Η επαναγορά ομολόγων από το Υπουργείο Οικονομικών των ΗΠΑ κατευνάζει τις διεθνείς αγορές

Η απόδοση του 30ετούς αμερικανικού ομολόγου εκτινάχθηκε στο 5,34% την Τρίτη, στο υψηλότερο επίπεδο από το 2007, καθώς ένα σαρωτικό κύμα ρευστοποιήσεων στις παγκόσμιες αγορές ομολόγων, τροφοδοτούμενο από φόβους για τον πληθωρισμό, τα διογκούμενα δημοσιονομικά ελλείμματα και τη γεωπολιτική αστάθεια, εκτόξευσε το κόστος μακροπρόθεσμου δανεισμού στις μεγάλες οικονομίες.finance.yahoo+2

Οι ρευστοποιήσεις ανάγκασαν κυβερνήσεις από την Ουάσιγκτον έως το Τόκιο να αντιμετωπίσουν απότομα αυξημένο κόστος χρηματοδότησης, με τις επιπτώσεις να γίνονται ήδη αισθητές στα επιτόκια στεγαστικών δανείων, τα εταιρικά δάνεια και την καταναλωτική πίστη. Μέχρι την Τετάρτη, οι αποδόσεις σταθεροποιήθηκαν κάπως, αφού το Υπουργείο Οικονομικών των ΗΠΑ ανακοίνωσε ότι θα διπλασιάσει τουλάχιστον το πρόγραμμα επαναγοράς ομολόγων, μειώνοντας την πίεση στο μακροπρόθεσμο σκέλος της καμπύλης αποδόσεων.finance.yahoo+1

Ένα παγκόσμιο φαινόμενο

Η αναταραχή επεκτάθηκε πολύ πέρα από τα σύνορα των ΗΠΑ. Στη Γαλλία και τη Γερμανία, οι αποδόσεις των 10ετών ομολόγων αναρριχήθηκαν στα υψηλότερα επίπεδα από το 2008 και το 2011 αντίστοιχα, ενώ στην Ιαπωνία η απόδοση του 10ετούς τίτλου άγγιξε υψηλό 30 ετών. Στο Ηνωμένο Βασίλειο, οι αποδόσεις των μακροπρόθεσμων κρατικών ομολόγων πλησίασαν το 6%.kucoin+2

Το Reuters Thomson Reuters Corporation ↗ 5.13% ανέφερε ότι το κόστος μακροπρόθεσμου δανεισμού από τις ΗΠΑ έως τη Γερμανία και την Ιαπωνία έφτασε την Τρίτη στα υψηλότερα επίπεδα των τελευταίων δεκαετιών, λόγω του διογκούμενου κρατικού χρέους και της γεωπολιτικής κατάστασης, επιβαρύνοντας εταιρείες και νοικοκυριά και περιπλέκοντας την άσκηση πολιτικής.reuters

"Η αγορά αντιδρά σε έναν κόσμο μεγαλύτερης δημοσιονομικής, γεωπολιτικής και πολιτικής αβεβαιότητας, απαιτώντας υψηλότερες αποδόσεις για τη διακράτηση χρέους μακράς διάρκειας", σημείωσε σε ανάλυσή του ο Jonas Goltermann, επικεφαλής οικονομολόγος αγορών της Capital Economics.finance.yahoo

Τι πυροδοτεί τις ρευστοποιήσεις

Οι αναλυτές επισημαίνουν έναν συνδυασμό παραγόντων. Ο πόλεμος ΗΠΑ-Ισραήλ με το Ιράν ώθησε το αργό πετρέλαιο τύπου Brent πάνω από τα 91 δολάρια το βαρέλι, αναζωπυρώνοντας τις ανησυχίες για τον πληθωρισμό. Τα δημοσιονομικά ελλείμματα διευρύνονται προκυκλικά, με το ετήσιο έλλειμμα των ΗΠΑ να πλησιάζει τα 2 τρισεκατομμύρια δολάρια και το εθνικό χρέος να αγγίζει τα 40 τρισεκατομμύρια δολάρια, ενώ οι τόκοι για το δημόσιο χρέος έφτασαν τα 1,17 τρισεκατομμύρια δολάρια για το τρέχον οικονομικό έτος, σημειώνοντας αύξηση 15% σε ετήσια βάση.investopedia+3

Ταυτόχρονα, οι εταιρείες τεχνολογίας που εκδίδουν τεράστιους όγκους μακροπρόθεσμων εταιρικών ομολόγων για τη χρηματοδότηση υποδομών τεχνητής νοημοσύνης ανταγωνίζονται άμεσα το κρατικό χρέος για την προσέλκυση αγοραστών. Η Barclays ↘ 1.53% προβλέπει ότι η έκδοση εταιρικών ομολόγων επενδυτικής βαθμίδας στις ΗΠΑ θα φτάσει φέτος στο επίπεδο ρεκόρ των 1,9 τρισεκατομμυρίων δολαρίων.asiae

Η αλλαγή στη βάση των αγοραστών επιδεινώνει το πρόβλημα. Παραδοσιακοί κάτοχοι ομολόγων που δεν επηρεάζονται από τις τιμές, όπως οι κεντρικές τράπεζες, αποχωρούν, αφήνοντας τις κυβερνήσεις να βασίζονται σε ιδιώτες επενδυτές που απαιτούν υψηλότερες αποδόσεις. Αξιωματούχοι της Federal Reserve συζήτησαν αυτή τη δομική αλλαγή στη συνεδρίαση της FOMC τον Ιούνιο.kucoin+1

Πολιτικές και οικονομικές επιπτώσεις

Η απόφαση του προέδρου της Fed, Kevin Warsh, να μειώσει την καθοδήγηση για τη μελλοντική πορεία των επιτοκίων έχει προσθέσει αβεβαιότητα, ιδιαίτερα για τα ομόλογα μακράς διάρκειας. "Όσο πιο μακριά πηγαίνεις στην καμπύλη, τόσο λιγότερη αβεβαιότητα θέλεις", δήλωσε ο Kevin Flanagan, επικεφαλής στρατηγικής σταθερού εισοδήματος στη WisdomTree.investopedia+1

Οι αμερικανικές μετοχές υποχώρησαν την Τρίτη, με τον S&P 500 να σημειώνει πτώση 0,5% και τον Nasdaq Composite να υποχωρεί κατά 1%, καθώς οι επενδυτές αξιολογούσαν αν τα σταθερά υψηλότερα κόστη δανεισμού θα πλήξουν την κερδοφορία των επιχειρήσεων.finance.yahoo

Για την κυβέρνηση Τραμπ, ενόψει των ενδιάμεσων εκλογών του Νοεμβρίου, οι αυξημένες αποδόσεις αποτελούν πολιτική πρόκληση, καθώς το υψηλότερο κόστος χρηματοδότησης του κράτους μετακυλίεται άμεσα στα επιτόκια δανεισμού των καταναλωτών.kucoin+1