Japonijos obligacijų pajamingumas kyla rinkoms ruošiantis BOJ palūkanų normų didinimui

Japonijos vyriausybės obligacijų rinka pirmadienį tęsė kainų korekciją, pajamingumui kylant visoje kreivėje, o tai sustiprino pokyčius, kurie sukrėtė pasaulines fiksuotų pajamų rinkas ir sukėlė klausimų dėl Japonijos kapitalo srautų ateities krypties.

„Trading Economics“ duomenimis, etaloninis 10 metų Japonijos vyriausybės obligacijų pajamingumas rugsėjo 7 d. pakilo iki 2,93 proc., o 30 metų obligacijų pajamingumas išaugo iki maždaug 4,01 proc. Šie pokyčiai įvyko po savaitės, pasižymėjusios nepastovia prekyba, kai rugsėjo 1 d. Japonijos 10 metų obligacijų pajamingumas pirmą kartą nuo 1996 m. viršijo 3 proc. – šį etapą patvirtino tiek „Reuters“ ↘ 1.85%, tiek „Bloomberg“.tradingeconomics+3

Artėja BOJ palūkanų normų didinimas

Rinkos dabar įskaičiuoja 25 bazinių punktų Japonijos banko politikos normos padidinimą iki 1,25 proc. kitą savaitę vyksiančiame posėdyje, o dar vienas padidinimas iki 1,5 proc. yra visiškai įskaičiuotas iki sausio mėnesio, praneša „Economic Times“, remdamasis „Tokyo Tanshi“ duomenimis. BOJ valdytojas Kazuo Ueda rugsėjo 1 d. užsiminė apie didelę rugsėjo mėnesio padidinimo tikimybę, žurnalistams sakydamas, kad centrinis bankas diskutuos, ar infliacijos rizika didėja. Premjerės Sanae Takaichi ekonominis patarėjas atskirai teigė besitikintis, kad BOJ šį mėnesį padidins palūkanų normas ir tęs ketvirtinius didinimus.economictimes.indiatimes+2

Pirmadienio sesijoje buvo stebimas pardavimo spaudimas visais terminais. 20 metų JGB pajamingumas pakilo 3,5 bazinio punkto iki 3,74 proc., taip pat augo dvejų ir penkerių metų pajamingumas prieš antradienį numatytą atidžiai stebimą penkerių metų obligacijų aukcioną. Grynųjų pinigų obligacijų rinkoje 40 metų pajamingumas pasiekė 4,085 proc.moomoo+1

Auga pasaulinės pasekmės

Ši kainų korekcija turi pasekmių, peržengiančių Tokijo ribas. Japonija išlieka didžiausia užsienio JAV iždo obligacijų turėtoja, investavusi daugiau nei 1 trilijoną dolerių į Amerikos vyriausybės skolas. Augant vidaus pajamingumui, analitikai įspėjo, kad Japonijos pensijų fondai, draudikai ir turto valdytojai gali pradėti repatrijuoti kapitalą iš užsienio obligacijų rinkų, taip darydami spaudimą pajamingumui Jungtinėse Valstijose ir Europoje.bitget+1

Šią dinamiką dar labiau sustiprina neseniai Japonijos atlikta valiutos intervencija. Nuo liepos pabaigos iki rugpjūčio pabaigos Tokijas išleido maždaug 15,4 trilijono jenų, arba beveik 100 milijardų dolerių, gindamas jeną, o tai prisidėjo prie rekordinio 79,6 milijardo dolerių mėnesinio užsienio valiutos atsargų sumažėjimo.cryptorank+1

Tuo tarpu Norvegijos 2,3 trilijono dolerių vertės valstybinis fondas pasiūlė sumažinti vyriausybės obligacijų dalį nuo 70 proc. iki 50 proc. – šis žingsnis, pasak „Bloomberg“, sumažintų jo turimas JAV iždo obligacijas 75–80 milijardų dolerių. Šiam pasiūlymui reikalingas parlamento pritarimas.benzinga

Naujas palūkanų režimas

Kylančio Japonijos pajamingumo, BOJ griežtinimo lūkesčių ir didžiųjų institucinių turėtojų turto paskirstymo pokyčių konvergencija žymi tai, ką kai kurie analitikai vadina itin pigių Japonijos pinigų eros pabaiga. Rugsėjo 3 d. 30 metų JGB aukcionas vis dar pritraukė 1,728 trilijono jenų konkurencingų paraiškų, o tai rodo tvarkingą paklausą net ir esant didesniam pajamingumui. Tačiau trajektorija yra aiški.tekedia

„Daugumoje pažangių ekonomikų skolos ir deficitai yra netvarūs“, – sakė „Vantage Point Asset Management“ vyriausiasis investicijų pareigūnas Nickas Ferresas. „Tam tikru momentu įvyks fiskalinė krizė.“benzinga