Tæknirisar fela 2,13 billjónir dollara í skuldum vegna gagnavera fyrir gervigreind

Microsoft ↗ 0.43%, Google Alphabet Inc. ↗ 0.16%, Amazon Amazon.com, Inc. ↘ 0.37%, Meta ↗ 2.63% og Oracle ↗ 4.23% hafa safnað um 2,13 billjónum dollara í skuldum utan efnahagsreiknings sem tengjast byggingu gagnavera fyrir gervigreind. Þetta er langt umfram samanlagðar skráðar skuldbindingar þeirra upp á 1,35 billjónir dollara, samkvæmt rannsókn sem byggir á skýrslu Nikkei Asia frá 22. júlí og síðari gögnum til SEC.news.futunn+2

Fyrirtækin hafa notað að minnsta kosti fimm mismunandi fjármögnunaraðferðir, þar á meðal sérhæfð félög, afleiður til lánshæfisaukningar, fjármögnunarleigu, ábyrgðir á afgangsvirði og óhafnar leigusamninga, til að halda skuldbindingunum utan sjónmáls almennings. Alþjóðagreiðslubankinn (BIS) vakti athygli á þessu fyrirkomulagi í ársfjórðungsskýrslu sinni í mars 2026 og notaði hugtakið "skuggaskuldir" til að lýsa skuldbindingum sem eru "efnahagslega líkar skuldum en eru að mestu utan efnahagsreikninga fyrirtækjanna."facebook+1

Beignet-uppbyggingin

Nálgun Meta er sú flóknasta. Til að byggja Hyperion, gagnaver í Louisiana sem er fjórum sinnum stærra en Central Park, beindi fyrirtækið 27,3 milljörðum dollara í skuldum í gegnum net sjö skúffufyrirtækja í Delaware undir dulnefninu "Beignet". Fasteignafélag Blue Owl ↘ 0.54% og meðfjárfestar eiga 80 prósent í samstarfsverkefninu í gegnum þessi félög, á meðan Meta heldur 20 prósentum, sem gerir Meta kleift að halda því fram að það sé ekki "aðalhluthafi" og þurfi því ekki að samþætta skuldina.odaily+1

Aðeins 2,37 milljarðar dollara af verkefninu birtast í efnahagsreikningi Meta. Skuldabréfin, sem gefin voru út í gegnum einkasölu samkvæmt Rule 144A með 6,581 prósenta vöxtum og gjalddaga árið 2049, eru að lokum tryggð með lánshæfi Meta í gegnum ábyrgð á afgangsvirði sem er takmörkuð við um 28 milljarða dollara.news.futunn

Mismunandi leiðir, sama markmið

Hvert fyrirtæki hefur valið sína leið að svipaðri niðurstöðu. Skuldbindingar Microsoft vegna fjármögnunarleigu jukust úr 27,1 milljarði í 62,9 milljarða dollara á síðustu tveimur árum, sem er meira en heildarskuldir fyrirtækisins, en þær birtast undir "öðrum skuldbindingum" frekar en í skuldaliðnum. Google veitir lánatryggingar þar sem fjárhæðin hækkaði úr 16,9 milljörðum í 43,8 milljarða dollara á sex mánuðum, á meðan það skráir aðeins 815 milljónir dollara í gangvirði í efnahagsreikningi sínum. Amazon og Oracle reiða sig á leiguskuldbindingar sem hefjast ekki fyrr en eftir mörg ár, sem heldur 106,3 milljörðum og 260 milljörðum dollara að fullu utan bókhalds þeirra.odaily+1

Þann 9. júlí lækkaði S&P Global Ratings lánshæfismat Oracle úr BBB í BBB−, einu stigi fyrir ofan ruslflokk, og vísaði til áhættu vegna aukinnar fjárfestingar í gervigreindarinnviðum.reddit+1

Áhyggjur af kerfisáhættu

Í ársskýrslu BIS í júní 2026 var tekið það óvenjulega skref að setja eignabólur tengdar gervigreind og hringfjármögnun á lista yfir helstu áhættuþætti fyrir alþjóðlega fjármálakerfið ásamt ríkisskuldum. Samlíkingin við kreppuna 2008 hefur fengið byr undir báða vængi: 60 prósent fyrirhugaðra gagnavera hafa ekki enn hafið framkvæmdir, en skuldir tengdar þeim hafa þegar verið seldar. GPU-vélbúnaður rýrnar í verði á fimm til sex árum, á meðan skuldabréf hafa allt að 24 ára lánstíma.futurism+2

Álag á skuldatryggingum (CDS) Oracle fór yfir hámarkið frá kreppunni 2008 í mars 2026 og setti annað met fjórum mánuðum síðar, sem gefur til kynna að markaðir eigi nú þegar í erfiðleikum með að verðleggja óvissuna sem felst í þessum mannvirkjum.news.futunn