Micron erholt sich nach Kurseinbruch durch CXMT-Rekordbörsengang

ChangXin Memory Technologies, Chinas größter DRAM-Hersteller, legte bei seinem Debüt am Shanghai STAR Market am 27. Juli um 466 % zu. Dies löste einen breiten Ausverkauf im globalen Speicherchip-Sektor aus, der in den darauffolgenden Tagen die Aktien von Micron Technology ↘ 5.90%, SanDisk ↘ 5.09% und Western Digital ↗ 2.21% nach unten zog.

Ein rekordverdächtiges Debüt

CXMT nahm 57,92 Milliarden Yuan (8,6 Milliarden Dollar) ein, was Reuters als den größten Halbleiter-Börsengang auf dem chinesischen Festland bezeichnete und damit den Börsengang von SMIC in Höhe von 7,5 Milliarden Dollar in Shanghai im Jahr 2020 übertraf. Die Aktien schlossen am ersten Handelstag bei 49 Yuan, ausgehend von einem Ausgabepreis von 8,66 Yuan, was CXMT kurzzeitig zum wertvollsten Unternehmen auf dem chinesischen Festland mit einer Marktkapitalisierung von rund 3,3 Billionen Yuan (487 Milliarden Dollar) machte. Nur etwa 7 % der Aktien waren bei der Notierung frei handelbar, ein geringer Streubesitz, der die Schwankungen am ersten Tag verstärkte.reuters+1

Das Unternehmen meldete für das erste Quartal 2026 einen Gewinn von 35,4 Milliarden Yuan nach einem Verlust im Vorjahr und prognostizierte für das erste Halbjahr einen Umsatz von 110 bis 120 Milliarden Yuan, was einer mehr als siebenfachen Steigerung entspricht. Berichte, dass Apple ↘ 7.35% den Einsatz von CXMT-DRAM für Geräte auf dem chinesischen Markt prüft, befeuerten den Enthusiasmus der Investoren zusätzlich.247wallst+1

Speicheraktien unter Druck

Die Auswirkungen des Börsengangs trafen westliche Speicheraktien unmittelbar. Am 27. Juli fiel SanDisk um etwa 12 %, Micron sank um rund 5 %, SK Hynix ↘ 3.54% verlor 8 % und Western Digital gab um 7 % nach, wie Yahoo Finance berichtete. Der Verkaufsdruck verstärkte sich am 29. Juli, als Micron um 8,9 % fiel, da ein breiterer Ausverkauf von KI-Chips die Wettbewerbssorgen verschärfte, so Barron's News Corp ↘ 1.67%. Bis zum 30. Juli hatte sich Micron in einer einzigen Sitzung um 18 % erholt und schloss bei 874,66 Dollar, blieb jedoch deutlich unter seinen Höchstständen von Ende Juni, die über 1 000 Dollar lagen.barrons+4

Analysten von SemiAnalysis schätzten, dass die DRAM-Wafer-Kapazität von CXMT bis Ende 2026 etwa 350 000 Wafer pro Monat erreichen könnte, was sich den geschätzten 385 000 von Micron annähert. Das chinesische Unternehmen unterbietet etablierte Anbieter beim Preis und verkauft Berichten zufolge 32-GB-DDR4-Module für etwa 138 Dollar.eciks+2

Geteilte Aussichten

Die Wall Street bleibt trotz der Turbulenzen weitgehend optimistisch für Micron. Ben Reitzes von Melius Research hält an einem Kursziel von 2 200 Dollar fest und argumentiert, dass Microns Verträge mit Nvidia ↗ 2.93% und AMD Advanced Micro Devices, Inc. ↘ 1.90% für Speicher mit hoher Bandbreite das Unternehmen vor der Konkurrenz bei Standard-DRAM schützen. Analysten sind sich weitgehend einig, dass CXMT bei der HBM-Technologie, die KI-Rechenzentren antreibt, mindestens eine Generation zurückliegt.news.ssbcrack+1

Dennoch hat der schnelle Aufstieg von CXMT bei Standardspeichern, kombiniert mit Pekings Bestreben nach Selbstversorgung bei Chips, eine neue Variable in einen Sektor eingebracht, der bereits mit zyklischer Unsicherheit zu kämpfen hat. Ob der Aufstieg von CXMT einen dauerhaften strukturellen Wandel darstellt oder einen spekulativen Rausch, der durch geringen Streubesitz und staatliche Unterstützung angetrieben wird, könnte sich erst in Monaten klären.