L’or plonge : le rapport solide sur l’emploi américain relance les paris sur une hausse des taux de la Fed

Les cours de l'or ont fortement chuté vendredi après que le Bureau of Labor Statistics des États-Unis a annoncé que les créations d'emplois non agricoles avaient augmenté de 162 000 en août, soit près de trois fois le consensus de Wall Street qui tablait sur environ 56 000. Ces données ont relancé les attentes d'une hausse des taux d'intérêt par la Réserve fédérale lors de sa réunion de septembre et ont effacé une grande partie de la reprise de deux jours des métaux précieux.fxstreet+1

L'or au comptant a glissé vers 4 400 dollars l'once, perdant environ 1,5 % sur la séance après avoir brièvement dépassé les 4 500 dollars jeudi. Le métal jaune est tombé à un plus bas de 4 367 dollars dans les minutes qui ont suivi la publication, avant de se redresser légèrement. L'argent a également reculé, passant sous la barre des 65 dollars l'once.bullionvault+1

La surprise sur le marché de l'emploi bouscule les calculs de la Fed

Le chiffre des créations d'emplois d'août a pris les marchés de court. La baisse de 23 000 emplois initialement signalée pour juillet a été révisée en une hausse de 21 000, tandis que les chiffres de juin ont également été revus à la hausse, ajoutant au total plus de 50 000 emplois aux estimations précédentes. Le taux de chômage s'est maintenu à 4,1 %.fxstreet+1

Ce rapport intervient au lendemain de déclarations du gouverneur de la Fed, Christopher Waller, interprétées par les marchés comme moins agressives. Il avait affirmé commencer "enfin à voir des signes de désinflation" et que le "niveau actuel des taux pourrait nous ramener à une inflation de 2 %". Mais Christopher Waller avait également prévenu : "Si l'inflation s'avère élevée, j'envisagerais une hausse des taux."bullionvault+1

Les traders sur le marché des dérivés du CME ↗ 1.50% ont revu à la hausse la probabilité d'un relèvement des taux en septembre, la portant à environ 60 %, alors qu'ils l'estimaient à pile ou face jeudi. Le rendement de référence des bons du Trésor à 10 ans a de nouveau testé les 4,81 %, son plus haut niveau depuis fin 2023, tandis que l'indice du dollar américain a rebondi autour de 99,20 après être tombé à son plus bas niveau en une semaine la veille.fxstreet+1

Le pétrole et la géopolitique accentuent les pressions inflationnistes

Les données sur l'emploi sont tombées dans un contexte de prix de l'énergie élevés et de tensions au Moyen-Orient. Le baril de Brent est resté au-dessus de 95 dollars et le WTI au-dessus de 92 dollars, le trafic maritime dans le détroit d'Ormuz étant toujours réduit à la suite des récents échanges de tirs entre les États-Unis et l'Iran. Les analystes d'OCBC ont averti que "la hausse des prix du pétrole représente un risque à double tranchant si elle alimente à nouveau les attentes d'inflation et les rendements".kitco+1

Les contrats à terme sur les actions américaines ont fléchi après la publication, les investisseurs se repositionnant dans la perspective de taux d'intérêt élevés pour plus longtemps, bien que les valeurs technologiques aient relativement mieux résisté.kitco

Prochain test : l'IPC d'août

Les marchés se tournent désormais vers le rapport sur l'indice des prix à la consommation (IPC) d'août, attendu le 11 septembre, qui constituera le prochain indicateur décisif avant la réunion de la Fed en septembre. Les analystes d'OCBC ont souligné que "l'IPC et l'IPP de la semaine prochaine devraient être plus décisifs pour déterminer si la tendance récente à la désinflation est suffisante pour inciter la Fed au statu quo".fxstreet

Pour l'or, la trajectoire à court terme reste tiraillée entre la demande de valeur refuge alimentée par les risques géopolitiques et la pression baissière exercée par la hausse des rendements et la fermeté du dollar, une tension que le rapport sur l'emploi a résolument fait pencher en faveur de cette dernière.kitco