„Goldman“ ir „JPMorgan“ pateikė reikalavimus papildyti užstatą, gilėjant DI akcijų išpardavimui

Kredito įsipareigojimų neįvykdymo apsikeitimo sandorių (CDS) maržos, susietos su kai kuriomis didžiausiomis pasaulio technologijų įmonėmis, šoktelėjo į daugiametes aukštumas, atspindėdamos gilėjantį investuotojų nerimą dėl skolos, kaupiamos dirbtinio intelekto infrastruktūrai finansuoti. Didėjančios maržos kartu su oficialiu „Fitch Ratings“ įspėjimu ir pagrindinių Volstrito bankų reikalavimais papildyti užstatą pavertė tai, kas prasidėjo kaip diskusija apie akcijų vertinimą, platesniu kredito rinkos susirūpinimu.

CDS maržos signalizuoja apie didėjančią nemokumo riziką

Kredito draudimo rinka tapo su DI susijusio finansinio streso barometru. „Oracle“ ↘ 3.11% penkerių metų CDS nuosekliai kilo nuo maždaug 105 bazinių punktų praėjusių metų pabaigoje iki maždaug 200 bazinių punktų, o tai yra didžiausias rodiklis tarp pagrindinių DI infrastruktūros žaidėjų. „CoreWeave“ ↗ 0.16% penkerių metų CDS viršijo 855 bazinius punktus, o tai pagal standartinius kainodaros modelius reiškia maždaug 50 proc. nemokumo tikimybę per penkerius metus. „Nvidia“ ↘ 1.47%, „Meta“ ↗ 1.02%, „Alphabet“ ↘ 3.58%, „Amazon“ ↘ 2.24% ir „Broadcom“ ↘ 2.62% CDS maržos taip pat pasiekė aukštą lygį, „Bloomberg“ pranešus, kad Volstritas dabar aktyviai skiria DI laimėtojus nuo pralaimėtojų kredito rinkoje.finance.yahoo+2

„Yahoo Finance“ duomenimis, technologijų milžinių kredito draudimo sąnaudos nuo 2025 m. pradžios padidėjo daugiau nei dvigubai, sektoriui bendrai pardavus apie 182 mlrd. JAV dolerių investicinio lygio obligacijų duomenų centrų statybai finansuoti.thenextweb+1

„Fitch“ priskiria DI prie sisteminės kredito rizikos

„Fitch Ratings“ savo šią savaitę paskelbtoje trečiojo ketvirčio pasaulinės rizikos apžvalgoje įspėjo, kad DI investicijų bumas išaugo iš technologijų vertinimo problemos į pažeidžiamumą pasaulinei kredito sistemai. „DI investicijų mastas yra toks, kad ekonomikos ir bendros kapitalo rinkos poveikis tokiai korekcijai yra reikšmingas“, – rašė agentūra, pridurdama, kad kapitalo rinkų ir DI susipynimas „sukūrė pažeidžiamumą kreditui“.reuters+1

„Fitch“ pažymėjo, kad S&P 500 cikliškai pakoreguotas kainos ir pelno santykis yra artimas „dot-com“ eros lygiams, o „Alphabet“, „Amazon“, „Meta“ ir „Microsoft“ ↗ 0.52% kapitalo išlaidos, prognozuojama, išaugs apie 75 proc. iki maždaug 700 mlrd. JAV dolerių per metus – tempas, kuris dabar lenkia grynųjų pinigų generavimą. Anksčiau šį mėnesį S&P sumažino „Oracle“ reitingą iki BBB-, vienu laipteliu virš neinvesticinio lygio.thenextweb

Reikalavimai papildyti užstatą paveikė rizikos draudimo fondus

„Goldman Sachs“ ↘ 1.38% ir „JPMorgan“ ↘ 0.73% pradėjo teikti reikalavimus papildyti užstatą rizikos draudimo fondams, turintiems koncentruotų su DI susijusių pozicijų, reikalaudami papildomo užstato, nes staigus DI akcijų išpardavimas atskleidė svertines pozicijas, sukurtas per pirmuosius penkis 2026 m. mėnesius. „Hedgeweek“ teigimu, šie veiksmai buvo imtasi po to, kai rizikos draudimo fondai per ankstesnį DI ralį gerokai padidino svertą.hedgeweek+1

Didėjančių kredito maržų, reitingų agentūros įspėjimo ir pagrindinių brokerių reikalavimų papildyti užstatą konvergencija žymi lūžio tašką: DI prekyba, ilgą laiką laikyta tik akcijų rinkos reiškiniu, dabar yra tikrinama visoje kapitalo struktūroje.