AMD-aktien rusar efter rekordstort obligationslån på 4,75 miljarder dollar

Advanced Micro Devices ↗ 6.50% prissatte förra veckan det största obligationserbjudandet i bolagets historia, ett paket med icke-säkerställda förlagsobligationer värt 4,75 miljarder dollar. Detta fick aktien att stiga med 6,5 procent på fredagen för att stänga på 514,39 dollar. Affären, som väntas slutföras måndagen den 17 augusti, understryker omfattningen av det kapital som just nu strömmar in i utbyggnaden av AI-infrastruktur inom halvledarindustrin.

Affären

AMD lanserade erbjudandet i fyra trancher torsdagen den 13 augusti, och prissättningen stramades åt i takt med att efterfrågan från investerare överträffade förväntningarna. Enligt Bloomberg prissattes tranchen med längst löptid till 90 punkter över amerikanska statsobligationer, vilket var cirka 25 punkter lägre än den initiala prognosen. Trancherna är uppdelade på 1,25 miljarder dollar med förfall 2029 till en kupongränta på 4,6 procent, 1,5 miljarder dollar med förfall 2031 till 5 procent, 1 miljard dollar med förfall 2033 till 5,25 procent och 1 miljard dollar med förfall 2036 till 5,5 procent. Den årliga räntekostnaden uppgår till cirka 240 miljoner dollar.igorslab+2

Reuters rapporterade att Bank of America ↗ 0.62%, JPMorgan ↘ 0.07%, Barclays ↗ 0.18% och Wells Fargo ↗ 0.81% ledde försäljningen. Enligt AMD:s anmälan till den amerikanska finansinspektionen SEC kommer likviden att användas till "allmänna företagsändamål, vilket kan inkludera återbetalning av skulder". Bolaget har obligationer värda 875 miljoner dollar som förfaller nästa månad.tomshardware+3

Varför nu

Erbjudandet är mer än en tredubbling av AMD:s tidigare obligationsförsäljning på 1,5 miljarder dollar i mars 2025. AMD avslutade juni med 13,1 miljarder dollar i kassa och kortfristiga placeringar mot 3,2 miljarder dollar i befintliga skulder, vilket innebär att detta inte handlade om någon nödkapitalanskaffning. Men bolagets kapitalåtaganden växer snabbt. Vid årsskiftet hade bolaget 12,2 miljarder dollar i ovillkorliga åtaganden, varav cirka 8,5 miljarder dollar förfaller under 2026. I juli gick AMD med på att investera upp till 5 miljarder dollar i Anthropic, parallellt med ett partnerskap för att distribuera sina Instinct MI450-chip.ts2+3

Tidpunkten följer på ett rekordstarkt andra kvartal: omsättningen uppgick till 11,54 miljarder dollar, en ökning med 50 procent mot föregående år, samtidigt som försäljningen inom datacenter mer än fördubblades till 6,72 miljarder dollar. Vd Lisa Su prognostiserade att omsättningen för det tredje kvartalet kommer att landa på cirka 13 miljarder dollar, vilket är högre än analytikernas konsensus på 12,52 miljarder dollar.ts2

Marknadens reaktion

Investerarna belönade beslutet att finansiera expansionen med skulder snarare än genom utspädande aktieemissioner. AMD-aktien steg med 6,4 procent under veckan, vilket var betydligt bättre än Nasdaq Composites veckouppgång på 0,1 procent. Under torsdagen höjde Bernstein-analytikern Stacy Rasgon sin riktkurs till 650 dollar från 525 dollar, medan Bank of Americas Vivek Arya behöll sin köprekommendation. Konsensus bland de 52 analytiker som tillfrågades fram till den 11 augusti var Starkt köp, med en genomsnittlig riktkurs på cirka 597 dollar, vilket är ungefär 16 procent över fredagens stängningskurs.ts2

Aktien ligger fortfarande 12 procent under sin högsta nivå för de senaste 52 veckorna. Måndagens obligationsavveckling blir nästa test på om de snäva spreadarna håller i sig och om AMD kan investera kapitalet med en avkastning som överstiger de nya lånekostnaderna.