Fitch asigna a SoftBank Group su primera calificación crediticia, un BB+

Fitch Ratings asignó este viernes a SoftBank Group Corp. una primera calificación de incumplimiento de emisor a largo plazo de BB+ con perspectiva estable, un hito para el conglomerado japonés mientras prepara una de las mayores ventas de bonos basura de la historia para financiar su creciente cartera de inteligencia artificial.fitchratings+1

La calificación, que se sitúa un escalón por debajo del grado de inversión, refleja lo que Fitch describió como la posición de SoftBank como "una de las sociedades de cartera de inversión más grandes y de más rápido crecimiento del mundo por tamaño de cartera", al tiempo que señala un "mayor apetito por el riesgo, concentración en varias posiciones importantes relacionadas con la IA y un rendimiento de inversión irregular".fitchratings

Una calificación a la medida de un modelo único

La designación BB+ se aplica a SoftBank Group, la sociedad matriz dirigida por Masayoshi Son, y es distinta de la calificación de grado de inversión BBB+ que Fitch mantiene para SoftBank Corp., la filial de telecomunicaciones japonesa del grupo. La diferencia refleja los distintos perfiles de riesgo: la estrategia de estilo de capital de riesgo de la matriz conlleva mucha más volatilidad que los flujos de caja estables de su unidad de telecomunicaciones.fitchratings+1

Fitch señaló que la cartera de acciones de SoftBank se expandió aproximadamente un 275% entre marzo de 2023 y junio de 2026, superando la ganancia del 118% del Nasdaq Composite durante el mismo período. Las principales inversiones en Arm Holdings ↗ 1.46% y OpenAI generaron en conjunto 364.000 millones de dólares en ganancias de valor razonable para junio de 2026. Sin embargo, la agencia advirtió que la calidad crediticia de la cartera, que evaluó en el nivel bb, se ve lastrada por la exposición a OpenAI y el apetito de los Vision Funds por apuestas de mayor riesgo.fitchratings

Pago anticipado del préstamo puente y una venta gigante de bonos a la vista

La calificación llega en medio de una intensa actividad en el balance. El 9 de septiembre, SoftBank anunció que pagaría por adelantado la totalidad del saldo pendiente de 25.900 millones de dólares de su línea de préstamo puente de 40.000 millones de dólares el 15 de septiembre, meses antes del vencimiento de marzo de 2027. El préstamo puente había financiado inversiones de seguimiento en OpenAI, donde el compromiso total de SoftBank se acerca ahora a los 65.000 millones de dólares.group+2

Para reemplazar ese endeudamiento a corto plazo con deuda a más largo plazo, SoftBank ha programado reuniones con inversores en las oficinas de Citigroup ↗ 1.36% en Nueva York del 14 al 17 de septiembre para explorar una oferta de bonos basura de entre 10.000 y 20.000 millones de dólares. Goldman Sachs The Goldman Sachs Group, Inc. ↗ 2.07%, JPMorgan Chase ↗ 0.52% y Morgan Stanley ↗ 1.86% también participan en las conversaciones.startupfortune+1

El aumento de la riqueza de Son subraya lo que está en juego

Las maniobras financieras han coincidido con un fuerte repunte de las acciones de SoftBank, que han subido un 48% en lo que va de año. Ese aumento elevó el patrimonio neto de Son a 81.400 millones de dólares, un incremento de 19.000 millones de dólares en nueve días, según datos de Forbes citados por VnExpress, lo que lo sitúa en el puesto 28 de la lista de los más ricos del mundo. Las ganancias se vieron impulsadas en parte por el entusiasmo de los inversores en torno al modelo más nuevo de OpenAI, GPT-6 Astra, y la continua subida de las acciones de Arm Holdings, que han ganado un 128% este año.vnexpress

Fitch esbozó un camino hacia una mejora de la calificación si SoftBank logra diversificar sus negocios generadores de flujo de caja y mantener los ratios préstamo-valor por debajo del rango del 20% bajo, pero advirtió que unos rendimientos débiles sostenidos o un deterioro del acceso al capital podrían provocar una rebaja.fitchratings