Ávöxtunarkrafa skuldabréfa á heimsvísu sú hæsta frá fjármálakreppunni 2008

Ávöxtunarkrafa skuldabréfa á heimsvísu hefur rokið upp í hæstu hæðir síðan í fjármálakreppunni 2008. Markaðir gera nú ráð fyrir harðri herðingu peningastefnu í mörgum hagkerfum samtímis, en þessi breyting ógnar hinu hefðbundna hlutverki skuldabréfa sem varnar í eignasöfnum og hækkar lántökukostnað ríkissjóða sem þegar glíma við mikinn halla.

Herðing peningastefnu á heimsvísu

Vísitala Bloomberg fyrir löng skuldabréf á heimsvísu (Bloomberg Global Long Bond Index) er nú með um 4,2% ávöxtunarkröfu, sem er það hæsta síðan í júlí 2008 samkvæmt gögnum Bloomberg. Miðlarar gera ráð fyrir um 400 punkta vaxtahækkun á sjö stórum mörkuðum á næsta ári, en tveir þriðju hlutar af þeim 32 skiptasamningsmörkuðum sem Bloomberg fylgist með gefa vísbendingar um hækkanir. Suður-Kórea leiðir hópinn þar sem búist er við meira en 100 punkta herðingu, á meðan gert er ráð fyrir að lántökukostnaður í Japan, Kanada, Bretlandi og á evrusvæðinu hækki hraðar en í Bandaríkjunum.canadianmortgagetrends+2

Þrýstingurinn sem knýr þessa samstilltu herðingu er margþættur: hærra olíuverð vegna átakanna í Íran, mikil ríkisútgjöld og fjárfestingabylgja í gervigreind sem eykur hagvöxt og eftirspurn eftir flögum, orku og vinnuafli. Verðbólga í OECD-löndunum náði nýlega tveggja ára hámarki.finance.yahoo+1

Lántökukostnaður í Bandaríkjunum í hæstu hæðum í áratugi

Í Bandaríkjunum hefur ávöxtunarkrafa 10 ára ríkisskuldabréfa hækkað um 50 punkta á þessu ári. Nýlegt útboð á 30 ára ríkisskuldabréfum fyrir 25 milljarða dala skilaði 5,22% ávöxtunarkröfu, þeirri hæstu síðan 2001, á meðan sala á 10 ára bréfum fyrir 42 milljarða dala leiddi til hæstu ávöxtunarkröfu síðan 2007. Fjárlagaskrifstofa Bandaríkjaþings gerir nú ráð fyrir 2,1 billjónar dala fjárlagahalla á þessu fjárhagsári, samanborið við 1,9 billjóna dala áætlun í febrúar.observer+1

Skuldabréfamiðlarar eru hættir að gera að fullu ráð fyrir vaxtahækkun bandaríska seðlabankans á þessu ári eftir tiltölulega hóflegar verðbólgutölur, en áhyggjur af horfum til meðallangs tíma eru enn til staðar.finance.yahoo+1

Skuldabréf ekki lengur örugg höfn

Samhliða herðing á heimsvísu dregur úr þeim ávinningi af áhættudreifingu sem fjárfestar hafa lengi vænst af ríkisskuldabréfum. Suður-kóresk ríkisskuldabréf hafa lækkað um meira en 9% á þessu ári í innlendum gjaldmiðli mælt, sem er versti árangurinn meðal 44 skuldabréfamarkaða sem Bloomberg fylgist með, á meðan japönsk skuldabréf hafa lækkað um 4%.finance.yahoo

"Frá sjónarhóli áhættudreifingar virkar þetta ekki," sagði George Efstathopoulos, sjóðstjóri hjá Fidelity International. Hann heldur útsetningu sinni í ríkisskuldabréfum í lágmarki og kýs frekar verðtryggð bandarísk ríkisskuldabréf og brasilísk bréf.finance.yahoo

Áhrifin ná út fyrir skuldabréfamarkaðinn. Hærri afvöxtunarkröfur lækka núvirði framtíðarhagnaðar fyrirtækja, sem eykur þrýsting á dýr tæknihlutabréf sem hafa drifið S&P 500 vísitöluna í sögulegar hæðir vegna fjárfestinga í gervigreind. Gert er ráð fyrir að stór tæknifyrirtæki, þar á meðal Alphabet ↘ 0.12%, Amazon Amazon.com, Inc. ↘ 0.94%, Meta ↘ 0.86% og Microsoft ↘ 0.30%, verji samtals 740 milljörðum dala í innviði fyrir gervigreind á þessu ári og 1 billjón dala árið 2027, sem er í auknum mæli fjármagnað með langtímaskuldum.moneycontrol

"Margir fjárfestar gera enn ráð fyrir að skuldabréf veiti eignasafninu vörn: þau virka bara ekki þannig lengur," sagði Kenneth Goh, forstöðumaður eignastýringar hjá UOB Kay Hian í Singapúr.finance.yahoo