Merkez bankalarının faiz hamleleri altın fiyatlarını baskılıyor

Altın fiyatları, merkez bankalarının eş zamanlı faiz artışlarının değerli metal üzerindeki fiyatlama dinamiklerini değiştirmesiyle pazartesi günü ons başına 4.370 dolar seviyelerinde dengelendikten sonra hafif bir düşüş yaşadı. Federal Rezerv'in 16 Eylül'de üç yılı aşkın süredir ilk kez gerçekleştirdiği 25 baz puanlık faiz artışını, Japonya Merkez Bankası'nın cuma günü sürpriz bir şekilde sıkılaştırma kararı ve Avrupa Merkez Bankası'nın bir hafta önceki faiz artışı izledi.finimize+1

Reuters verilerine göre, spot altın pazartesi günü erken işlemlerde yüzde 0,3 değer kaybederek ons başına 4.362,60 dolara geriledi. Bu düşüş, Birleşmiş Milletler Genel Kurulu öncesinde ABD ve İran arasında artan gerilime rağmen gerçekleşti.english.aawsat+1

Gizemli Alıcılar Devrede

Piyasaları şaşırtan konu, altının yüksek faiz oranları karşısındaki direnci oldu. Deutsche Bank'ın ↘ 4.50% metal akış raporuna göre, bankanın metal araştırmaları başkanı Daniel Ghali, rallinin arkasındaki temel gücün merkez bankalarının rezerv yönetimi kurumları olduğunu belirtti. Fed kararının ardından ticari ve ticari olmayan alımlar ile CTA stratejileri anlamlı bir giriş göstermemesine rağmen, altın Jackson Hole sempozyumundan bu yana süren düşüş trendini kırdı.news.futunn

Ghali'nin raporu, Hürmüz Boğazı'ndaki jeopolitik gerilimlerin rezerv yöneticileri için Fed'in faiz patikasından çok daha önemli olduğunu savunuyor. Enerji fiyatları düştükçe, petrol ihracatçısı ülkelerin döviz gelirleri azalıyor ve bu durum rezervlerin egemen olmayan bir varlık olarak altına yönlendirilmesi üzerindeki baskıyı artırıyor. Deutsche Bank, altının fiyatlama çerçevesinin faiz modeli yerine petrol fiyatlarıyla daha yakından bağlantılı bir yapıya evrildiği sonucuna vardı.news.futunn

Yapısal Destek Sürüyor

Altındaki kısa vadeli zayıflığa rağmen analistler fiyatların yükselmeye devam edeceğini öngörüyor. The Straits Times, merkez bankalarının 2026'nın ikinci çeyreğinde 289 ton altın aldığını ve yıl sonu toplam alımların 700 ila 900 ton arasında gerçekleşmesinin beklendiğini bildirdi. Bu rakam, 2022 öncesi yıllık ortalamanın neredeyse iki katına denk geliyor. Sadece Çin Merkez Bankası ağustos ayında 20 tondan fazla alım yaparak 2023'ten bu yana en büyük aylık alımını gerçekleştirdi.straitstimes

UOB, altının dördüncü çeyrekte 4.500 dolar, 2027'nin üçüncü çeyreğinde ise 5.400 dolar olacağını tahmin ederken, DWS Eylül 2027 için 5.000 dolar hedefi koyuyor. Julius Baer'den Christopher Irwin, "altın boğa piyasasının 2023 sonunda daha kısıtlayıcı bir ABD politika rejimi altında başladığını ve metalin rotasının faiz oranlarının çok ötesindeki güçler tarafından şekillendirildiğini" belirtti.straitstimes

Artık Faizler Değil Petrol Belirleyici

KCM Trade baş piyasa analisti Tim Waterer, altının kısa vadede 4.200 ile 4.580 dolar aralığında işlem görebileceğini belirterek, "altının anlamlı bir yükseliş trendi yakalaması için petrol fiyatlarında veya tahvil getirilerinde net bir düşüş gerekiyor" dedi. Deutsche Bank, ham petrol yükseldiğinde algoritmik satışlarda altın alma ve petrolün geri dönüş sinyali vermesi durumunda uzun pozisyon alma stratejisini sürdürüyor. Bu çerçeve, altın ve petrol korelasyonunun birincil fiyatlama çapası haline geldiği görüşüne dayanıyor.english.aawsat+1