkrav från mäklarhus markerar en vändpunkt – AI-handeln, som länge behandlades som ett rent fenomen på aktiemarknaden, stresstestas nu genom hela kapitalstrukturen.