Πρώτη πιστοληπτική αξιολόγηση BB+ για τη SoftBank Group από τη Fitch

Η Fitch Ratings όρισε την Παρασκευή για πρώτη φορά αξιολόγηση Μακροπρόθεσμης Αθέτησης Εκδότη (IDR) BB+ με σταθερή προοπτική για τη SoftBank Group Corp., ένα ορόσημο για τον ιαπωνικό κολοσσό καθώς προετοιμάζει μία από τις μεγαλύτερες πωλήσεις ομολόγων υψηλής απόδοσης (junk bonds) στην ιστορία για τη χρηματοδότηση του επεκτεινόμενου χαρτοφυλακίου του στην τεχνητή νοημοσύνη.fitchratings+1

Η αξιολόγηση, η οποία βρίσκεται μία βαθμίδα κάτω από την επενδυτική κατηγορία (investment grade), αντανακλά αυτό που η Fitch περιέγραψε ως τη θέση της SoftBank ως «μία από τις μεγαλύτερες και ταχύτερα αναπτυσσόμενες εταιρείες συμμετοχών (holding) στον κόσμο βάσει μεγέθους χαρτοφυλακίου», επισημαίνοντας παράλληλα την «υψηλότερη διάθεση για ανάληψη κινδύνου, τη συγκέντρωση σε αρκετές μεγάλες θέσεις που σχετίζονται με την τεχνητή νοημοσύνη και τις άνισες επενδυτικές επιδόσεις».fitchratings

Μια Αξιολόγηση Προσαρμοσμένη σε ένα Μοναδικό Μοντέλο

Η αξιολόγηση BB+ αφορά τη SoftBank Group, τη μητρική εταιρεία συμμετοχών υπό την ηγεσία του Masayoshi Son, και διαφέρει από την επενδυτική βαθμίδα BBB+ που διατηρεί η Fitch για τη SoftBank Corp., την ιαπωνική θυγατρική τηλεπικοινωνιών του ομίλου. Η διαφορά αυτή αποτυπώνει τα διαφορετικά προφίλ κινδύνου: η στρατηγική τύπου venture capital της μητρικής ενέχει πολύ μεγαλύτερη μεταβλητότητα σε σχέση με τις σταθερές ταμειακές ροές της τηλεπικοινωνιακής μονάδας.fitchratings+1

Η Fitch σημείωσε ότι το μετοχικό χαρτοφυλάκιο της SoftBank επεκτάθηκε κατά περίπου 275% μεταξύ Μαρτίου 2023 και Ιουνίου 2026, ξεπερνώντας τα κέρδη 118% του δείκτη Nasdaq Composite κατά την ίδια περίοδο. Οι μεγάλες επενδύσεις στην Arm Holdings ↘ 3.02% και την OpenAI δημιούργησαν από κοινού κέρδη εύλογης αξίας ύψους 364 δισεκατομμυρίων δολαρίων έως τον Ιούνιο του 2026. Ωστόσο, ο οίκος προειδοποίησε ότι η πιστοληπτική ποιότητα του χαρτοφυλακίου, την οποία αξιολόγησε στο επίπεδο bb, επιβαρύνεται από την έκθεση στην OpenAI και τη διάθεση των Vision Funds για πιο ρισκαδόρικα στοιχήματα.fitchratings

Αποπληρωμή Μεταβατικού Δανείου και μια Γιγαντιαία Έκδοση Ομολόγων Ενόψει

Η αξιολόγηση αυτή έρχεται εν μέσω έντονης δραστηριότητας στον ισολογισμό της εταιρείας. Στις 9 Σεπτεμβρίου, η SoftBank ανακοίνωσε ότι θα προεξοφλήσει ολόκληρο το εναπομένον υπόλοιπο των 25,9 δισεκατομμυρίων δολαρίων της μεταβατικής πιστωτικής διευκόλυνσης ύψους 40 δισεκατομμυρίων δολαρίων στις 15 Σεπτεμβρίου, μήνες πριν από τη λήξη της τον Μάρτιο του 2027. Το μεταβατικό δάνειο είχε χρηματοδοτήσει επόμενες επενδύσεις στην OpenAI, όπου η συνολική δέσμευση της SoftBank πλησιάζει πλέον τα 65 δισεκατομμύρια δολάρια.group+2

Για να αντικαταστήσει αυτόν τον βραχυπρόθεσμο δανεισμό με μακροπρόθεσμο χρέος, η SoftBank έχει προγραμματίσει συναντήσεις με επενδυτές στα γραφεία της Citigroup ↗ 1.33% στη Νέα Υόρκη από τις 14 έως τις 17 Σεπτεμβρίου, προκειμένου να διερευνήσει μια έκδοση ομολόγων υψηλής απόδοσης ύψους 10 έως 20 δισεκατομμυρίων δολαρίων. Η Goldman Sachs The Goldman Sachs Group, Inc. ↗ 0.28%, η JPMorgan Chase ↗ 1.26% και η Morgan Stanley ↘ 0.07% συμμετέχουν επίσης στις συζητήσεις.startupfortune+1

Η Εκτόξευση της Περιουσίας του Son Υπογραμμίζει το Διακύβευμα

Οι χρηματοοικονομικοί αυτοί ελιγμοί συνέπεσαν με ένα ισχυρό ράλι των μετοχών της SoftBank, οι οποίες έχουν σημειώσει άνοδο 48% από τις αρχές του έτους. Αυτή η άνοδος αύξησε την καθαρή περιουσία του Son στα 81,4 δισεκατομμύρια δολάρια, σημειώνοντας αύξηση 19 δισεκατομμυρίων δολαρίων μέσα σε εννέα ημέρες, σύμφωνα με στοιχεία του Forbes που επικαλείται το VnExpress, τοποθετώντας τον στην 28η θέση της παγκόσμιας λίστας των πλουσιότερων ανθρώπων. Τα κέρδη τροφοδοτήθηκαν εν μέρει από τον ενθουσιασμό των επενδυτών γύρω από το νεότερο μοντέλο της OpenAI, το GPT-6 Astra, και τη συνεχιζόμενη άνοδο των μετοχών της Arm Holdings, οι οποίες έχουν κερδίσει 128% φέτος.vnexpress

Η Fitch περιέγραψε μια πορεία προς την αναβάθμιση εάν η SoftBank καταφέρει να διευρύνει τις δραστηριότητές της που παράγουν ταμειακές ροές και να διατηρήσει τους δείκτες δανείου προς αξία (loan-to-value) κάτω από το επίπεδο του 20%, αλλά προειδοποίησε ότι οι συνεχιζόμενες χαμηλές αποδόσεις ή η επιδείνωση της πρόσβασης σε κεφάλαια θα μπορούσαν να προκαλέσουν υποβάθμιση.fitchratings