Prologis macht Argumente für 12,6 Mrd. £ Segro-Deal öffentlich

Prologis ↘ 2.14% intensivierte am Mittwoch sein Werben um den britischen Lagerhaus-Riesen Segro und veröffentlichte eine neue Investorenpräsentation, in der die Aktionäre dazu gedrängt werden, das Segro-Board zu formellen Verhandlungen über ein 12,6 Milliarden Pfund schweres Übernahmeangebot in Aktien zu bewegen.

Ein Kampf um den Wert

Die am 9. Juli veröffentlichte Präsentation folgt auf das, was Prologis als "konstruktives Engagement" mit Segro-Aktionären seit der ersten Bekanntgabe des Deals am 23. Juni beschrieb. Das Board von Segro lehnte das indikative Angebot – das das Unternehmen mit 925 Pence pro Aktie durch ein Umtauschverhältnis von 0,084 neuen Prologis-Aktien pro Segro-Aktie bewertet – einstimmig ab und bezeichnete es als "opportunistisch" und als "weit hinter" der eigenen Bewertung zurückbleibend.stocktitan+4

Segro verwies auf eine von CBRE abgeleitete intrinsische Bewertung von etwa 13 £ pro Aktie, um zu argumentieren, dass der Vorschlag unzureichend sei. In einer eigenen Präsentation am 8. Juli legte das Management von Segro seine eigenständigen Wachstumsambitionen dar, einschließlich einer Prognose für den bereinigten Gewinn pro Aktie von 50 Pence bis 2030.finanznachrichten+1

Prologis begründet seine Position

In seiner neuesten Einreichung stellte Prologis die Wachstumsaussichten von Segro infrage und merkte an, dass der Analystenkonsens die durchschnittliche jährliche Wachstumsrate des Gewinns pro Aktie von Segro für 2025 bis 2028 auf 4,7 Prozent beziffert – unter der Prognose von 7,1 Prozent für europäische Logistik-Wettbewerber. Prologis argumentierte, dass seine gesicherte Strom-Pipeline von 5,8 Gigawatt und seine etablierte Rechenzentrums-Plattform, die von mehr als 75 spezialisierten Fachkräften betreut wird, den Segro-Aktionären Zugang zu einer Größenordnung von Möglichkeiten bietet, die das Unternehmen allein nicht replizieren kann.stocktitan

Prologis kritisierte zudem die Strategie von Segro, die Entwicklung von Rechenzentren durch Joint Ventures mit einem Beleihungsauslauf von etwa 70 Prozent zu finanzieren, und argumentierte, dass die Aktionäre unter diesen Strukturen Aufwärtspotenzial an Partner "verschenken".stocktitan

Bloomberg berichtete am 6. Juli, dass einige Segro-Investoren, darunter Jupiter Fund Management, Prologis dazu gedrängt haben, sein Angebot zu verbessern, anstatt die aktuellen Bedingungen zu unterstützen, wobei Jupiter das Angebot als "leicht unter" dem Wert der zugrunde liegenden Vermögenswerte von Segro beschrieb.bloomberg

Die Uhr tickt bis zum 22. Juli

Gemäß den Regeln des UK Takeover Panel steht Prologis vor einer Frist bis zum 22. Juli, um entweder eine feste Absicht zur Abgabe eines Angebots anzukündigen oder sich zurückzuziehen. Das Unternehmen bekräftigte, dass "keine Gewissheit darüber besteht, dass ein festes Angebot gemacht wird". Rothschild & Co, J.P. Morgan JPMorgan Chase & Co. ↘ 4.19%, Eastdil Secured und BofA Securities Bank of America Corporation ↘ 3.62% beraten Prologis bei der potenziellen Transaktion.morningstar+3