Micron stiger etter kraftig fall etter CXMTs rekordbørsnotering

ChangXin Memory Technologies, Kinas største DRAM-produsent, steg 466 % under debuten på Shanghai STAR Market den 27. juli. Dette utløste et bredt nedsalg i den globale minnebrikkesektoren, noe som har trukket ned aksjene til Micron Technology ↘ 5.90%, SanDisk ↘ 5.09% og Western Digital ↗ 2.21% i dagene etter.

En rekordbrytende debut

CXMT hentet 57,92 milliarder yuan (8,6 milliarder dollar) i det Reuters omtalte som den største halvleder-børsnoteringen på det kinesiske fastlandet noensinne, og overgikk dermed SMICs notering på 7,5 milliarder dollar i Shanghai i 2020. Aksjene stengte på 49 yuan den første handelsdagen, opp fra en IPO-pris på 8,66 yuan, noe som kortvarig gjorde CXMT til det mest verdifulle selskapet på det kinesiske fastlandet med en markedsverdi på rundt 3,3 billioner yuan (487 milliarder dollar). Bare rundt 7 % av aksjene var fritt omsettelige ved notering, en liten flyt som forsterket svingningene den første dagen.reuters+1

Selskapet rapporterte et overskudd på 35,4 milliarder yuan i første kvartal 2026 etter et tap året før, og anslår en omsetning for første halvår på 110 til 120 milliarder yuan, en økning på mer enn syv ganger. Rapporter om at Apple ↘ 7.35% vurderer CXMTs DRAM for enheter solgt i det kinesiske markedet ga ytterligere moment til investorenes entusiasme.247wallst+1

Minneaksjer under press

Ringvirkningene av børsnoteringen rammet vestlige minneaksjer umiddelbart. Den 27. juli falt SanDisk rundt 12 %, Micron falt omtrent 5 %, SK Hynix ↘ 3.54% sank 8 %, og Western Digital falt 7 %, ifølge Yahoo Finance. Salgspresset økte den 29. juli da Micron falt 8,9 % idet et bredere nedsalg i AI-brikker forsterket konkurransebekymringene, ifølge Barron's News Corp ↘ 1.67%. Innen 30. juli hadde Micron hentet seg inn 18 % i løpet av én økt og stengte på 874,66 dollar, men lå fortsatt betydelig under toppnoteringene fra slutten av juni på over 1 000 dollar.barrons+4

Analytikere hos SemiAnalysis anslo at CXMTs DRAM-kapasitet kunne nå rundt 350 000 wafere per måned innen utgangen av 2026, noe som nærmer seg Microns anslåtte 385 000. Det kinesiske selskapet har underbudt etablerte aktører på pris, og skal angivelig selge 32 GB DDR4-moduler for rundt 138 dollar.eciks+2

Et delt syn

Wall Street er i stor grad fortsatt positive til Micron til tross for turbulensen. Ben Reitzes fra Melius Research har opprettholdt et kursmål på 2 200 dollar, og argumenterer for at Microns kontrakter med Nvidia ↗ 2.93% og AMD Advanced Micro Devices, Inc. ↘ 1.90% for minne med høy båndbredde beskytter selskapet mot konkurranse innen standard DRAM. Analytikere er stort sett enige om at CXMT ligger minst én generasjon bak i HBM-teknologien som driver AI-datasentre.news.ssbcrack+1

Likevel har CXMTs raske vekst innen standardminne, kombinert med Beijings satsing på selvforsyning av brikker, introdusert en ny variabel i en sektor som allerede sliter med syklisk usikkerhet. Om CXMTs vekst representerer et varig strukturelt skifte eller et spekulativt raseri drevet av lav flyt og statlig støtte, kan det ta måneder å avklare.