Dolerio dalis rezervuose ūgtelėjo, tačiau centriniai bankai planuoja tolesnį mažinimą

JAV dolerio dalis pasaulio užsienio valiutos rezervuose 2026 m. pirmąjį ketvirtį išaugo iki 57,13 proc. (ankstesnį ketvirtį ji siekė 56,42 proc.), rodo birželio pabaigoje paskelbti TVF oficialiųjų užsienio valiutų rezervų sudėties duomenys. Tačiau šis nežymus padidėjimas slepia struktūrinį nuosmukį, kuris, analitikų teigimu, išlieka akivaizdus: apie 1999-2000 m. JAV valiuta sudarė apie 71 proc. rezervų, o tai reiškia, kad per ketvirtį amžiaus ji prarado apie 14 procentinių punktų.data.imf

Vertinimo efektas, o ne tvirtas įsitikinimas

TVF pažymėjo, kad maždaug pusė ketvirčio prieaugio atspindėjo dolerio pabrangimą kitų valiutų atžvilgiu, o ne naujus centrinių bankų pirkimus. Bendri pasaulio rezervai šiek tiek sumažėjo nuo 13,15 trilijono dolerių praėjusį ketvirtį iki 13,10 trilijono dolerių. Euro dalis susitraukė iki 20,03 proc., o ženminbi (juanio) dalis paaugo tik nežymiai, iki 1,99 proc.cryptobriefing+1

Žvelgiant į ilgesnę perspektyvą, vaizdas tampa dar aiškesnis. Birželio mėnesį paskelbta OMFIF apklausa, kurioje dalyvavo 90 centrinių bankų ir valstybės institucijų, apie kurią pranešė „Reuters“, parodė, kad pirmą kartą daugiau respondentų planuoja per ateinantį dešimtmetį mažinti savo dolerio atsargas nei jas didinti, o pagrindine priežastimi įvardija politinę riziką, susijusią su JAV politika. Pasaulio aukso tarybos (angl. World Gold Council) 2026 m. apklausa atskreidė, kad 74 proc. respondentų tikisi, jog per ateinančius penkerius metus dolerio dalis pasaulio rezervuose vidutiniškai arba gerokai sumažės.gold+1

Fiskalinis fonas didina spaudimą

Šie duomenys pasirodė tuo metu, kai JAV federalinė skola rugpjūtį viršijo 40 trilijonų dolerių, o palūkanų mokėjimai per pirmuosius dešimt 2026 finansinių metų mėnesių pasiekė 963 milijardus dolerių ir viršijo gynybos biudžetą. JAV 30 metų trukmės iždo obligacijų pajamingumas praėjusią savaitę pasiekė 5,336 proc., o tai yra aukščiausias lygis nuo 2007 metų. Iždo sekretorius Scottas Bessentas pažadėjo sumažinti biudžeto deficitą iki 3 proc. BVP, nors rinkos išlieka skeptiškos, atsižvelgiant į privalomų išlaidų mastą ir įsipareigojimus mažinti mokesčius.bloomingbit+1

Rizikos draudimas, o ne visiškas atsisakymas

Per pastaruosius ketverius metus centrinių bankų aukso pirkimai vidutiniškai siekė apie 1 000 tonų per metus, o tai yra dvigubai sparčiau nei praėjusį dešimtmetį. Vis dėlto nei viena alternatyvi rezervinė valiuta neperėmė prarastos dolerio dalies. Ženminbi kapitalo sąskaitos ribojimai išlieka, o BRICS narės, kuriančios prekybos koridorius vietinėmis valiutomis, pavyzdžiui, liepą pradėjusi veikti Indijos ir Indonezijos rupijų tarpusavio atsiskaitymo sistema, kuria lygiagrečius mokėjimo kanalus, o ne keičia savo rezervų struktūrą.moderndiplomacy+1

Kaip teigiama vienoje analizėje, vidutinės galios valstybės „geriau išmoksta gauti naudos iš dviejų finansinių sistemų vienu metu, užuot pasirinkusios vieną“. Kitas išbandymas laukia, kai TVF paskelbs trečiojo ketvirčio COFER duomenis po planuojamo „BRICS Pay“ paleidimo rugsėjį. Jei rezultatai parodys tolesnį lėtą poslinkį, o ne pagreitį, tai patvirtins, kad rizikos draudimas, o ne visiškas atsisakymas, išlieka dominuojanti strategija.moderndiplomacy