Hlutdeild dollarsins í gjaldeyrisforða eykst en seðlabankar áforma frekari samdrátt

Hlutdeild Bandaríkjadollars í gjaldeyrisforða heimsins jókst í 57,13% á fyrsta ársfjórðungi 2026, upp úr 56,42% á fjórðungnum á undan, samkvæmt gögnum Alþjóðagjaldeyrissjóðsins (AGS) um samsetningu opinbers gjaldeyrisforða sem birt voru í lok júní. Þessi aukning dylur hins vegar undirliggjandi skipulagslega hnignun sem greiningaraðilar segja að standi enn óhögguð: dollarinn nam um 71% af forðanum í kringum 1999 til 2000, sem þýðir að hann hefur tapað um 14 prósentustigum á aldarfjórðungi.data.imf

Gengisbreytingar en ekki sannfæring

Um helmingur ársfjórðungslegrar aukningar endurspeglaði styrkingu dollarsins gagnvart öðrum gjaldmiðlum fremur en ný kaup seðlabanka, að því er AGS benti á. Heildargjaldeyrisforði heimsins dróst lítillega saman, úr 13,15 billjónum dollara á fjórðungnum á undan í 13,10 billjónir dollara. Hlutdeild evrunnar lækkaði í 20,03% á meðan hlutdeild renminbi hækkaði sáralítið og nam 1,99%.cryptobriefing+1

Myndin verður enn skarpari þegar litið er til lengri tíma. Könnun OMFIF meðal 90 seðlabanka og ríkisstofnana, sem birt var í júní og Reuters greindi frá, sýndi að í fyrsta sinn áforma fleiri þátttakendur að minnka dollarastöðu sína á næsta áratug en að auka hana. Er pólitísk áhætta tengd stefnumótun í Bandaríkjunum sögð helsta ástæðan. Könnun Alþjóðagullráðsins (World Gold Council) fyrir árið 2026 sýndi að 74% þátttakenda búast við hóflega eða verulega minni dollarastöðu í gjaldeyrisforða heimsins á næstu fimm árum.gold+1

Ríkisfjármál auka á þrýstinginn

Gögnin koma fram á sama tíma og ríkisskuldir Bandaríkjanna fóru yfir 40 billjónir dollara í ágúst og vaxtagreiðslur á fyrstu tíu mánuðum fjárhagsársins 2026 náðu 963 milljörðum dollara, sem er meira en varið er til varnarmála. Ávöxtunarkrafa á 30 ára ríkisskuldabréf fór í 5,336% í síðustu viku, sem er það hæsta síðan 2007. Fjármálaráðherrann Scott Bessent hefur lofað að skera fjárlagahallann niður í 3% af landsframleiðslu, þótt markaðir séu enn efblandnir í ljósi umfangs lögbundinna útgjalda og loforða um skattalækkanir.bloomingbit+1

Varnarviðbrögð en ekki flótti

Gullkaup seðlabanka hafa numið að meðaltali um 1.000 tonnum á ári síðustu fjögur ár, sem er tvöfaldur hraði miðað við áratuginn þar á undan. Samt sem áður hefur enginn einn annar gjaldeyrisforði náð þeirri hlutdeild sem dollarinn hefur tapað. Renminbi er enn háð fjármagnshöftum og BRICS-lönd sem leitast við að koma á viðskiptaleiðum í eigin gjaldmiðlum, eins og rupee-rupiah uppgjörskerfi Indlands og Indónesíu sem hóf starfsemi í júlí, eru frekar að bæta við hliðstæðum greiðsluleiðum en að breyta gjaldeyrisforða sínum.moderndiplomacy+1

Eins og fram kom í einni greiningu eru milliríki að verða „færari í að draga ávinning úr tveimur fjármálakerfum í einu, frekar en að velja á milli þeirra“. Næsti prófsteinn verður þegar AGS birtir COFER-tölur sínar fyrir þriðja ársfjórðung í kjölfar fyrirhugaðrar ræsingu BRICS Pay í september. Niðurstaða sem sýnir áframhaldandi hæga þróun frekar en hröðun myndi staðfesta að varnarviðbrögð, en ekki flótti, séu áfram ríkjandi stefna.moderndiplomacy