„JPMorgan“ ir „BNP Paribas“ prognozuoja trečiąjį ECB palūkanų kėlimą gruodį

Du didžiausi Europos investiciniai bankai pasuko priešinga kryptimi nei dauguma ekonomistų, prognozuodami, kad Europos Centrinis Bankas nenustos griežtinti politikos po kitą savaitę numatomo palūkanų didinimo. „JPMorgan“ ↘ 0.73% ir „BNP Paribas“ ketvirtadienį pareiškė, kad dabar tikisi, jog ECB gruodį dar kartą padidins palūkanų normas 25 baziniais punktais, o indėlių palūkanų norma pasieks 2,75 proc., nes nuolatinė infliacijos rizika ir išaugusios energijos kainos stiprina argumentus dėl tolesnių veiksmų.reuters

Abu bankai anksčiau tikėjosi, kad ECB griežtinimo ciklas baigsis be gruodžio mėnesio didinimo. Patikslintos prognozės rodo, kad skolinimosi kaštai euro zonoje išliks aukšti ilgiau nei tikėtasi.reuters

Beveik garantuotas rugsėjo kėlimas, o vėliau – išsiskyrimas

Rinkos beveik visiškai įskaičiavo 25 bazinių punktų padidinimą rugsėjo 10 d. ECB posėdyje, o LSEG duomenys rodo 99,2 proc. tikimybę. „Reuters“ apklausa parodė, kad visi 65 apklausti ekonomistai tikisi, jog kitą savaitę indėlių palūkanų norma pakils iki 2,50 proc. Tačiau, nors apie 91 proc. šių ekonomistų mano, kad tai bus paskutinis žingsnis iki metų pabaigos, rinkos įskaičiuoja beveik dar vieną padidinimą po rugsėjo, todėl atsiranda atotrūkis tarp prognozuotojų sutarimo ir prekiautojų lūkesčių.tmgm+1

„JPMorgan“ ekonomistas Gregas Fuzesi teigė, kad gruodžio mėnesio prognozė atspindi „nuolatinio energijos kainų spaudimo, tvirto augimo, įsisenėjusios bazinės infliacijos ir neutralios palūkanų normos, kurią ECB mato kylančią, sąveiką“. Jis pažymėjo, kad ECB komentarai atidžiai sekė Artimųjų Rytų konfliktą, tapdami griežtesni, kai padidėjo energijos tiekimo rizika, ir kad tikimybė, jog iki gruodžio įvyks ilgalaikis deeskalavimas, „laipsniškai mažėjo“.reuters+1

„BNP Paribas“ laikėsi panašaus tono, rašydamas, kad „energijos šoko tęstinumas ir ekonomikos atsparumas daro antrinio poveikio pasireiškimą labiau tikėtiną“.reuters

Augimas ir infliacija komplikuoja situaciją

Argumentus dėl tolesnio griežtinimo pagrindžia galutinis euro zonos sudėtinis pirkimų vadybininkų indeksas rugpjūčio mėnesiui, kuris siekė 52,0, rodydamas stabilų augimą paslaugų ir gamybos sektoriuose. Joe Hayesas, vyresnysis pagrindinis „S&P Global“ ↗ 1.01% „Market Intelligence“ ekonomistas, teigė, kad šie duomenys rodo, jog euro zona „yra kelyje į tvirtą augimo ketvirtį trečiąjį ketvirtį“, ir pažymėjo, kad nuo gegužės stebėta infliacijos mažėjimo tendencija dabar sustojo.sharecast

Bazinė infliacija taip pat pasirodė esanti įsisenėjusi, ją skatino ne tik energija, bet ir technologijų kainos bei nuolatinis darbo užmokesčio augimas – spaudimas, kurį, pasak G. Fuzesi, vargu ar pavyks „geranoriškai“ išspręsti iki gruodžio. Jis pridūrė, kad bent du Valdančiosios tarybos nariai neseniai signalizavo, jog ECB neutralios palūkanų normos įvertinimas galėtų kilti iki 2,25–2,50 proc., o tai reiškia, kad tik trečiasis padidinimas perkeltų politiką į šiek tiek ribojančią teritoriją.investing

Kas toliau

„JPMorgan“ dabar tikisi, kad politikos norma išliks 2,75 proc. visus 2027 metus, o bet koks palūkanų mažinimas atidedamas iki 2028 metų. Ketvirtasis padidinimas jau kovo mėnesį išlieka įmanomas, sakė G. Fuzesi, nors Artimųjų Rytų deeskalavimas, lengvesnės dujų rinkos po žiemos ir darbo užmokesčio duomenys, artėjantys prie tikslinių lygių, galėtų apsunkinti šias diskusijas. „BNP Paribas“ tikisi, kad ECB kitą savaitę paliks duris „plačiai atviras“ tolesniems veiksmams, jei ir toliau daugės įrodymų apie antrinį infliacijos poveikį.investing+1