RBC BlueBay telur verstu dýfu skuldabréfamarkaðarins 2026 vera að baki

Mark Dowding, fjárfestingarstjóri tekjubréfa hjá RBC BlueBay Royal Bank of Canada ↘ 2.15% Asset Management, sagði á þriðjudag að versta dýfan á alþjóðlegum skuldabréfamarkaði á þessu ári sé líklega að baki, sem markar merkjanleg umskipti í horfum hjá einum stærsta stýranda tekjubréfa í heimi.

"Við teljum að versta dýfan á stóra skuldabréfamarkaðnum 2026 gæti verið að baki á þessari stundu," sagði Dowding við Reuters og bætti við að BlueBay hefði tekið upp, "í fyrsta skipti á þessu ári, uppbyggilegra viðhorf til horfa á eignarhaldi á skuldabréfum með lengri líftíma."theglobeandmail

Erfitt ár fyrir skuldabréf

Matið kemur í kjölfar erfiðs tímabils fyrir ríkisskuldabréf um allan heim. Meðalávöxtunarkrafa 10 ára ríkisskuldabréfa í G7-ríkjunum fór í 4,285% um miðjan september, sem er hæsta stig síðan um miðjan 2008, samkvæmt Reuters. Í Bandaríkjunum fór ávöxtunarkrafa 10 ára ríkisskuldabréfa stuttlega yfir 5% þann 15. september í fyrsta skipti síðan 2007. Japönsk 10 ára skuldabréf náðu þriggja áratuga hámarki yfir 3%, á meðan bresk ríkisskuldabréf náðu stigum sem ekki hafa sést síðan 2007.reuters+1

Söluþrýstingurinn hefur verið drifinn áfram af samspili krafta: verðbólgu vegna átaka í Íran og hærri orkukostnaðar, mikillar útgáfu ríkisskuldabréfa og flóðbylgju af fyrirtækjaskuldabréfum frá tæknigeiranum.theglobeandmail+1

Vaxtahækkun Fed breytir útreikningum

Ákvörðun bandaríska seðlabankans þann 16. september um að hækka vexti um 25 punkta í 3,75% til 4% bil, sem er fyrsta hækkunin í þrjú ár, virðist hafa verið vendipunktur fyrir teymi Dowdings. Einróma atkvæðagreiðsla innan peningastefnunefndar og skilaboð seðlabankastjóra Kevin Warsh hjálpuðu til við að endurheimta traust á vilja bankans til að berjast gegn verðbólgu.federalreserve+3

BlueBay, sem stýrir nærri 600 milljörðum dollara í eignum, hallar sér nú frekar að tveggja ára evrópskum skuldabréfum og fimm ára bandarískum ríkisskuldabréfum. Dowding sagði að seðlabankinn gæti hækkað vexti færri sinnum en markaðir búast við núna, og hélt því fram að fjárfestar hafi orðið "of árásargjarnir í verðlagningu á framtíðar hertri peningastefnu".financialnewswire+1

Varúð varðandi langtímaskuldabréf og bresk ríkisskuldabréf

Dowding tók varfærnari tón varðandi langtíma ríkisskuldabréf, og vísaði til viðvarandi áhyggna af ríkisfjármálum og mikillar útgáfu í helstu hagkerfum. Hann var sérstaklega beinskeyttur varðandi Bretland, þar sem hann varaði embættismenn við því að ofmeta svigrúm sitt í ríkisfjármálum fyrir fjárlög októbermánaðar. "Við erum að segja, án nokkurs vafa, að menn eigi að fara varlega hér," sagði hann.theglobeandmail

Hann bætti við að líklegt sé að Englandsbanki muni lækka vexti færri sinnum en markaðir gera ráð fyrir, sem gerir skammtímaskuldabréf aðlaðandi en langtímaútgáfur. Varðandi Bandaríkin benti Dowding á vaxandi bil í trúverðugleika milli seðlabankans og fjármálaráðuneytisins: "Þetta er nánast augnablik þar sem við erum að endurreisa traust á seðlabankanum til að vinna vinnuna sína… og það kemur á tíma þegar Bessent er í raun að verða minna hefðbundinn."theglobeandmail