RBC BlueBay-ը հայտարարում է, որ 2026 թվականի պարտատոմսերի շուկայի անկման ամենավատ փուլն անցյալում է

RBC BlueBay Royal Bank of Canada ↘ 2.15% Asset Management-ի ֆիքսված եկամտի գծով գլխավոր ներդրումային տնօրեն Մարկ Դաուդինգը երեքշաբթի օրը հայտարարել է, որ այս տարվա գլոբալ պարտատոմսերի շուկայի անկման ամենավատ փուլը, հավանաբար, ներդրողների համար անցյալում է, ինչը նշանավորում է աշխարհի խոշորագույն ֆիքսված եկամտի կառավարիչներից մեկի հայացքների նշանակալի փոփոխությունը:

"Մենք կարծում ենք, որ 2026 թվականի պարտատոմսերի մեծ անկման ամենավատ փուլը այս պահին կարող է արդեն հետևում լինել", — ասել է Դաուդինգը Reuters-ին՝ հավելելով, որ BlueBay-ն "այս տարի առաջին անգամ ավելի կառուցողական հայացք է որդեգրել տևողության ակտիվներ ունենալու հեռանկարի վերաբերյալ":theglobeandmail

Պարտատոմսերի համար դաժան տարի

Այս գնահատականը հնչում է համաշխարհային պետական պարտքի շուկայում տիրող ծանր իրավիճակի ֆոնին: Reuters-ի տվյալներով՝ «Մեծ յոթնյակի» (G7) տնտեսություններում 10-ամյա պարտատոմսերի միջին եկամտաբերությունը սեպտեմբերի կեսերին հասել է 4.285%-ի, ինչը ամենաբարձր ցուցանիշն է 2008 թվականի կեսերից ի վեր: Միացյալ Նահանգներում 10-ամյա գանձապետական պարտատոմսերի եկամտաբերությունը սեպտեմբերի 15-ին 2007 թվականից ի վեր առաջին անգամ կարճ ժամանակով գերազանցել է 5%-ը: Ճապոնական 10-ամյա պարտատոմսերի եկամտաբերությունը հասել է երեք տասնամյակի առավելագույնին՝ 3%-ից բարձր, իսկ բրիտանական պարտատոմսերը հասել են 2007 թվականից ի վեր չտեսնված մակարդակների:reuters+1

Վաճառքների ալիքը պայմանավորված է եղել մի շարք ուժերի համախմբմամբ՝ Իրանի հակամարտությամբ հրահրված գնաճ և էներգակիրների բարձր գներ, կառավարությունների կողմից պարտքի ծանր թողարկումներ և տեխնոլոգիական ոլորտից կորպորատիվ պարտատոմսերի առաջարկի ալիք:theglobeandmail+1

Դաշնային պահուստային համակարգի տոկոսադրույքի բարձրացումը փոխում է հաշվարկները

Դաշնային պահուստային համակարգի սեպտեմբերի 16-ի որոշումը՝ տոկոսադրույքը 25 բազիսային կետով՝ 3.75%-4% միջակայք բարձրացնելու մասին, որը վերջին երեք տարվա ընթացքում առաջին բարձրացումն էր, կարծես թե շրջադարձային կետ է դարձել Դաուդինգի թիմի համար: FOMC-ի միաձայն քվեարկությունը և նախագահ Քևին Ուորշի ուղերձները օգնել են վերականգնել որոշակի վստահություն կենտրոնական բանկի՝ գնաճի դեմ պայքարելու վճռականության նկատմամբ:federalreserve+3

BlueBay-ը, որը կառավարում է գրեթե 600 միլիարդ դոլարի ակտիվներ, այժմ ավելի հակված է պահել երկամյա եվրոպական պարտատոմսեր և հնգամյա ԱՄՆ գանձապետական պարտատոմսեր: Դաուդինգն ասել է, որ Դաշնային պահուստային համակարգը կարող է ավելի քիչ տոկոսադրույքի բարձրացումներ իրականացնել, քան շուկաներն են ներկայումս ակնկալում՝ պնդելով, որ ներդրողները "չափազանց ագրեսիվ են դարձել ապագա դրամավարկային խստացումների գնագոյացման հարցում":financialnewswire+1

Զգուշություն երկարաժամկետ պարտքի և բրիտանական պարտատոմսերի նկատմամբ

Դաուդինգը ավելի զգուշավոր տոն է որդեգրել երկարաժամկետ պետական պարտատոմսերի նկատմամբ՝ վկայակոչելով ֆիսկալ մշտական մտահոգությունները և խոշոր տնտեսություններում բարձր թողարկումները: Նա հատկապես կտրուկ է արտահայտվել Մեծ Բրիտանիայի վերաբերյալ, որտեղ նա զգուշացրել է պաշտոնյաներին հոկտեմբերի բյուջեից առաջ իրենց ֆիսկալ հնարավորությունները գերագնահատելուց: "Մենք հստակ ասում ենք՝ զգույշ եղեք այստեղ", — ասել է նա:theglobeandmail

Նա հավելել է, որ Անգլիայի բանկը, հավանաբար, ավելի քիչ տոկոսադրույքի կրճատումներ կիրականացնի, քան շուկաներն են գնագոյացնում, ինչը կարճաժամկետ պարտատոմսերն ավելի գրավիչ է դարձնում, քան դրանց երկարաժամկետ գործընկերները: ԱՄՆ-ի կողմից Դաուդինգը նշել է Դաշնային պահուստային համակարգի և Գանձապետարանի միջև վստահության բացի լայնացումը. "Սա գրեթե մի պահ է, երբ մենք վերականգնում ենք վստահությունը Դաշնային պահուստային համակարգի նկատմամբ, որ նրանք կկատարեն իրենց աշխատանքը… և դա տեղի է ունենում այն ժամանակ, երբ Բեսենտը իրականում դառնում է ավելի քիչ ուղղափառ":theglobeandmail