Morgan Stanley: ჩინურმა CXMT-მა შესაძლოა Micron-ს მეხსიერების წარმოების მოცულობით 2028 წლისთვის გაუსწროს

Morgan Stanley-ის ↘ 2.44% ანგარიში, რომელიც ამ კვირაში გავრცელდა, პროგნოზირებს, რომ ჩინეთის უმსხვილესი DRAM მწარმოებელი ChangXin Memory Technologies ყოველთვიური ფირფიტების წარმოების მოცულობას 2025 წლის 180,000 ფირფიტიდან 2028 წლისთვის 500,000-მდე გაზრდის. ეს არის ტემპი, რომლითაც მან შესაძლოა Micron Technology-ს ↗ 2.46% გადაუსწროს და მეხსიერების მიწოდების გლობალური ლანდშაფტი შეცვალოს.ad-hoc-news+1

ეს გაფრთხილება არახელსაყრელ დროს დაემთხვა Micron-ისთვის, რომელმაც თავისი მომავალი იმ ვარაუდზე დააფუძნა, რომ მეხსიერების მიწოდება 2028 წლამდე მწირი დარჩება. სწორედ ამას ეყრდნობა აშშ-ში დაგეგმილი 250 მილიარდი დოლარის საინვესტიციო გეგმა და კაპიტალური ხარჯები, რომლებიც 2027 ფისკალურ წელს 45 მილიარდ დოლარზე მეტს მიაღწევს.reuters+1

ბრძოლა საწარმოო სიმძლავრეებისთვის

ChangXin-მა, რომელიც ასევე ცნობილია როგორც CXMT, უკვე მნიშვნელოვნად შეამცირა სხვაობა Micron-თან. Citrini Research-ის ივლისში გამოქვეყნებული შეფასებით, CXMT 2026 წლის ბოლოსთვის თვეში დაახლოებით 350,000 ფირფიტის წარმოებას გეგმავდა, რაც მხოლოდ 25,000-ით ნაკლებია Micron-ის მაჩვენებელზე. Korea Times-ის თანახმად, კომპანია გეგმავს შანხაიში საწარმოო სიმძლავრეებს 2027 წელს თვეში 100,000 ფირფიტა დაამატოს, ხოლო 2028 წელს კიდევ 100,000. Nomura Securities-ის პროგნოზით, ეს ტრაექტორია CXMT-ს 2028 წლის ბოლოსთვის თვეში დაახლოებით 550,000 ფირფიტის წარმოებამდე მიიყვანს.tomshardware+2

CXMT-ის ივლისის IPO-მ შანხაის საფონდო ბირჟაზე, რომლის დროსაც დაახლოებით 12.56 ტრილიონი ვონი მოიზიდეს და აქციების ფასი დებიუტზე 465 პროცენტით გაიზარდა, კომპანიას ამგვარი გაფართოებისთვის საჭირო ფინანსური რესურსები მისცა. South China Morning Post-ი 27 აგვისტოს იტყობინებოდა, რომ CXMT-ის შემოსავლები 870 პროცენტით გაიზარდა და კომპანიამ კიდევ ერთხელ დაადასტურა თავისი მიზანი, რომ 2028 წლისთვის თვეში 500,000 ფირფიტის წარმოებას მიაღწიოს.koreatimes+2

ტექნოლოგიური ჩამორჩენა კვლავ რჩება

საწარმოო სიმძლავრეების მკვეთრი ზრდის მიუხედავად, დარგის ექსპერტები გვაფრთხილებენ, რომ მხოლოდ ფირფიტების გამოშვების მოცულობა კონკურენტულ თანასწორობას არ ნიშნავს. ტექნოლოგიური სხვაობა CXMT-სა და ბაზრის ლიდერებს: Samsung Electronics, SK Hynix ↗ 4.05% და Micron-ს შორის, კვლავ სამიდან ოთხ წლამდე ფასდება, განსაკუთრებით მაღალი გამტარუნარიანობის მეხსიერების (HBM) სფეროში, რომელიც უმნიშვნელოვანესია ხელოვნური ინტელექტის (AI) ინფრასტრუქტურისთვის.koreatimes

Counterpoint Research-ის თანახმად, SK Hynix ლიდერობდა HBM ბაზარზე 2026 წლის პირველ კვარტალში შემოსავლების 58-პროცენტიანი წილით, მას მოჰყვებოდნენ Samsung და Micron 21-21 პროცენტით. CXMT საერთოდ არ ფიგურირებდა HBM-ის რეიტინგში. SemiAnalysis იტყობინებოდა, რომ CXMT კვლავ ცდილობს 8-შრიანი HBM3-ის წარმოების სტაბილიზაციას, თუმცა მისი გამოსავლიანობა ინდუსტრიულ სტანდარტებზე დაბალია.koreatimes

Micron-ის საპასუხო ფსონი

Micron-ის გენერალურმა დირექტორმა, სანჯაი მეჰროტრამ, ივნისში, კომპანიის მესამე ფისკალური კვარტლის ფინანსური შედეგების განხილვისას განაცხადა: "მიუხედავად იმისა, რომ 2028 წელს ინდუსტრიაში მიწოდების ეტაპობრივ გაუმჯობესებას ველოდებით, ამჟამად ზუსტად არ ვიცით, როდის შეძლებს მეხსიერების მიწოდება მზარდ მოთხოვნას დაეწიოს". კომპანიამ მესამე ფისკალურ კვარტალში 41.46 მილიარდი დოლარის შემოსავალი დააფიქსირა, რაც წინა წლის ანალოგიურ პერიოდთან შედარებით 346 პროცენტით მეტია.benzinga+3

უოლ სტრიტის ანალიტიკოსები ძირითადად ოპტიმისტურ პროგნოზს ინარჩუნებენ: აქციის საშუალო სამიზნე ფასი 1,295 დოლართან ახლოსაა და კომპანიას 31 "ყიდვის" რეკომენდაცია აქვს. Goldman Sachs-მა (The Goldman Sachs Group, Inc. ↘ 1.75%) მიუთითა DRAM-ის 5.9-პროცენტიან სტრუქტურულ დეფიციტზე 2027 წელს. თუმცა, Morgan Stanley-ის პროგნოზი ChangXin-ის გაფართოების შესახებ აჩენს ცვლადს, რომელიც ართულებს მიწოდების დეფიციტის თეზისს. ეს არის ფაქტორი, რომელიც ინვესტორებმა, რომლებიც Micron-ს მოსალოდნელ მოგებაზე დაახლოებით ექვსჯერ მეტად აფასებენ, ყურადღებით უნდა აწონ-დაწონონ.ad-hoc-news