Keskuspankkien koronnostot painavat kullan hintaa

Kullan hinta laski maanantaina hieman vakiinnuttuaan lähelle 4 370 dollaria unssilta, kun keskuspankkien samanaikaiset koronnostot muuttivat jalometallin hintaa ohjaavia voimia. Yhdysvaltain keskuspankki Fedin 25 korkopisteen nosto 16. syyskuuta, joka oli ensimmäinen yli kolmeen vuoteen, sai jatkoa Japanin keskuspankin yllättävästä kiristystoimesta perjantaina. Nämä toimet täydensivät Euroopan keskuspankin edellisviikkoista koronnostoa.finimize+1

Kullan spot-hinta laski maanantain aamukaupassa 0,3 prosenttia 4 362,60 dollariin unssilta, vaikka se oli noussut hieman viime viikolla, Reuters raportoi. Lasku tapahtui huolimatta Lähi-idän kiristyneistä jännitteistä, kun Yhdysvallat ja Iran vaihtoivat uusia uhkauksia ennen YK:n yleiskokousta.english.aawsat+1

Salaperäinen ostaja nousee esiin

Markkinoita on hämmentänyt kullan kyky vastustaa korkojen nousua. Deutsche Bankin ↘ 4.50% metallivirtoja käsittelevän raportin mukaan keskuspankkien reservien hallinnasta vastaavat instituutiot ovat olleet nousun takana, kertoo pankin metallitutkimusjohtaja Daniel Ghali. Kaupalliset ostot, ei-kaupalliset ostot ja CTA-strategiat eivät osoittaneet merkittäviä sisäänvirtauksia Fedin päätöksen jälkeen, mutta kulta rikkoi Jackson Holen symposiumin jälkeen jatkuneen laskutrendin.news.futunn

Ghali arvioi raportissaan, että Hormuzinsalmen geopoliittiset jännitteet painavat reservien hallinnoijien päätöksissä huomattavasti enemmän kuin Fedin korkopolku. Energian hinnan laskiessa öljyä vievien maiden valuuttatulot vähenevät, mikä lisää painetta siirtää reservejä kultaan ei-valtiollisena omaisuuseränä. Deutsche Bank totesi, että kullan hinnoittelumalli on hiljaa siirtymässä korkopohjaisesta mallista öljyn hintaan tiiviimmin sidottuun malliin.news.futunn

Rakenteellinen tuki säilyy

Kullan lyhyen aikavälin heikkoudesta huolimatta analyytikot odottavat hintojen jatkavan nousuaan. The Straits Times raportoi, että keskuspankit ostivat 289 tonnia kultaa vuoden 2026 toisella neljänneksellä, ja koko vuoden ostojen odotetaan nousevan 700–900 tonniin, mikä on lähes kaksinkertainen määrä verrattuna vuotta 2022 edeltävään vuosikeskiarvoon. Kiinan keskuspankki osti elokuussa yli 20 tonnia, mikä oli sen suurin kuukausittainen osto sitten vuoden 2023.straitstimes

UOB ennustaa kullan hinnan nousevan 4 500 dollariin unssilta vuoden 2026 viimeisellä neljänneksellä ja 5 400 dollariin vuoden 2027 kolmannella neljänneksellä, kun taas DWS ennustaa 5 000 dollarin hintaa syyskuuhun 2027 mennessä. Julius Baerin Christopher Irwin totesi, että kullan härkämarkkina alkoi vuoden 2023 lopulla tiukemman Yhdysvaltain rahapolitiikan aikana, mikä korostaa, että metallin kehitykseen vaikuttavat muutkin tekijät kuin korot.straitstimes

Öljy, ei korot, ohjaa nyt markkinaa

KCM Traden pääanalyytikko Tim Waterer sanoi, että kulta saattaa käydä kauppaa 4 200–4 580 dollarin välillä lähitulevaisuudessa, lisäten, että kullan merkittävä nousu vaatisi todennäköisesti öljyn hinnan tai joukkovelkakirjojen korkojen selvää laskua. Deutsche Bank jatkaa strategiaa, jossa kultaa ostetaan algoritmisissa myyntiaalloissa öljyn hinnan noustessa ja pidetään pitkiä positioita, jos öljy viestii käänteestä. Tämä kehys perustuu näkemykseen, että kullan ja öljyn välinen korrelaatio on muodostunut ensisijaiseksi hinnoittelun ankkuriksi.english.aawsat+1