Bénéfices records pour Frontline et Hafnia, portés par la crise d’Ormuz et l’envolée des taux de fret

Frontline ↗ 0.62% et Hafnia ↘ 1.72% ont publié vendredi des bénéfices trimestriels records, la crise persistante dans le détroit d'Ormuz et les perturbations en mer Rouge ayant porté les taux de fret des pétroliers à des niveaux historiques et redéfini les flux du commerce mondial de pétrole.

Résultats exceptionnels

Frontline a enregistré un bénéfice net record de 659,2 millions de dollars sur le trimestre, soit 2,96 dollars par action, contre 77,5 millions de dollars un an plus tôt. Le chiffre d'affaires a bondi de 96,5 % sur un an pour atteindre 943,3 millions de dollars, dépassant les estimations du consensus d'environ 186 millions de dollars. Les taux d'équivalent d'affrètement au temps (TCE) spot journaliers moyens ont atteint 152 700 dollars pour les superpétroliers (VLCC) et 111 500 dollars pour les navires Suezmax. La société a annoncé un dividende de 2,61 dollars par action et prévoit un dividende exceptionnel de 0,80 dollar lié aux ventes de navires en cours.finance.yahoo+1

Hafnia a publié un bénéfice net de 277,8 millions de dollars au deuxième trimestre, en hausse de 269 % par rapport aux 75,3 millions de dollars de l'année précédente. L'opérateur de pétroliers de produits raffinés a annoncé un dividende de 0,5003 dollar par action, correspondant à un taux de distribution record de 90 %, rendu possible par un désendettement massif qui a ramené son ratio prêt/valeur net à 13 %. Les taux TCE moyens de l'ensemble de sa flotte ont atteint 44 093 dollars par jour, les taux spot frôlant les 50 000 dollars par jour.investing+1

Les perturbations géopolitiques redéfinissent le commerce

Ces résultats reflètent un marché pétrolier profondément transformé par la crise du détroit d'Ormuz, déclenchée fin février 2026 après des frappes américaines et israéliennes en Iran. Cette voie maritime, par laquelle transitait habituellement environ un quart du commerce mondial de pétrole par voie de mer, est largement fermée au transport commercial depuis six mois. Les navires ont dû se dérouter par le cap de Bonne-Espérance, ajoutant jusqu'à 14 jours de transit supplémentaires. Reuters Thomson Reuters Corporation ↗ 1.63% a rapporté mi-août que le trafic maritime dans le détroit s'était encore ralenti à la suite de nouvelles attaques contre des pétroliers.reuters+3

La direction de Hafnia a souligné que la perte de volume de transport de 3,7 millions de barils par jour dépassait largement la baisse de la demande de pétrole, ce qui implique un prélèvement sur les stocks mondiaux d'environ 678 millions de barils en 183 jours. Ce déficit devrait nécessiter un réapprovisionnement à hauteur d'environ 2 millions de barils par jour jusqu'en 2027, maintenant une demande de transport soutenue même si certaines perturbations finissaient par s'atténuer.investing

Perspectives et risques

Les deux entreprises ont souligné les tensions structurelles sur le marché des pétroliers, qui pourraient se maintenir. Les taux spot déjà engagés par Frontline pour les VLCC au troisième trimestre s'élèvent à 156 900 dollars par jour, avec une couverture de 86 %. De son côté, Hafnia avait déjà sécurisé mi-août 80 % de ses journées d'exploitation estimées pour le troisième trimestre à un tarif moyen de 30 716 dollars par jour.finance.yahoo+1

Le vieillissement de la flotte de pétroliers constitue une contrainte supplémentaire. Hafnia a indiqué que le volume des navires de plus de 20 ans est passé de 48 millions de tonnes de port en lourd en 2020 à 187 millions aujourd'hui. Parallèlement, la flotte dédiée aux produits propres s'est rétractée malgré les nouvelles livraisons, 28 % des navires LR2 ayant migré vers le transport de pétrole brut. Les deux sociétés ont toutefois averti que des tarifs douaniers, des restrictions commerciales ou une éventuelle normalisation du transit par Ormuz et la mer Rouge pourraient libérer des capacités de transport et peser sur les taux de fret.investing+1