Dollarens reserveandel stiger, men sentralbanker planlegger ytterligere kutt

Den amerikanske dollarens andel av de globale valutareservene steg til 57,13 % i første kvartal 2026, opp fra 56,42 % i forrige kvartal, ifølge IMFs COFER-data som ble offentliggjort i slutten av juni. Men oppgangen maskerer en strukturell nedgang som analytikere mener fortsatt er høyst reell: Dollaren utgjorde rundt 71 % av reservene rundt årtusenskiftet, noe som betyr at den har tapt rundt 14 prosentpoeng på et kvart århundre.data.imf

Verdiøkning, ikke overbevisning

Omtrent halvparten av den kvartalsvise oppgangen reflekterte dollarens styrking mot andre valutaer, snarere enn nye kjøp fra sentralbankene, påpekte IMF. De totale globale reservene falt marginalt til 13,10 billioner dollar fra 13,15 billioner dollar i forrige kvartal. Euroens andel falt til 20,03 %, mens renminbien steg bare marginalt til 1,99 %.cryptobriefing+1

Bildet blir enda tydeligere i et lengre perspektiv. En OMFIF-undersøkelse blant 90 sentralbanker og statlige institusjoner, gjengitt av Reuters i juni, viste at for første gang planlegger flere respondenter å redusere sine dollarallokeringer i løpet av det kommende tiåret enn å øke dem. Politisk risiko knyttet til amerikansk politikk oppgis som hovedårsak. World Gold Councils undersøkelse for 2026 viste at 74 % av respondentene forventer moderat eller betydelig lavere dollarbeholdninger i de globale reservene i løpet av de neste fem årene.gold+1

Finansielt bakteppe øker presset

Dataene kommer samtidig som USAs statsgjeld passerte 40 billioner dollar i august, og rentebetalingene i løpet av de første ti månedene av budsjettåret 2026 nådde 963 milliarder dollar: mer enn forsvarsbudsjettet. Renten på den 30-årige amerikanske statsobligasjonen nådde i forrige uke 5,336 %, det høyeste nivået siden 2007. Finansminister Scott Bessent har lovet å kutte budsjettunderskuddet til 3 % av BNP, selv om markedene forblir skeptiske gitt omfanget av lovpålagte utgifter og skattekuttforpliktelser.bloomingbit+1

Sikring, ikke flukt

Sentralbankenes gullkjøp har ligget på i snitt rundt 1 000 tonn årlig de siste fire årene, det dobbelte av tempoet i det foregående tiåret. Likevel har ingen enkelt alternativ reservevaluta kapret dollarens tapte andel. Renminbien er fortsatt underlagt kapitalkontroll, og BRICS-medlemmer som etablerer handelskorridorer i lokal valuta: som India og Indonesias oppgjørsrammeverk for rupi-rupiah som ble satt i drift i juli: etablerer parallelle betalingsveier i stedet for å endre reservebeholdningene sine.moderndiplomacy+1

As en analyse formulerte det, blir mellomstore makter "stadig bedre til å hente ut gevinster fra to finansielle systemer samtidig, i stedet for å velge ett". Den neste testen kommer når IMF publiserer sine COFER-tall for tredje kvartal etter den planlagte lanseringen av BRICS Pay i september. Et resultat som viser en fortsatt langsom glidning i stedet for en akselerasjon, vil bekrefte at sikring, og ikke flukt, forblir den dominerende strategien.moderndiplomacy