JPMorgan og BNP Paribas spá þriðju vaxtahækkun ECB í desember

Tveir af stærstu fjárfestingarbankum Evrópu hafa rofið samstöðu hagfræðinga og spá því að Seðlabanki Evrópu (ECB) muni ekki hætta vaxtahækkunum eftir vænta hækkun í næstu viku. JPMorgan ↘ 0.73% og BNP Paribas sögðu á fimmtudag að þeir búist nú við að ECB hækki vexti um 25 punkta til viðbótar í desember, sem færir innlánavexti í 2,75%, þar sem viðvarandi verðbólguáhætta og hátt orkuverð styrkja rök fyrir frekari aðgerðum.reuters

Báðir bankarnir höfðu áður gert ráð fyrir að vaxtahækkunarferli ECB lyki án hækkunar í desember. Endurskoðuð spá gefur til kynna að lánskostnaður á evrusvæðinu verði hærri lengur en áður var talið.reuters

Nánast örugg hækkun í september, síðan klofningur

Markaðir hafa nánast fullverðlagt 25 punkta hækkun á fundi ECB þann 10. september, en gögn frá LSEG sýna 99,2% líkur. Könnun Reuters leiddi í ljós að allir 65 hagfræðingarnir sem spurðir voru búast við að innlánavextir hækki í 2,50% í næstu viku. En á meðan um 91% þeirra telja það vera síðustu hækkunina fyrir áramót, gera markaðir ráð fyrir nærri einni hækkun til viðbótar eftir september, sem skapar bil á milli spár hagfræðinga og væntinga kaupmanna.tmgm+1

Greg Fuzesi, hagfræðingur hjá JPMorgan, sagði að desember-spáin endurspegli "samspil milli þrálátari þrýstings frá orkuverði, trausts hagvaxtar, fastrar kjarnaverðbólgu og hlutlausra vaxta sem ECB telur vera að hækka". Hann benti á að umræða innan ECB hafi fylgst náið með átökunum í Miðausturlöndum og orðið harðari þegar hætta á orkuframboði jókst, og að líkur á varanlegri slökun fyrir desember hafi "smám saman minnkað".reuters+1

BNP Paribas tók í svipaðan streng og skrifaði að "viðvarandi orkuáfall og seigla hagkerfisins geri líklegra að áhrif á seinna stigi verði áberandi".reuters

Hagvöxtur og verðbólga flækja myndina

Til stuðnings frekari vaxtahækkunum kom lokavísitala innkaupastjóra á evrusvæðinu fyrir ágúst út í 52,0, sem bendir til stöðugs vaxtar í þjónustu og iðnaði. Joe Hayes, yfirhagfræðingur hjá S&P Global ↗ 1.01% Market Intelligence, sagði gögnin benda til þess að evrusvæðið sé "á réttri leið með traustan hagvöxt á þriðja ársfjórðungi" og benti á að verðhjöðnunarþróun sem sést hefur síðan í maí hafi nú stöðvast.sharecast

Kjarnaverðbólga hefur einnig reynst þrálátari en búist var við, drifin áfram ekki aðeins af orku heldur einnig tækniverði og viðvarandi launahækkunum, þrýstingur sem Fuzesi segir ólíklegt að leysist "á mildan hátt" fyrir desember. Hann bætti við að að minnsta kosti tveir stjórnarmenn hafi nýlega gefið til kynna að mat ECB á hlutlausum vöxtum gæti verið að hækka í átt að 2,25%–2,50%, sem þýðir að aðeins þriðja hækkunin myndi færa stefnuna yfir í örlítið aðhaldssamt svæði.investing

Hvað gerist næst

JPMorgan gerir nú ráð fyrir að stýrivextir haldist í 2,75% út árið 2027, og að vaxtalækkanir frestist til ársins 2028. Fjórða hækkunin strax í mars sé möguleg, sagði Fuzesi, þó að slökun í Miðausturlöndum, auðveldari gasmarkaðir eftir veturinn og launagögn sem nálgast markmið gætu flækt þá umræðu. BNP Paribas býst við að ECB skilji dyrnar "opnar" fyrir frekari aðgerðum í næstu viku ef vísbendingar um verðbólguáhrif á seinna stigi halda áfram að aukast.investing+1