Hlutabréf AMD rjúka upp eftir metútgáfu skuldabréfa fyrir 4,75 milljarða dala

Advanced Micro Devices ↗ 6.50% verðlagði stærstu skuldabréfaútgáfu í sögu sinni í síðustu viku, 4,75 milljarða dala pakka af ótryggðum skuldabréfum, sem varð til þess að hlutabréf félagsins hækkuðu um 6,5% á föstudag og lokuðu í 514,39 dölum. Samningurinn, sem áætlað er að verði frágenginn mánudaginn 17. ágúst, undirstrikar það gífurlega fjármagn sem nú flæðir í uppbyggingu innviða fyrir gervigreind þvert á hálfleiðarageirann.

Útgáfan

AMD hleypti af stokkunum fjórskiptri útgáfu fimmtudaginn 13. ágúst, þar sem kjörin bötnuðu eftir því sem eftirspurn fjárfesta fór fram úr væntingum. Samkvæmt Bloomberg var lengsti flokkurinn verðlagður með 90 punkta álagi ofan á bandarísk ríkisskuldabréf, sem er um 25 punktum lægra álag en upphaflegar vísbendingar sögðu til um. Flokkarnir skiptast í 1,25 milljarða dala á gjalddaga 2029 með 4,6% vöxtum, 1,5 milljarða dala á gjalddaga 2031 með 5% vöxtum, 1 milljarð dala á gjalddaga 2033 með 5,25% vöxtum og 1 milljarð dala á gjalddaga 2036 með 5,5% vöxtum. Árlegur vaxtakostnaður nemur um það bil 240 milljónum dala.igorslab+2

Reuters greindi frá því að Bank of America ↗ 0.62%, JPMorgan ↘ 0.07%, Barclays ↗ 0.18% og Wells Fargo ↗ 0.81% hafi stýrt sölunni. Í tilkynningu AMD til bandaríska verðbréfaeftirlitsins (SEC) segir að andvirðið verði notað í „almennum rekstrartilgangi, sem gæti falið í sér endurgreiðslu skulda“. Félagið er með skuldabréf upp á 875 milljónir dala á gjalddaga í næsta mánuði.tomshardware+3

Af hverju núna?

Útgáfan er meira en þrefalt stærri en síðasta skuldabréfasala AMD upp á 1,5 milljarða dala í mars 2025. AMD lauk júnímánuði með 13,1 milljarð dala í handbæru fé og skammtímafjárfestingum á móti 3,2 milljörðum dala í núverandi skuldum, sem þýðir að þetta var ekki neyðarfjármögnun. Hins vegar fara fjárskuldbindingar fyrirtækisins ört vaxandi. Það var með 12,2 milljarða dala í óskilyrtum skuldbindingum við árslok, þar af um 8,5 milljarða dala á gjalddaga árið 2026. Í júlí samþykkti AMD að fjárfesta allt að 5 milljarða dala í Anthropic samhliða samstarfi um að innleiða Instinct MI450-örgjörva sína.ts2+3

Tímasetningin fylgir í kjölfar metuppgjörs á öðrum ársfjórðungi: tekjur námu 11,54 milljörðum dala, sem er 50% aukning á milli ára, og sala gagnavera meira en tvöfaldaðist í 6,72 milljarða dala. Forstjórinn Lisa Su spáði því að tekjur á þriðja ársfjórðungi yrðu um 13 milljarðar dala, sem er yfir 12,52 milljarða dala meðalspá greiningaraðila.ts2

Viðbrögð markaðarins

Fjárfestar umbunuðu þeirri ákvörðun að fjármagna vöxtinn með skuldum frekar en með hlutafjárútgáfu sem hefði þynnt út eignarhluti. Hlutabréf AMD hækkuðu um 6,4% í vikunni og fóru langt fram úr 0,1% vikulegri hækkun Nasdaq Composite vísitölunnar. Á fimmtudag hækkaði Stacy Rasgon, greiningaraðili hjá Bernstein, markverð sitt í 650 dali úr 525 dölum, á meðan Vivek Arya hjá Bank of America viðhélt kaup-ráðleggingu sinni. Samhljóða álit 52 greiningaraðila sem spurðir voru þann 11. ágúst var „Sterkt kaup“ (Strong Buy), með meðalmarkverð upp á tæpa 597 dali, sem er um 16% yfir lokaverði föstudagsins.ts2

Gengi bréfanna er enn 12% undir hæsta gildi síðustu 52 vikna. Uppgjör skuldabréfanna á mánudaginn verður næsti prófsteinninn á það hvort lága álagið haldist og hvort AMD takist að ávaxta fjármagnið með meiri ávöxtun en nýi lántökukostnaðurinn nemur.