Ανάκαμψη για τη Micron μετά τις απώλειες από την IPO ρεκόρ της CXMT

Η ChangXin Memory Technologies, ο μεγαλύτερος κατασκευαστής DRAM στην Κίνα, σημείωσε άνοδο 466% στο ντεμπούτο της στο χρηματιστήριο STAR της Σαγκάης στις 27 Ιουλίου, προκαλώντας ένα ευρύ κύμα ρευστοποιήσεων στον παγκόσμιο τομέα των τσιπ μνήμης, το οποίο παρέσυρε τις μετοχές της Micron Technology ↗ 18.36%, της SanDisk ↗ 25.99% και της Western Digital ↗ 15.37% τις επόμενες ημέρες.

Ένα ντεμπούτο που έσπασε τα ρεκόρ

Η CXMT άντλησε 57,92 δισεκατομμύρια γιουάν (8,6 δισεκατομμύρια δολάρια) σε αυτό που το Reuters χαρακτήρισε ως τη μεγαλύτερη IPO ημιαγωγών στην ηπειρωτική Κίνα, ξεπερνώντας την εισαγωγή της SMIC ύψους 7,5 δισεκατομμυρίων δολαρίων στη Σαγκάη το 2020. Οι μετοχές έκλεισαν στα 49 γιουάν την πρώτη ημέρα διαπραγμάτευσης, από την τιμή εισαγωγής των 8,66 γιουάν, καθιστώντας για λίγο την CXMT την πολυτιμότερη εταιρεία στην ηπειρωτική Κίνα με κεφαλαιοποίηση περίπου 3,3 τρισεκατομμυρίων γιουάν (487 δισεκατομμύρια δολάρια). Μόνο το 7% περίπου των μετοχών της ήταν ελεύθερα διαπραγματεύσιμο, μια μικρή διασπορά που ενίσχυσε τη μεταβλητότητα της πρώτης ημέρας.reuters+1

Η εταιρεία ανακοίνωσε κέρδη 35,4 δισεκατομμυρίων γιουάν για το πρώτο τρίμηνο του 2026, μετά από ζημιές το προηγούμενο έτος, και προέβλεψε έσοδα πρώτου εξαμήνου μεταξύ 110 και 120 δισεκατομμυρίων γιουάν, σημειώνοντας αύξηση άνω του επταπλάσιου. Οι αναφορές ότι η Apple ↘ 1.41% αξιολογεί τις μνήμες DRAM της CXMT για συσκευές που πωλούνται στην κινεζική αγορά ενίσχυσαν περαιτέρω τον ενθουσιασμό των επενδυτών.247wallst+1

Πιέσεις στις μετοχές του κλάδου μνημών

Οι επιπτώσεις της IPO έπληξαν άμεσα τις δυτικές μετοχές του κλάδου. Στις 27 Ιουλίου, η SanDisk υποχώρησε περίπου 12%, η Micron περίπου 5%, η SK Hynix ↗ 17.52% 8% και η Western Digital 7%, σύμφωνα με το Yahoo Finance. Οι πωλήσεις εντάθηκαν στις 29 Ιουλίου, όταν η Micron υποχώρησε κατά 8,9% καθώς ένα ευρύτερο κύμα ρευστοποιήσεων σε μετοχές τεχνητής νοημοσύνης επιδείνωσε τις ανησυχίες για τον ανταγωνισμό, σύμφωνα με την Barron's News Corp ↘ 2.57%. Έως τις 30 Ιουλίου, η Micron είχε ανακάμψει κατά 18% σε μία συνεδρίαση κλείνοντας στα 874,66 δολάρια, παραμένοντας ωστόσο σημαντικά χαμηλότερα από τα υψηλά του τέλους Ιουνίου πάνω από τα 1.000 δολάρια.barrons+4

Αναλυτές της SemiAnalysis εκτίμησαν ότι η παραγωγική ικανότητα της CXMT σε wafers DRAM θα μπορούσε να φτάσει τα 350.000 wafers ανά μήνα έως το τέλος του 2026, πλησιάζοντας τα 385.000 της Micron. Η κινεζική εταιρεία ασκεί πιέσεις στις τιμές των ανταγωνιστών, πουλώντας σύμφωνα με πληροφορίες μονάδες 32GB DDR4 για περίπου 138 δολάρια.eciks+2

Διχασμένες απόψεις

Η Wall Street παραμένει σε μεγάλο βαθμό αισιόδοξη για τη Micron παρά την αναταραχή. Ο Ben Reitzes της Melius Research διατήρησε την τιμή στόχο στα 2.200 δολάρια, υποστηρίζοντας ότι τα συμβόλαια της Micron με τη Nvidia ↗ 2.65% και την AMD Advanced Micro Devices, Inc. ↗ 13.00% για μνήμες υψηλού εύρους ζώνης την προστατεύουν από τον ανταγωνισμό στις μνήμες εμπορικού τύπου. Οι αναλυτές συμφωνούν σε γενικές γραμμές ότι η CXMT παραμένει τουλάχιστον μία γενιά πίσω στην τεχνολογία HBM που τροφοδοτεί τα κέντρα δεδομένων τεχνητής νοημοσύνης.news.ssbcrack+1

Ωστόσο, η ταχεία άνοδος της CXMT στις μνήμες εμπορικού τύπου, σε συνδυασμό με την προσπάθεια του Πεκίνου για αυτάρκεια στα τσιπ, έχει εισαγάγει μια νέα μεταβλητή σε έναν τομέα που ήδη αντιμετωπίζει κυκλική αβεβαιότητα. Το αν η άνοδος της CXMT αποτελεί μια μόνιμη διαρθρωτική αλλαγή ή μια κερδοσκοπική φρενίτιδα λόγω της περιορισμένης διασποράς και της κρατικής στήριξης, ίσως χρειαστεί μήνες για να ξεκαθαρίσει.