La Banque du Japon couronne une semaine de resserrement mondial face à l’inflation liée au conflit iranien

Une vague synchronisée de resserrement monétaire a déferlé sur les plus grandes économies mondiales cette semaine, les banques centrales ayant enchaîné les hausses de taux d'intérêt pour répondre au choc énergétique alimenté par la guerre en cours avec l'Iran, qui maintient les prix du pétrole au-dessus des 100 dollars le baril.

La Banque du Japon a relevé vendredi son taux directeur à 1,25 % : un plus haut de 31 ans. Cette décision intervient deux jours seulement après la première hausse des taux de la Réserve fédérale en trois ans, et une semaine après le relèvement du taux directeur de la Banque centrale européenne à 2,5 %. Le mois de septembre a ainsi enregistré la plus forte hausse moyenne des taux d'intérêt du G10 depuis juillet 2023, quatre banques centrales ayant durci leur politique et d'autres signalant de futurs resserrements.reuters+2

« Notre phase de politique monétaire a changé », a déclaré vendredi le gouverneur de la BOJ, Kazuo Ueda, signalant que la banque était prête à continuer d'augmenter les coûts d'emprunt.reuters

Le choc énergétique redessine les perspectives

Ces initiatives coordonnées traduisent une inquiétude commune : la hausse des coûts du pétrole et du gaz due à la guerre avec l'Iran risque de déclencher une nouvelle crise du coût de la vie, quelques années seulement après la flambée inflationniste post-pandémie. L'effondrement le mois dernier d'un accord éphémère entre les États-Unis et l'Iran, combiné à la progression des Houthis le long de la côte de la mer Rouge menaçant l'approvisionnement mondial en pétrole, a considérablement assombri les perspectives.tekedia+1

« On s'attend désormais à ce que les prix de l'énergie restent élevés plus longtemps », a déclaré à Reuters le vice-président de la BCE, Boris Vujčić. Le baril de West Texas Intermediate a clôturé à 102,4 dollars cette semaine, tandis que les prix sur le marché physique oscillaient autour de 120 dollars. Les contrats à terme sur le Brent ont légèrement reflué vendredi en fin de journée après des informations selon lesquelles la Chine aurait demandé à Téhéran de contribuer à modérer les Houthis, mais les inquiétudes globales sur l'offre persistent.reuters+3

La Fed défie Trump, les marchés anticipent de nouvelles hausses

Le nouveau président de la Fed, Kevin Warsh, a bravé les appels publics du président Donald Trump en faveur d'une baisse des taux, se joignant à ses collègues pour voter à l'unanimité une hausse des taux mercredi. M. Warsh a déclaré qu'il lui serait « difficile de qualifier de restrictives les conditions financières globales », un signal interprété comme préparant le terrain à un nouveau resserrement. Les projections actualisées de la Fed montrent que 16 des 18 responsables s'attendent à au moins une hausse supplémentaire d'un quart de point d'ici la fin de l'année.bnnbloomberg+1

« La Fed a regagné une certaine crédibilité après avoir augmenté ses taux », a estimé Andrew Lake, directeur des investissements chez Mirabaud Asset Management. Le rendement des bons du Trésor américain à 10 ans a franchi la barre des 5 % cette semaine pour la première fois depuis 2007, avant de se replier légèrement.reuters+2

La Banque d'Angleterre a maintenu ses taux inchangés jeudi mais a nettement changé de ton, son gouverneur Andrew Bailey ayant averti qu'un conflit prolongé pourrait contraindre à l'action. Les marchés anticipent désormais près de quatre hausses d'un quart de point de la part de la BoE au cours de l'année à venir.bnnbloomberg+1

Un cycle moins prononcé, mais non sans risques

Les analystes s'attendent à ce que ce cycle de resserrement soit beaucoup plus modéré que celui de 2022-2023, au cours duquel la Fed avait à elle seule augmenté ses taux de 5,25 points de pourcentage. Même les responsables les plus bellicistes de la Fed ne prévoient désormais des taux culminant qu'entre 4,25 % et 4,50 % d'ici la fin de 2027. Greg Fuzesi, de JPMorgan ↗ 2.27%, a toutefois averti que « le pic des taux dépend de manière inconfortable des événements au Moyen-Orient ».reuters

Pour les économies émergentes, les répercussions sont immédiates. Un dollar fort pèse sur les devises locales, renchérit le coût de la dette libellée en dollars et alourdit la facture des importations de pétrole. Le président de la Fed de Kansas City, Jeff Schmid, a souligné vendredi l'ampleur du défi : « Notre problème d'inflation ne se limite pas à l'énergie ».newindianexpress+2