Prologis hace pública su propuesta para el acuerdo de 12.600 millones de libras con Segro

Prologis ↘ 2.14% intensificó el miércoles su búsqueda del gigante británico de almacenes Segro, publicando una nueva presentación para inversores en la que insta a los accionistas a presionar a la junta directiva de Segro para que inicie negociaciones formales sobre una propuesta de adquisición totalmente en acciones por valor de 12.600 millones de libras.

Una batalla por el valor

La presentación, publicada el 9 de julio, sigue a lo que Prologis describió como un "compromiso constructivo" con los accionistas de Segro desde que el acuerdo se reveló por primera vez el 23 de junio. La junta directiva de Segro rechazó por unanimidad la oferta indicativa —que valora a la empresa en 925 peniques por acción mediante un ratio de canje de 0,084 nuevas acciones de Prologis por cada acción de Segro— calificándola de "oportunista" y afirmando que se queda "muy lejos" de su propia valoración.stocktitan+4

Segro ha señalado una valoración intrínseca derivada de CBRE de aproximadamente 13 libras por acción para argumentar que la propuesta es inadecuada. En una presentación propia el 8 de julio, la dirección de Segro expuso sus ambiciones de crecimiento independiente, incluida una previsión de beneficios ajustados por acción de 50 peniques para 2030.finanznachrichten+1

Prologis presenta sus argumentos

En su última presentación, Prologis cuestionó las perspectivas de crecimiento de Segro, señalando que el consenso de los analistas sitúa la tasa de crecimiento anual compuesto de los beneficios por acción de Segro en el 4,7 por ciento para el periodo 2025-2028, por debajo del 7,1 por ciento previsto para sus homólogos europeos del sector logístico. Prologis argumentó que su cartera de energía asegurada de 5,8 gigavatios y su plataforma de centros de datos establecida, dotada con más de 75 especialistas dedicados, ofrecen a los accionistas de Segro acceso a una escala de oportunidades que la empresa no puede replicar por sí sola.stocktitan

Prologis también criticó la estrategia de Segro de financiar el desarrollo de centros de datos a través de empresas conjuntas con un apalancamiento de préstamo sobre coste de aproximadamente el 70 por ciento, argumentando que los accionistas están "regalando" el potencial alcista a sus socios bajo estas estructuras.stocktitan

Bloomberg informó el 6 de julio que algunos inversores de Segro, incluido Jupiter Fund Management, han presionado a Prologis para que mejore su oferta en lugar de respaldar los términos actuales, y Jupiter describió la oferta como "ligeramente inferior" al valor de los activos subyacentes de Segro.bloomberg

El reloj avanza hacia el 22 de julio

Según las normas del Panel de Adquisiciones del Reino Unido, Prologis se enfrenta a una fecha límite el 22 de julio para anunciar una intención firme de realizar una oferta o retirarse. La empresa reiteró que "no puede haber certeza de que se vaya a realizar ninguna oferta firme". Rothschild & Co, J.P. Morgan JPMorgan Chase & Co. ↘ 4.19%, Eastdil Secured y BofA Securities Bank of America Corporation ↘ 3.62% están asesorando a Prologis sobre la posible transacción.morningstar+3