Goldman Sachs relève nettement ses prévisions d’investissements dans les équipements de puces d’ici 2028

Goldman Sachs The Goldman Sachs Group, Inc. ↗ 4.67% a révisé massivement à la hausse ses prévisions de dépenses mondiales en équipements pour fonderies de semi-conducteurs samedi. La banque anticipe une accélération de l'essor des investissements jusqu'à la fin de la décennie, portée par la demande sans précédent en outils de fabrication impulsée par les puces mémoire, les procédés de fonderie avancés et de nouveaux entrants comme SpaceX et Tesla.

Un cycle d'investissements porté par plusieurs moteurs

Dans une note de recherche datée du 23 août, la banque a relevé ses estimations de dépenses en équipements de fonderie (WFE) pour 2026, 2027 et 2028 à respectivement 150 milliards, 218 milliards et 281 milliards de dollars, soit des hausses de 6 %, 17 % et 35 % par rapport aux prévisions précédentes. Les anticipations de croissance annuelle ont été portées à 36 %, 45 % et 29 % pour chaque année, contre 28 %, 32 % et 12 % auparavant.moomoo+2

L'analyste de Goldman Sachs, Giuni Lee, a cité la publication d'investissements plus élevés que prévu par les acteurs des semi-conducteurs lors des résultats du deuxième trimestre comme catalyseur de cette révision. La banque décrit une mutation structurelle de la demande du secteur, passant d'un modèle à moteur unique à une structure multi-moteurs, où les segments de la DRAM, de la fonderie, de la NAND et de la logique progressent simultanément.techflowpost+1

La DRAM et la fonderie tirent la croissance à court terme

La DRAM a fait l'objet de la plus forte révision à la hausse, avec des prévisions d'investissements en équipements portées à 48 milliards, 72 milliards et 97 milliards de dollars pour 2026 à 2028, soit des taux de croissance de 50 %, 50 % et 35 %. La transition vers la mémoire HBM4, qui exige une plus forte densité de vias traversants au silicium et un pas de micro-bosses plus fin que la HBM3, en est le catalyseur direct. Les prévisions de dépenses d'investissement pour Samsung Electronics et SK Hynix ↗ 5.53% ont été augmentées respectivement de 22 % et 19 %.kucoin+1

Dans le domaine de la fonderie, Goldman a relevé ses prévisions à 58 milliards, 84 milliards et 109 milliards de dollars, affichant des croissances de 45 %, 45 % et 30 %. TSMC Taiwan Semiconductor Manufacturing Company Limited ↗ 3.51% a vu sa prévision de budget d'investissement annuel augmenter de 8 milliards de dollars pour chaque année, tirée par une intensité d'équipement plus élevée pour son procédé N2, le premier nœud de production de masse de l'entreprise utilisant l'architecture de transistors gate-all-around.techflowpost+1

Terafab et bénéficiaires parmi les équipementiers

Le segment de la logique a vu sa prévision pour 2028 faire un bond de 43 % par rapport aux estimations précédentes pour atteindre 53 milliards de dollars, porté par une demande accrue d'Intel ↗ 5.49% et par environ 16,8 milliards de dollars d'engagements initiaux en équipements pour la Terafab de SpaceX et Tesla.kucoin+1

Goldman maintient une position très optimiste sur les actions des équipementiers, citant Applied Materials ↗ 11.37%, Lam Research ↗ 10.41%, ASML ↗ 6.21% et Tokyo Electron parmi ses principales recommandations, tout en soulignant que la visibilité des carnets de commandes et les marges bénéficiaires des équipementiers suivent une trajectoire ascendante jusqu'en 2028.techflowpost