JPMorgan-ը և BNP Paribas-ը դեկտեմբերին ԵԿԲ-ի տոկոսադրույքի երրորդ բարձրացումն են կանխատեսում

Եվրոպայի խոշորագույն ներդրումային բանկերից երկուսը շեղվել են տնտեսագետների ընդհանուր համաձայնությունից՝ կանխատեսելով, որ Եվրոպական կենտրոնական բանկը չի դադարեցնի դրամավարկային քաղաքականության խստացումը հաջորդ շաբաթ սպասվող տոկոսադրույքի բարձրացումից հետո: JPMorgan-ը ↘ 0.73% և BNP Paribas-ը հինգշաբթի հայտարարել են, որ այժմ ակնկալում են, որ ԵԿԲ-ն դեկտեմբերին կիրականացնի տոկոսադրույքի ևս մեկ բարձրացում 25 բազիսային կետով՝ ավանդադրման տոկոսադրույքը հասցնելով 2,75%-ի, քանի որ գնաճային պահպանվող ռիսկերն ու էներգակիրների բարձր գները հիմնավորում են հետագա քայլերի անհրաժեշտությունը:reuters

Երկու բանկերն էլ նախկինում ակնկալում էին, որ ԵԿԲ-ի խստացման փուլը կավարտվի առանց դեկտեմբերյան բարձրացման: Վերանայված կանխատեսումները վկայում են, որ եվրոգոտում փոխառության ծախսերը կպահպանվեն բարձր մակարդակում սպասվածից ավելի երկար:reuters

Սեպտեմբերյան գրեթե անխուսափելի բարձրացում, ապա տարաձայնություններ

Շուկաները գրեթե ամբողջությամբ հաշվի են առել ԵԿԲ-ի սեպտեմբերի 10-ի նիստում տոկոսադրույքի 25 բազիսային կետով բարձրացումը. LSEG-ի տվյալներով հավանականությունը կազմում է 99,2%: Reuters-ի հարցմանը մասնակցած բոլոր 65 տնտեսագետներն ակնկալում են, որ ավանդադրման տոկոսադրույքը հաջորդ շաբաթ կբարձրանա մինչև 2,50%: Սակայն չնայած նրան, որ այդ տնտեսագետների շուրջ 91%-ը դա համարում է տարվա վերջին քայլը, շուկաները ներառում են սեպտեմբերից հետո գրեթե ևս մեկ լրացուցիչ բարձրացման հավանականություն, ինչը տարբերություն է ստեղծում վերլուծաբանների համաձայնության և թրեյդերների ակնկալիքների միջև:tmgm+1

JPMorgan-ի տնտեսագետ Գրեգ Ֆուզեշին նշել է, որ դեկտեմբերյան կանխատեսումն արտացոլում է «էներգակիրների գների ավելի տևական ճնշման, կայուն աճի, բազային գնաճի պահպանման և չեզոք տոկոսադրույքի փոխազդեցությունը, որը ԵԿԲ-ի գնահատմամբ աստիճանաբար բարձրանում է»: Նա ընդգծել է, որ ԵԿԲ-ի հայտարարությունները ուշադիր հետևում են Մերձավոր Արևելքի հակամարտությանը՝ դառնալով ավելի կոշտ, երբ էներգակիրների մատակարարման ռիսկերն ուժեղացել են, իսկ մինչև դեկտեմբեր իրավիճակի կայուն թուլացման հավանականությունը «աստիճանաբար նվազել է»:reuters+1

BNP Paribas-ը նույնպես նմանատիպ կարծիք է հայտնել՝ գրելով, որ «էներգետիկ ցնցման պահպանումը և տնտեսության կայունությունը ավելի հավանական են դարձնում երկրորդային ազդեցությունների ի հայտ գալը»:reuters

Աճն ու գնաճը բարդացնում են իրավիճակը

Դրամավարկային քաղաքականության հետագա խստացման օգտին է խոսում նաև եվրոգոտու օգոստոսի համախառն գնումների մենեջերների ինդեքսը (PMI), որը կազմել է 52,0՝ վկայելով ծառայությունների և արտադրության ոլորտներում կայուն աճի մասին: S&P Global ↗ 1.01% Market Intelligence-ի ավագ տնտեսագետ Ջո Հեյսն ասել է, որ տվյալները եվրոգոտին «դնում են 3-րդ եռամսյակում կայուն աճի ուղու վրա» և նշել է, որ մայիսից նկատվող ապագնաճային միտումն այժմ կանգ է առել:sharecast

Բազային գնաճը նույնպես սպասվածից ավելի կայուն է գտնվել, ինչին նպաստել են նույնիսկ ոչ միայն էներգակիրները, այլև տեխնոլոգիական ապրանքների գները և աշխատավարձերի շարունակական աճը. ճնշումներ, որոնք, ըստ Ֆուզեշիի, քիչ հավանական է, որ լուծվեն «դրական ճանապարհով» մինչև դեկտեմբեր: Նա հավելել է, որ Կառավարման խորհրդի առնվազն երկու անդամ վերջերս ակնարկել են, որ ԵԿԲ-ի չեզոք տոկոսադրույքի գնահատականը կարող է բարձրանալ մինչև 2,25%-2,50%, ինչը նշանակում է, որ միայն երրորդ բարձրացումը քաղաքականությունը կտանի չափավոր սահմանափակող տիրույթ:investing

Ինչ է սպասվում հետո

JPMorgan-ն այժմ ակնկալում է, որ հիմնական տոկոսադրույքը կպահպանվի 2,75% մակարդակում ամբողջ 2027 թվականի ընթացքում, իսկ տոկոսադրույքի ցանկացած նվազեցում կհետաձգվի մինչև 2028 թվականը: Չորրորդ բարձրացումը արդեն մարտին դեռևս հնարավոր է, ասել է Ֆուզեշին, թեև Մերձավոր Արևելքում լարվածության թուլացումը, ձմռանից հետո գազի շուկաների հանգստացումը և թիրախային մակարդակին մոտեցող աշխատավարձերի տվյալները կարող են բարդացնել այդ քննարկումը: BNP Paribas-ն ակնկալում է, որ ԵԿԲ-ն հաջորդ շաբաթ «դուռը լայն բաց կթողնի» հետագա քայլերի համար, եթե գնաճի երկրորդային ազդեցության ապացույցները շարունակեն ավելանալ:investing+1