Amerikanske tilbakekjøp av statsobligasjoner demper globalt salgspress

Renten på 30-årige amerikanske statsobligasjoner steg til 5,34 % tirsdag, det høyeste nivået siden 2007, idet et omfattende globalt obligasjonssalg drevet av inflasjonsfrykt, økende budsjettunderskudd og geopolitisk uro sendte de langsiktige lånekostnadene i været i store økonomier.finance.yahoo+2

Salgsbølgen tvang myndigheter fra Washington til Tokyo til å håndtere kraftig økte finansieringskostnader, med ringvirkninger som allerede når boliglånsrenter, bedriftslån og forbrukerkreditt. Innen onsdag hadde rentene stabilisert seg noe etter at det amerikanske finansdepartementet kunngjorde at de minst vil doble sitt program for tilbakekjøp av obligasjoner, noe som letter presset på den lange enden av rentekurven.finance.yahoo+1

Et globalt fenomen

Smerten strakte seg langt utover USAs grenser. Frankrike og Tyskland så 10-årige obligasjonsrenter klatre til sine høyeste nivåer siden henholdsvis 2008 og 2011, mens Japans 10-årige rente nådde et 30-årig toppnivå. Britiske statsobligasjoner med lang løpetid nærmet seg 6 %.kucoin+2

Reuters Thomson Reuters Corporation ↗ 0.89% rapporterte at langsiktige lånekostnader fra USA til Tyskland og Japan nådde sine høyeste nivåer på flere tiår tirsdag "på grunn av økende statsgjeld og geopolitikk, noe som øker lånekostnadene for selskaper og husholdninger og kompliserer politikken."reuters

"Markedet reagerer på en verden med større finanspolitisk, geopolitisk og politisk usikkerhet ved å kreve høyere kompensasjon for å holde gjeld med lang løpetid," sa Jonas Goltermann, sjeføkonom for markeder hos Capital Economics, i et notat.finance.yahoo

Hva driver salgspresset

Analytikere peker på en kombinasjon av krefter. Den amerikansk-israelske krigen med Iran har presset Brent-oljen over 91 dollar fatet, noe som har gjenopplivet inflasjonsbekymringer. Budsjettunderskuddene øker procyklisk – det amerikanske årlige underskuddet nærmer seg 2 billioner dollar og statsgjelden nærmer seg 40 billioner dollar – mens rentebetalinger på statsgjelden har nådd 1,17 billioner dollar dette regnskapsåret, opp 15 % fra året før.investopedia+3

Samtidig konkurrerer teknologiselskaper som utsteder enorme volumer av langsiktige bedriftsobligasjoner for å finansiere KI-infrastruktur direkte med statsgjeld om kjøperne. Barclays ↘ 1.41% anslår at utstedelsen av amerikanske investeringsverdige bedriftsobligasjoner vil nå rekordhøye 1,9 billioner dollar i år.asiae

Skiftet i kjøperbasen forverrer problemet. Tradisjonelle pris-uavhengige innehavere som sentralbanker trekker seg tilbake, noe som etterlater myndighetene avhengige av private investorer som krever høyere renter. Tjenestemenn i Federal Reserve diskuterte denne strukturelle endringen under FOMC-møtet i juni.kucoin+1

Politiske og markedsmessige implikasjoner

Fed-sjef Kevin Warsh sin beslutning om å redusere fremtidsutsiktene har skapt usikkerhet, spesielt for obligasjoner med lang løpetid. "Jo lenger ut på kurven du går, desto mindre usikkerhet ønsker du," sa Kevin Flanagan, leder for strategier innen rentepapirer hos WisdomTree.investopedia+1

Amerikanske aksjer falt tirsdag, med S&P 500 ned 0,5 % og Nasdaq Composite ned 1 % mens investorer vurderte om vedvarende høyere lånekostnader ville svekke selskapenes lønnsomhet.finance.yahoo

For Trump-administrasjonen som står overfor mellomvalg i november, utgjør de forhøyede rentene en politisk utfordring ettersom økte statlige finansieringskostnader overføres direkte til lånerenter for forbrukere.kucoin+1