El alza del Banco de Japón corona una semana de endurecimiento global contra la inflación por la guerra de Irán

Una ola sincronizada de endurecimiento monetario recorrió esta semana las mayores economías del mundo, con los bancos centrales subiendo los tipos de interés en rápida sucesión para responder a un choque energético alimentado por la guerra con Irán, que mantiene el precio del petróleo por encima de los 100 dólares el barril.

El Banco de Japón elevó el viernes su tasa de referencia al 1,25% (un máximo de 31 años), solo dos días después de que la Reserva Federal subiera los tipos por primera vez en tres años, y una semana después de que el Banco Central Europeo elevara su tasa clave al 2,5%. Septiembre registra ya el mayor incremento en las tasas de interés promedio del G10 desde julio de 2023, con cuatro bancos centrales subiendo tipos y otros anticipando un mayor endurecimiento.reuters+2

«Nuestra fase de política monetaria ha cambiado», declaró el viernes el gobernador del Banco de Japón, Kazuo Ueda, señalando que la entidad está dispuesta a seguir encareciendo el crédito.reuters

El choque energético redefine las perspectivas

Los movimientos coordinados reflejan una preocupación compartida: el riesgo de que el encarecimiento del petróleo y el gas por la guerra de Irán desate una nueva crisis del coste de la vida, pocos años después de la escalada inflacionaria pospandemia. El colapso el mes pasado de un efímero pacto entre EE. UU. e Irán, sumado al avance de los hutíes por la costa del mar Rojo que amenaza el suministro mundial de crudo, ha ensombrecido notablemente las perspectivas.tekedia+1

«La expectativa ahora es que los precios de la energía se mantengan elevados durante más tiempo», declaró a Reuters el vicepresidente del BCE, Boris Vujčić. El crudo West Texas Intermediate cerró esta semana a 102,4 dólares por barril, mientras que los precios en el mercado físico rondaron los 120 dólares. Los futuros del crudo Brent cayeron a última hora del viernes tras conocerse que China pidió a Teherán que ayude a contener a los hutíes, pero persisten los temores generales sobre el suministro.reuters+3

La Fed desafía a Trump y los mercados descuentan más subidas

El nuevo presidente de la Fed, Kevin Warsh, desafió las exigencias públicas del presidente Donald Trump de recortar los tipos y se unió a sus colegas en una votación unánime para subirlos el miércoles. Warsh afirmó que le resultaría «difícil calificar de restrictivas las condiciones financieras generales», una señal interpretada como el preludio de un mayor endurecimiento. Las proyecciones actualizadas de la Fed mostraron que 16 de los 18 miembros del comité esperan al menos una subida más de un cuarto de punto antes de fin de año.bnnbloomberg+1

«La Fed ha recuperado cierta credibilidad tras subir los tipos», afirmó Andrew Lake, director de inversiones de Mirabaud Asset Management. El rendimiento del Tesoro estadounidense a 10 años superó esta semana el 5% por primera vez desde 2007, antes de moderarse ligeramente.reuters+2

El Banco de Inglaterra mantuvo estables los tipos el jueves, pero cambió notablemente de tono: su gobernador, Andrew Bailey, advirtió que un conflicto prolongado podría obligar a actuar. Los mercados descuentan ahora casi cuatro subidas de un cuarto de punto por parte del BoE durante el próximo año.bnnbloomberg+1

Un ciclo menos pronunciado, pero con riesgos

Los analistas esperan que este ciclo de endurecimiento sea mucho más moderado que el de 2022-2023, cuando solo la Fed subió los tipos 5,25 puntos porcentuales. Incluso los miembros más duros de la Fed proyectan ahora que las tasas alcanzarán únicamente el rango del 4,25% al 4,50% para finales de 2027. Greg Fuzesi, de JPMorgan ↗ 0.10%, advirtió que «el techo de los tipos depende de forma incómoda de los acontecimientos en Oriente Medio».reuters

Para las economías emergentes, las implicaciones son inmediatas. Un dólar más fuerte presiona a las divisas locales, eleva los costes de la deuda denominada en dólares y encarece la factura de la importación de petróleo. El presidente de la Fed de Kansas City, Jeff Schmid, subrayó el viernes la magnitud del desafío: «Nuestro problema de inflación no se limita solo a la energía».newindianexpress+2