Morgan Stanley varar við: Kínverska CXMT gæti náð meiri minnisgetu en Micron fyrir 2028

Í skýrslu frá Morgan Stanley ↗ 0.26% sem dreift var í þessari viku er því spáð að ChangXin Memory Technologies, stærsti DRAM-framleiðandi Kína, muni auka mánaðarlega framleiðslugetu sína úr 180.000 kísilskífum árið 2025 í 500.000 fyrir árið 2028. Þessi vöxtur gæti gert fyrirtækinu kleift að fara fram úr Micron Technology ↗ 6.10% og breyta landslagi á alþjóðlegum minnismarkaði verulega.ad-hoc-news+1

Þessi viðvörun kemur á óheppilegum tíma fyrir Micron, sem hefur veðjað framtíð sinni á þá forsendu að framboð á minni verði áfram takmarkað fram til 2028. Sú forsenda liggur til grundvallar 250 milljarða dala fjárfestingaráætlun fyrirtækisins í Bandaríkjunum og áætluðum fjármagnsútgjöldum sem stefnt er að að fari yfir 45 milljarða dala á fjárhagsárinu 2027.reuters+1

Kapphlaupið um framleiðslugetuna

ChangXin, einnig þekkt sem CXMT, hefur þegar brúað stóran hluta bilsins sem skilur það frá Micron. Samkvæmt áætlunum Citrini Research sem birtar voru í júlí stefndi CXMT á að ljúka árinu 2026 með um 350.000 kísilskífur á mánuði, sem er aðeins 25.000 færri en Micron. Fyrirtækið áformar að bæta við 100.000 skífum á mánuði í framleiðslugetu í Sjanghæ árið 2027 og öðrum 100.000 árið 2028, samkvæmt frétt Korea Times. Nomura Securities áætlar að þessi þróun muni færa CXMT upp í um það bil 550.000 skífur á mánuði undir lok ársins 2028.tomshardware+2

Almennt útboð CXMT á kauphöllinni í Sjanghæ í júlí, sem safnaði um 12,56 billjónum wona og þar sem hlutabréf hækkuðu um 465 prósent á fyrsta degi, veitti fyrirtækinu fjárhagslegan styrk til þessarar stækkunar. South China Morning Post greindi frá því þann 27. ágúst að CXMT hefði skráð 870 prósenta tekjuaukningu og ítrekað markmið sitt um að ná 500.000 skífum á mánuði fyrir árið 2028.koreatimes+2

Tæknilegt gap er enn til staðar

Þrátt fyrir aukna framleiðslugetu vara sérfræðingar í greininni við því að magn kísilskífa þýði ekki sjálfkrafa jafna samkeppnisstöðu. Tæknilega gapið milli CXMT og rótgróinna minnisframleiðenda, Samsung Electronics, SK Hynix ↗ 8.14% og Micron, er enn talið vera um þrjú til fjögur ár, sérstaklega þegar kemur að HBM-minni (high-bandwidth memory), sem er mikilvægasta varan fyrir innviði gervigreindar.koreatimes

Samkvæmt Counterpoint Research leiddi SK Hynix HBM-markaðinn með 58 prósenta hlutdeild af tekjum á fyrsta ársfjórðungi 2026, fylgt eftir af Samsung og Micron með 21 prósent hvort. CXMT mældist ekki á listanum yfir HBM-framleiðendur. SemiAnalysis greindi frá því að CXMT eigi enn í erfiðleikum með að koma á stöðugri framleiðslu á 8-laga HBM3, þar sem nýtingarhlutfallið er undir iðnaðarstöðlum.koreatimes

Gagnveðmál Micron

Sanjay Mehrotra, forstjóri Micron, sagði á uppgjörsfundi fyrirtækisins fyrir þriðja ársfjórðung í júní að „jafnvel þótt við búumst við að framboð í greininni batni smám saman árið 2028, höfum við eins og er enga sýn á hvenær framboð á minni mun ná að mæta aukinni eftirspurn“. Fyrirtækið greindi frá tekjum upp á 41,46 milljarða dala á þriðja ársfjórðungi, sem er 346 prósenta aukning á milli ára.benzinga+3

Greiningaraðilar á Wall Street eru almennt bjartsýnir á gengi bréfa fyrirtækisins, með meðalmarkgengi nálægt 1.295 dölum og 31 kaupmeðmæli. Goldman Sachs The Goldman Sachs Group, Inc. ↗ 0.07% hefur bent á kerfislægan 5,9 prósenta halla á DRAM-framboði árið 2027. Hins vegar kynnir spá Morgan Stanley um stækkun ChangXin nýja breytu sem flækir kenninguna um skort á framboði, breytu sem fjárfestar sem verðmeta Micron á um það bil sexfaldan áætlaðan hagnað þurfa að vega og meta vandlega.ad-hoc-news