Η Prologis δημοσιοποιεί τα επιχειρήματά της για τη συμφωνία των 12,6 δισ. λιρών με τη Segro

Η Prologis ↘ 0.55% ενέτεινε την Τετάρτη την προσπάθειά της για την εξαγορά του βρετανικού κολοσσού αποθηκών Segro, δημοσιεύοντας μια νέα παρουσίαση για τους επενδυτές, με την οποία καλεί τους μετόχους να ασκήσουν πίεση στο διοικητικό συμβούλιο της Segro για επίσημες διαπραγματεύσεις σχετικά με μια πρόταση εξαγοράς ύψους 12,6 δισεκατομμυρίων λιρών αποκλειστικά με μετοχές.

Μια μάχη για την αξία

Η παρουσίαση, που δημοσιεύθηκε στις 9 Ιουλίου, ακολουθεί αυτό που η Prologis περιέγραψε ως "εποικοδομητική δέσμευση" με τους μετόχους της Segro από τότε που η συμφωνία αποκαλύφθηκε για πρώτη φορά στις 23 Ιουνίου. Το διοικητικό συμβούλιο της Segro απέρριψε ομόφωνα την ενδεικτική προσφορά — η οποία αποτιμά την εταιρεία στις 925 πένες ανά μετοχή μέσω αναλογίας ανταλλαγής 0,084 νέων μετοχών της Prologis ανά μετοχή της Segro — χαρακτηρίζοντάς την "καιροσκοπική" και ότι υπολείπεται "σημαντικά" της δικής της αποτίμησης.stocktitan+4

Η Segro έχει επισημάνει μια εσωτερική αποτίμηση που προέρχεται από την CBRE, ύψους περίπου 13 λιρών ανά μετοχή, για να υποστηρίξει ότι η πρόταση είναι ανεπαρκής. Σε δική της παρουσίαση στις 8 Ιουλίου, η διοίκηση της Segro παρουσίασε τις φιλοδοξίες της για αυτόνομη ανάπτυξη, συμπεριλαμβανομένης της καθοδήγησης για προσαρμοσμένα κέρδη ανά μετοχή ύψους 50 πενών έως το 2030.finanznachrichten+1

Η Prologis παρουσιάζει τα επιχειρήματά της

Στην τελευταία της κατάθεση, η Prologis αμφισβήτησε τις προοπτικές ανάπτυξης της Segro, σημειώνοντας ότι η συναίνεση των αναλυτών τοποθετεί τον σύνθετο ετήσιο ρυθμό ανάπτυξης των κερδών ανά μετοχή της Segro στο 4,7 τοις εκατό για την περίοδο 2025 έως 2028 — κάτω από την πρόβλεψη 7,1 τοις εκατό για τους ευρωπαίους ομολόγους στον τομέα της εφοδιαστικής αλυσίδας. Η Prologis υποστήριξε ότι ο αγωγός εξασφαλισμένης ισχύος 5,8 γιγαβάτ και η καθιερωμένη πλατφόρμα κέντρων δεδομένων της, στελεχωμένη από περισσότερους από 75 εξειδικευμένους επαγγελματίες, προσφέρουν στους μετόχους της Segro πρόσβαση σε μια κλίμακα ευκαιριών που η εταιρεία δεν μπορεί να αναπαράγει μόνη της.stocktitan

Η Prologis άσκησε επίσης κριτική στη στρατηγική της Segro για τη χρηματοδότηση της ανάπτυξης κέντρων δεδομένων μέσω κοινοπραξιών με μόχλευση δανείου προς κόστος περίπου 70 τοις εκατό, υποστηρίζοντας ότι οι μέτοχοι "παραχωρούν" τα κέρδη σε εταίρους υπό αυτές τις δομές.stocktitan

Το Bloomberg ανέφερε στις 6 Ιουλίου ότι ορισμένοι επενδυτές της Segro, συμπεριλαμβανομένης της Jupiter Fund Management, πίεσαν την Prologis να βελτιώσει την προσφορά της αντί να υποστηρίξει τους τρέχοντες όρους, με την Jupiter να περιγράφει την προσφορά ως "ελαφρώς χαμηλότερη" από την αξία των υποκείμενων περιουσιακών στοιχείων της Segro.bloomberg

Ο χρόνος μετρά αντίστροφα για τις 22 Ιουλίου

Σύμφωνα με τους κανόνες της Επιτροπής Εξαγορών του Ηνωμένου Βασιλείου, η Prologis αντιμετωπίζει προθεσμία έως τις 22 Ιουλίου για να ανακοινώσει είτε μια σταθερή πρόθεση υποβολής προσφοράς είτε να αποσυρθεί. Η εταιρεία επανέλαβε ότι "δεν μπορεί να υπάρξει βεβαιότητα ότι θα υποβληθεί οποιαδήποτε σταθερή προσφορά". Η Rothschild & Co, η J.P. Morgan JPMorgan Chase & Co. ↘ 0.46%, η Eastdil Secured και η BofA Securities Bank of America Corporation ↘ 0.22% συμβουλεύουν την Prologis σχετικά με την πιθανή συναλλαγή.morningstar+3