La recompra del Tesoro calma la venta masiva de bonos globales

El rendimiento del Tesoro estadounidense a 30 años se disparó al 5.34% el martes, su nivel más alto desde 2007, mientras una venta masiva de bonos a nivel global, impulsada por temores inflacionarios, déficits fiscales crecientes y turbulencias geopolíticas, elevó los costos de endeudamiento a largo plazo en las principales economías.finance.yahoo+2

La liquidación obligó a gobiernos desde Washington hasta Tokio a enfrentar costos de financiamiento mucho más altos, con efectos que ya alcanzan las tasas hipotecarias, los préstamos corporativos y el crédito al consumo. Para el miércoles, los rendimientos se estabilizaron tras el anuncio del Tesoro de EE. UU. de al menos duplicar su programa de recompra de bonos, aliviando la presión en el extremo largo de la curva.finance.yahoo+1

Un fenómeno global

El impacto se extendió mucho más allá de las fronteras estadounidenses. Francia y Alemania vieron cómo los rendimientos de sus bonos a 10 años subían a sus niveles más altos desde 2008 y 2011, respectivamente, mientras que el rendimiento a 10 años de Japón alcanzó un máximo de 30 años. Los rendimientos de los bonos británicos a largo plazo se acercaron al 6%.kucoin+2

Reuters Thomson Reuters Corporation ↗ 4.82% informó que los costos de endeudamiento a largo plazo desde EE. UU. hasta Alemania y Japón alcanzaron el martes sus niveles más altos en décadas "debido al aumento de la deuda pública y la geopolítica, lo que eleva los costos de endeudamiento para empresas y hogares y complica la política".reuters

"El mercado está respondiendo a un mundo de mayor incertidumbre fiscal, geopolítica y política exigiendo una mayor compensación por mantener deuda a largo plazo", señaló Jonas Goltermann, economista jefe de mercados en Capital Economics, en una nota.finance.yahoo

Qué impulsa la venta masiva

Los analistas señalan una confluencia de fuerzas. La guerra entre EE. UU. e Israel contra Irán ha empujado al crudo Brent por encima de los 91 dólares por barril, reavivando las preocupaciones inflacionarias. Los déficits fiscales se están expandiendo de forma procíclica: el déficit anual de EE. UU. se acerca a los 2 billones de dólares y la deuda nacional roza los 40 billones, mientras que los pagos de intereses sobre la deuda pública han alcanzado los 1.17 billones este año fiscal, un 15% más interanual.investopedia+3

Simultáneamente, las empresas tecnológicas que emiten volúmenes masivos de bonos corporativos a largo plazo para financiar infraestructura de IA compiten directamente con la deuda pública por los compradores. Barclays ↘ 1.83% pronostica que la emisión de bonos corporativos de grado de inversión en EE. UU. alcanzará un récord de 1.9 billones de dólares este año.asiae

El cambio en la base de compradores agrava el problema. Los tenedores tradicionales insensibles al precio, como los bancos centrales, se están retirando, dejando a los gobiernos dependientes de inversores privados que exigen mayores rendimientos. Los funcionarios de la Reserva Federal discutieron este cambio estructural en la reunión del FOMC de junio.kucoin+1

Implicaciones políticas y de mercado

La decisión del presidente de la Fed, Kevin Warsh, de reducir la orientación futura ha añadido incertidumbre, particularmente para los bonos de larga duración. "Cuanto más lejos llegas en la curva, menos incertidumbre quieres", dijo Kevin Flanagan, jefe de estrategia de renta fija en WisdomTree.investopedia+1

Las acciones estadounidenses cayeron el martes, con el S&P 500 bajando un 0.5% y el Nasdaq Composite cayendo un 1% mientras los inversores evaluaban si los costos de endeudamiento sosteniblemente más altos erosionarían la rentabilidad corporativa.finance.yahoo

Para la administración Trump, que enfrenta elecciones de mitad de mandato en noviembre, los rendimientos elevados presentan un desafío político, ya que los mayores costos de financiamiento gubernamental se transmiten directamente a las tasas de préstamo al consumidor.kucoin+1