Fitch vergibt erstes Kreditrating BB+ an SoftBank Group

Fitch Ratings hat der SoftBank Group Corp. am Freitag erstmals ein langfristiges Emittentenausfallrating von BB+ mit stabilem Ausblick zugewiesen. Dies ist ein Meilenstein für den japanischen Konzern, der derzeit eine der größten Junk-Bond-Emissionen der Geschichte vorbereitet, um sein expandierendes Portfolio im Bereich der künstlichen Intelligenz zu finanzieren.fitchratings+1

Das Rating, das eine Stufe unter Investment Grade liegt, spiegelt laut Fitch SoftBanks Position als eine der weltweit größten und am schnellsten wachsenden Investment-Holdinggesellschaften wider. Gleichzeitig wies die Agentur auf eine höhere Risikobereitschaft, die Konzentration auf einige wenige große KI-Positionen sowie eine ungleichmäßige Anlageperformance hin.fitchratings

Ein Rating für ein einzigartiges Modell

Die Einstufung BB+ gilt für die SoftBank Group, die Holdinggesellschaft unter der Führung von Masayoshi Son. Sie unterscheidet sich vom BBB+ Investment-Grade-Rating, das Fitch für die SoftBank Corp., die japanische Telekommunikationstochter der Gruppe, beibehält. Diese Lücke verdeutlicht die unterschiedlichen Risikoprofile: Die Venture-Capital-Strategie der Muttergesellschaft birgt deutlich mehr Volatilität als die stabilen Cashflows der Telekommunikationseinheit.fitchratings+1

Fitch stellte fest, dass das Aktienportfolio von SoftBank zwischen März 2023 und Juni 2026 um etwa 275% gewachsen ist und damit den Anstieg des Nasdaq Composite von 118% im gleichen Zeitraum übertraf. Großinvestitionen in Arm Holdings ↗ 1.46% und OpenAI generierten bis Juni 2026 zusammen 364 Milliarden Dollar an Buchgewinnen. Die Agentur warnte jedoch, dass die Kreditqualität des Portfolios, die sie auf dem Niveau bb bewertete, durch das Engagement bei OpenAI und die Risikobereitschaft der Vision Funds belastet werde.fitchratings

Rückzahlung des Überbrückungskredits und geplante Jumbo-Anleihe

Das Rating kommt inmitten einer Phase intensiver Bilanzaktivitäten. Am 9. September kündigte SoftBank an, den gesamten ausstehenden Betrag von 25,9 Milliarden Dollar aus seinem 40-Milliarden-Dollar-Überbrückungskredit am 15. September zurückzuzahlen, Monate vor der Fälligkeit im März 2027. Der Kredit hatte Folgeinvestitionen in OpenAI finanziert, wo sich das Gesamtengagement von SoftBank mittlerweile auf fast 65 Milliarden Dollar beläuft.group+2

Um diese kurzfristige Verschuldung durch längerfristige Verbindlichkeiten zu ersetzen, hat SoftBank vom 14. bis 17. September Investorentreffen in den New Yorker Büros der Citigroup ↗ 1.36% angesetzt, um eine Junk-Bond-Emission im Volumen von 10 bis 20 Milliarden Dollar zu prüfen. Goldman Sachs ↗ 2.07%, JPMorgan Chase ↗ 0.52% und Morgan Stanley ↗ 1.86% sind ebenfalls an den Gesprächen beteiligt.startupfortune+1

Sons Vermögenszuwachs unterstreicht die Bedeutung

Die finanziellen Manöver fallen mit einer starken Rallye der SoftBank-Aktie zusammen, die seit Jahresbeginn um 48% gestiegen ist. Dieser Anstieg erhöhte das Nettovermögen von Son laut Forbes-Daten, auf die sich VnExpress beruft, um 19 Milliarden Dollar innerhalb von neun Tagen auf 81,4 Milliarden Dollar, was ihn auf Platz 28 der weltweiten Reichenliste bringt. Die Gewinne wurden teilweise durch die Begeisterung der Investoren für das neueste OpenAI-Modell, GPT-6 Astra, und den anhaltenden Kursanstieg von Arm Holdings, das in diesem Jahr um 128% zulegte, angetrieben.vnexpress

Fitch skizzierte einen Pfad für eine Hochstufung, falls SoftBank seine Cashflow-generierenden Geschäfte ausweiten und das Verhältnis von Kredit zu Wert unter der 20%-Marke halten kann. Gleichzeitig warnte die Agentur, dass anhaltend schwache Renditen oder ein verschlechterter Zugang zu Kapital eine Herabstufung auslösen könnten.fitchratings