Դոլարի պահուստային մասնաբաժինն աճել է, սակայն կենտրոնական բանկերը ծրագրում են նոր կրճատումներ

2026 թվականի առաջին եռամսյակում ԱՄՆ դոլարի մասնաբաժինը համաշխարհային արտարժութային պահուստներում նախորդ եռամսյակի 56.42%-ից աճել է մինչև 57.13%: Այս մասին վկայում են հունիսի վերջին հրապարակված ԱՄՀ-ի «Պաշտոնական արտարժութային պահուստների արժութային կառուցվածքը» (COFER) զեկույցի տվյալները: Սակայն այս չնչին աճը քողարկում է կառուցվածքային անկումը, որը, վերլուծաբանների կարծիքով, շարունակում է կայուն մնալ. 1999-2000 թվականներին ամերիկյան արժույթին բաժին էր ընկնում պահուստների շուրջ 71%-ը, ինչը նշանակում է, որ քառորդ դարի ընթացքում այն կորցրել է շուրջ 14 տոկոսային կետ:data.imf

Փոխարժեքի ազդեցություն, այլ ոչ թե վստահություն

ԱՄՀ-ն նշել է, որ եռամսյակային աճի գրեթե կեսը պայմանավորված է եղել այլ արժույթների նկատմամբ դոլարի արժևորմամբ, այլ ոչ թե կենտրոնական բանկերի կողմից իրականացված նոր գնումներով: Համաշխարհային ընդհանուր պահուստները նախորդ եռամսյակի 13.15 տրիլիոն դոլարից փոքր-ինչ նվազել են՝ հասնելով 13.10 տրիլիոն դոլարի: Եվրոյի մասնաբաժինը նվազել է մինչև 20.03%, իսկ չինական յուանի (ժենմինբի) մասնաբաժինն աճել է չնչին չափով՝ կազմելով ընդամենը 1.99%:cryptobriefing+1

Պատկերն էլ ավելի ակնառու է դառնում երկարաժամկետ հեռանկարում: Հունիսին հրապարակված և Reuters-ի կողմից լուսաբանված OMFIF-ի հարցումը, որին մասնակցել են 90 կենտրոնական բանկեր և ինքնիշխան կառույցներ, ցույց է տվել, որ առաջին անգամ ավելի շատ հարցվածներ ծրագրում են առաջիկա տասնամյակում կրճատել իրենց դոլարային պահուստները, քան ավելացնել դրանք: Որպես գլխավոր պատճառ նշվում են ԱՄՆ քաղաքականության հետ կապված քաղաքական ռիսկերը: Ոսկու համաշխարհային խորհրդի (World Gold Council) 2026 թվականի հարցումը ցույց է տվել, որ հարցվածների 74%-ն ակնկալում է, որ առաջիկա հինգ տարիների ընթացքում համաշխարհային պահուստներում դոլարի մասնաբաժինը չափավոր կամ զգալիորեն կնվազի:gold+1

Հարկաբյուջետային իրավիճակը լրացուցիչ ճնշում է գործադրում

Այս տվյալները հրապարակվում են այն ժամանակ, երբ օգոստոսին ԱՄՆ պետական պարտքը գերազանցեց 40 տրիլիոն դոլարը, իսկ 2026 ֆինանսական տարվա առաջին տասն ամիսների տոկոսավճարները հասան 963 միլիարդ դոլարի՝ գերազանցելով պաշտպանական բյուջեն: Անցյալ շաբաթ 30-ամյա գանձապետական պարտատոմսերի եկամտաբերությունը հասել է 5.336%-ի, ինչն ամենաբարձր ցուցանիշն է 2007 թվականից ի վեր: Ֆինանսների նախարար Սքոթ Բեսենտը խոստացել է կրճատել բյուջեի դեֆիցիտը մինչև ՀՆԱ-ի 3%-ը, թեև շուկաները դեռևս թերահավատորեն են վերաբերվում դրան՝ հաշվի առնելով պարտադիր ծախսերի ծավալը և հարկերի կրճատման վերաբերյալ ստանձնած հանձնառությունները:bloomingbit+1

Հեջավորում, այլ ոչ թե հրաժարում

Վերջին չորս տարիների ընթացքում կենտրոնական բանկերի կողմից ոսկու գնումները կազմել են տարեկան միջինը շուրջ 1,000 տոննա, ինչը երկու անգամ գերազանցում է նախորդ տասնամյակի տեմպերը: Այնուամենայնիվ, ոչ մի այլընտրանքային պահուստային արժույթ չի կարողացել գրավել դոլարի կորցրած մասնաբաժինը: Յուանի կապիտալի հաշիվը դեռևս սահմանափակված է, իսկ BRICS-ի անդամները, որոնք ստեղծում են ազգային արժույթներով առևտրային միջանցքներ, օրինակ՝ հուլիսին գործարկված Հնդկաստանի և Ինդոնեզիայի միջև ռուփի-ռուփի փոխհաշվարկների համակարգը, ավելի շատ ստեղծում են զուգահեռ վճարային ուղիներ, քան փոխում իրենց պահուստների կառուցվածքը:moderndiplomacy+1

Ինչպես նշվում է վերլուծություններից մեկում, միջին տերությունները «ավելի լավ են սովորում միաժամանակ օգուտներ քաղել երկու ֆինանսական համակարգերից, քան ընտրել դրանցից մեկը»: Հաջորդ փորձությունը կլինի այն ժամանակ, երբ ԱՄՀ-ն կհրապարակի երրորդ եռամսյակի COFER-ի տվյալները սեպտեմբերին նախատեսված BRICS Pay-ի գործարկումից հետո. եթե արդյունքները ցույց տան շարունակական դանդաղ անկում, այլ ոչ թե գործընթացի արագացում, դա կհաստատի, որ գերիշխող ռազմավարությունը շարունակում է մնալ հեջավորումը, այլ ոչ թե դոլարից հրաժարումը:moderndiplomacy