Micron rusar efter kraftiga fall till följd av CXMTs rekordnotering

ChangXin Memory Technologies, Kinas största DRAM-tillverkare, rusade 466 % vid sin debut på Shanghai STAR Market den 27 juli. Detta utlöste en bred utförsäljning inom den globala minneschipektorn som har pressat aktierna i Micron Technology ↗ 18.36%, SanDisk ↗ 25.99% och Western Digital ↗ 15.37% under dagarna som följt.

En rekordartad debut

CXMT tog in 57,92 miljarder yuan (8,6 miljarder dollar) i vad Reuters kallade den största halvledarnoteringen på det kinesiska fastlandet någonsin, vilket överträffade SMICs notering på 7,5 miljarder dollar i Shanghai 2020. Aktierna stängde på 49 yuan under sin första handelsdag, upp från introduktionspriset på 8,66 yuan, vilket för en kort tid gjorde CXMT till det mest värdefulla bolaget på det kinesiska fastlandet med ett marknadsvärde på cirka 3,3 biljoner yuan (487 miljarder dollar). Endast omkring 7 % av aktierna var fritt omsättningsbara vid noteringen, en liten andel som förstärkte svängningarna under den första dagen.reuters+1

Bolaget rapporterade en vinst på 35,4 miljarder yuan under första kvartalet 2026 efter en förlust året innan, och prognostiserade en omsättning för första halvåret på 110 till 120 miljarder yuan, en ökning med mer än sju gånger. Rapporter om att Apple ↘ 1.41% utvärderar CXMTs DRAM för enheter som säljs på den kinesiska marknaden gav ytterligare skjuts åt investerarnas entusiasm.247wallst+1

Minnesaktier under press

Börsnoteringens ringar på vattnet drabbade västerländska minnesaktier omedelbart. Den 27 juli föll SanDisk med cirka 12 %, Micron sjönk omkring 5 %, SK Hynix ↗ 17.52% backade 8 % och Western Digital föll 7 %, enligt Yahoo Finance. Säljtrycket tilltog den 29 juli när Micron föll 8,9 % då en bredare utförsäljning av AI-chip förvärrade konkurrensoro, enligt Barron's News Corp ↘ 2.57%. Den 30 juli hade Micron återhämtat sig 18 % under en enskild session för att stänga på 874,66 dollar, men låg fortfarande betydligt under sina toppnoteringar från slutet av juni på över 1 000 dollar.barrons+4

Analytiker på SemiAnalysis uppskattade att CXMTs DRAM-kapacitet skulle kunna nå cirka 350 000 wafers per månad vid slutet av 2026, vilket närmar sig Microns uppskattade 385 000. Det kinesiska bolaget har pressat priserna mot etablerade aktörer och uppges sälja 32 GB DDR4-moduler för omkring 138 dollar.eciks+2

Delade meningar om framtiden

Wall Street förblir i stort sett optimistiskt kring Micron trots turbulensen. Ben Reitzes på Melius Research har behållit en riktkurs på 2 200 dollar och argumenterar för att Microns kontrakt med Nvidia ↗ 2.65% och AMD Advanced Micro Devices, Inc. ↗ 13.00% för minne med hög bandbredd skyddar bolaget från konkurrens inom standard-DRAM. Analytiker är i stort sett överens om att CXMT ligger minst en generation efter inom den HBM-teknik som driver AI-datacenter.news.ssbcrack+1

Ändå har CXMTs snabba uppgång inom standardminne, kombinerat med Pekings satsning på självförsörjning av chip, introducerat en ny variabel i en sektor som redan brottas med cyklisk osäkerhet. Huruvida CXMTs uppgång representerar ett varaktigt strukturellt skifte eller en spekulativ yra driven av en liten andel fritt omsättningsbara aktier och statligt stöd kan ta månader att avgöra.