Akcie Micronu po rekordním IPO CXMT prudce kolísají

Společnost ChangXin Memory Technologies, největší čínský výrobce DRAM, při svém debutu na šanghajské burze STAR Market 27. července posílila o 466 %. To vyvolalo rozsáhlý výprodej v celém globálním sektoru paměťových čipů, který v následujících dnech stáhl dolů akcie společností Micron Technology ↘ 2.22%, SanDisk ↘ 3.73% a Western Digital ↗ 1.96%.

Rekordní debut

Společnost CXMT získala 57,92 miliardy jüanů (8,6 miliardy dolarů) v rámci největšího polovodičového IPO v pevninské Číně, čímž překonala vstup společnosti SMIC na šanghajskou burzu v roce 2020 v hodnotě 7,5 miliardy dolarů. Akcie první den obchodování uzavřely na 49 jüanech, což je nárůst z upisovací ceny 8,66 jüanu. CXMT se tak krátce stala nejhodnotnější společností v pevninské Číně s tržní kapitalizací přibližně 3,3 bilionu jüanů (487 miliard dolarů). Při vstupu na burzu bylo volně obchodovatelných pouze asi 7 % akcií, což je malý podíl, který umocnil výkyvy během prvního dne.reuters+1

Společnost vykázala v prvním čtvrtletí roku 2026 zisk 35,4 miliardy jüanů po loňské ztrátě a předpověděla tržby za první pololetí ve výši 110 až 120 miliard jüanů, což představuje více než sedminásobný nárůst. Zprávy o tom, že Apple ↘ 0.80% hodnotí DRAM od CXMT pro zařízení prodávaná na čínském trhu, dále podpořily nadšení investorů.247wallst+1

Paměťové akcie pod tlakem

Otřesy po IPO okamžitě zasáhly západní výrobce pamětí. Podle Yahoo Finance klesl 27. července SanDisk o zhruba 12 %, Micron o 5 %, SK Hynix ↘ 3.12% o 8 % a Western Digital o 7 %. Prodejní tlak se prohloubil 29. července, kdy Micron klesl o 8,9 %, protože širší výprodej čipů pro umělou inteligenci znásobil obavy z konkurence, uvádí Barron's News Corp ↘ 3.58%. Do 30. července se Micron během jediné seance zotavil o 18 % a uzavřel na 874,66 dolaru, ale stále zůstával výrazně pod svými maximy z konce června, kdy se obchodoval nad 1000 dolary.barrons+4

Analytici ze společnosti SemiAnalysis odhadli, že výrobní kapacita DRAM waferů společnosti CXMT by mohla do konce roku 2026 dosáhnout přibližně 350 000 kusů měsíčně, čímž by se přiblížila odhadované kapacitě Micronu ve výši 385 000 kusů. Čínská firma podbízí zavedené hráče cenou a údajně prodává 32GB moduly DDR4 za zhruba 138 dolarů.eciks+2

Rozdílné výhledy

Wall Street zůstává navzdory turbulencím ohledně Micronu převážně optimistická. Ben Reitzes z Melius Research ponechal cílovou cenu na 2200 dolarech s argumentem, že smlouvy Micronu se společnostmi Nvidia ↘ 1.47% a AMD Advanced Micro Devices, Inc. ↘ 1.47% na dodávky vysokorychlostních pamětí jej izolují od konkurence v oblasti komoditních DRAM. Analytici se shodují, že CXMT zaostává v technologii HBM, která pohání datová centra pro umělou inteligenci, nejméně o jednu generaci.news.ssbcrack+1

Rychlý vzestup CXMT v oblasti komoditních pamětí v kombinaci se snahou Pekingu o soběstačnost v oblasti čipů však vnesl do sektoru, který se již potýká s cyklickou nejistotou, novou proměnnou. Může trvat měsíce, než se ukáže, zda je vzestup CXMT trvalým strukturálním posunem, nebo spekulativním šílenstvím poháněným nízkým objemem volně obchodovatelných akcií a státní podporou.