AMD-aksjen stiger kraftig etter rekordstort obligasjonssalg på 4,75 milliarder dollar

Advanced Micro Devices ↗ 6.50% priset i forrige uke sitt største obligasjonslån noensinne, en pakke med usikrede seniorobligasjoner på 4,75 milliarder dollar. Nyheten sendte aksjen opp 6,5 prosent på fredag til en sluttkurs på 514,39 dollar. Transaksjonen, som ventes å bli gjort opp mandag 17. august, understreker de enorme kapitalmengdene som nå strømmer inn i utbyggingen av AI-infrastruktur i halvlederindustrien.

Transaksjonen

AMD lanserte det firedelte obligasjonslånet torsdag 13. august, og prisingen ble strammet inn etter at etterspørselen fra investorene overgikk forventningene. Ifølge Bloomberg ble transjen med lengst løpetid priset til 90 basispunkter over amerikanske statsobligasjoner, rundt 25 basispunkter lavere enn de første indikasjonene. Transjene er fordelt på 1,25 milliarder dollar med forfall i 2029 og en kupongrente på 4,6 prosent, 1,5 milliarder dollar med forfall i 2031 til 5 prosent, 1 milliard dollar med forfall i 2033 til 5,25 prosent, og 1 milliard dollar med forfall i 2036 til 5,5 prosent. De årlige rentekostnadene vil beløpe seg til rundt 240 millioner dollar.igorslab+2

Reuters rapporterte at Bank of America ↗ 0.62%, JPMorgan ↘ 0.07%, Barclays ↗ 0.18% og Wells Fargo ↗ 0.81% ledet salget. I AMDs innberetning til det amerikanske tilsynet SEC opplyses det at provenyet skal brukes til «generelle selskapsformål, som kan inkludere nedbetaling av gjeld». Selskapet har obligasjoner for 875 millioner dollar som forfaller neste måned.tomshardware+3

Hvorfor nå

Obligasjonssalget er mer enn tre ganger så stort som AMDs forrige salg på 1,5 milliarder dollar i mars 2025. AMD avsluttet juni med 13,1 milliarder dollar i kontanter og kortsiktige plasseringer, mot en eksisterende gjeld på 3,2 milliarder dollar. Dette var med andre ord ikke et kapitalbehov utløst av økonomiske problemer. Selskapets kapitalforpliktelser vokser imidlertid raskt. Ved årsskiftet hadde selskapet 12,2 milliarder dollar i ubetingede forpliktelser, hvorav rundt 8,5 milliarder dollar forfaller i løpet av 2026. I juli gikk AMD med på å investere opptil 5 milliarder dollar i Anthropic, i forbindelse med et partnerskap for å ta i bruk selskapets Instinct MI450-brikker.ts2+3

Tidspunktet faller sammen med rekordresultater for andre kvartal: omsetningen endte på 11,54 milliarder dollar, opp 50 prosent sammenlignet med året før, mens salget fra datasentre mer enn doblet seg til 6,72 milliarder dollar. Konsernsjef Lisa Su guidet en omsetning for tredje kvartal på rundt 13 milliarder dollar, noe som var over analytikernes konsensus på 12,52 milliarder dollar.ts2

Markedets reaksjon

Investorene belønnet beslutningen om å finansiere ekspansjonen med gjeld fremfor utvannende egenkapital. AMD-aksjen steg 6,4 prosent i løpet av uken, og slo dermed Nasdaq Composites ukentlige oppgang på 0,1 prosent med god margin. På torsdag hevet Bernstein-analytiker Stacy Rasgon kursmålet sitt til 650 dollar fra 525 dollar, mens Vivek Arya i Bank of America opprettholdt sin kjøpsanbefaling. Konsensus blant 52 analytikere spurt per 11. august var «sterkt kjøp», med et gjennomsnittlig kursmål på rundt 597 dollar, noe som er omtrent 16 prosent over fredagens sluttkurs.ts2

Aksjen ligger fortsatt 12 prosent under sin 52-ukers toppnotering. Mandagens oppgjør av obligasjonslånet blir den neste testen på om de lave rentemarginene holder seg, og om AMD klarer å investere kapitalen med en avkastning som overstiger de nye lånekostnadene.