Goldman Sachs hebt Prognose für Chip-Ausrüstungsinvestitionen bis 2028 kräftig an

Goldman Sachs The Goldman Sachs Group, Inc. ↗ 3.34% hat am Samstag eine umfassende Aufwärtskorrektur seiner Prognosen für die weltweiten Ausgaben für Wafer-Fab-Ausrüstung vorgelegt. Die Bank geht davon aus, dass sich der Boom bei den Halbleiter-Investitionen bis zum Ende des Jahrzehnts beschleunigen wird, da Speicherchips, fortschrittliche Foundry-Prozesse und neue Akteure wie SpaceX und Tesla eine präzedenzlose Nachfrage nach Fertigungswerkzeugen antreiben.

Ein Ausgabenzyklus mit mehreren Treibern

In einer Studie vom 23. August hob die Bank ihre WFE-Ausgabenschätzungen für 2026, 2027 und 2028 auf 150 Milliarden, 218 Milliarden und 281 Milliarden US-Dollar an: Steigerungen von 6 %, 17 % und 35 % im Vergleich zu früheren Prognosen. Die Erwartungen für das Wachstum gegenüber dem Vorjahr wurden für die einzelnen Jahre auf 36 %, 45 % und 29 % angehoben, nach zuvor geschätzten 28 %, 32 % und 12 %.moomoo+2

Goldman-Sachs-Analyst Giuni Lee nannte stärker als erwartet ausgefallene Angaben zu Halbleiter-Investitionen während der Berichtssaison für das zweite Quartal als Auslöser für die Revision. Die Bank beschrieb einen strukturellen Wandel der Branchennachfrage von einem Einzel-Treiber-Modell hin zu einer Struktur mit mehreren Treibern, bei der die Segmente DRAM, Foundry, NAND und Logik gleichzeitig expandieren.techflowpost+1

DRAM und Foundry führen kurzfristiges Wachstum an

DRAM erfuhr die größte Aufwärtskorrektur, wobei die WFE-Prognosen für 2026 bis 2028 auf 48 Milliarden, 72 Milliarden und 97 Milliarden US-Dollar angehoben wurden: Das entspricht Wachstumsraten von 50 %, 50 % und 35 %. Der Umstieg auf HBM4-Speicher, der eine höhere Through-Silicon-Via-Dichte und feinere Micro-Bump-Abstände als HBM3 erfordert, ist der direkte Auslöser. Die Investitionsprognosen für Samsung Electronics und SK Hynix ↘ 0.79% wurden um 22 % bzw. 19 % angehoben.kucoin+1

Im Foundry-Bereich hob Goldman die Prognosen auf 58 Milliarden, 84 Milliarden und 109 Milliarden US-Dollar an, mit Wachstumsraten von 45 %, 45 % und 30 %. Für TSMC Taiwan Semiconductor Manufacturing Company Limited ↗ 0.36% wurde die jährliche Investitionsprognose um jeweils 8 Milliarden US-Dollar erhöht, getrieben durch eine höhere Ausrüstungsintensität für den N2-Prozess, dem ersten Serienfertigungsknoten des Unternehmens mit Gate-All-Around-Transistorarchitektur.techflowpost+1

Terafab und die Profiteure bei den Ausrüstern

Im Logik-Segment sprang die Prognose für 2028 um 43 % gegenüber früheren Schätzungen auf 53 Milliarden US-Dollar nach oben, angetrieben von einer stärkere Nachfrage durch Intel ↗ 1.80% und anfänglichen Terafab-Ausrüstungszusagen von SpaceX und Tesla im Umfang von rund 16,8 Milliarden US-Dollar.kucoin+1

Goldman behielt eine optimistische Haltung gegenüber Ausrüster-Aktien bei und nannte Applied Materials ↘ 0.58%, Lam Research ↗ 1.51%, ASML ↘ 2.15% sowie Tokyo Electron unter den Hauptempfehlungen. Die Bank merkte an, dass sich die Auftragsvisibilität und die Gewinnspannen für Ausrüstungslieferanten bis 2028 auf einem Aufwärtspfad befinden.techflowpost