ASML rebota tras considerar los analistas exagerada la venta masiva por su rival chino

Las acciones de ASML ↘ 0.19% subieron aproximadamente un 6.8% el jueves 30 de julio, recuperando una parte de los más de 60.000 millones de euros en valor de mercado perdidos durante una venta masiva de dos días a principios de semana. El rebote se produjo mientras los analistas de Wall Street rechazaban lo que calificaron como una reacción exagerada a los informes sobre una empresa estatal china que fabrica equipos de litografía nacionales.

La venta masiva y su detonante

La turbulencia comenzó el lunes 27 de julio, cuando The Information informó por primera vez que China había comenzado a fabricar máquinas de litografía de ultravioleta profundo (DUV) de inmersión desarrolladas internamente. Reuters Thomson Reuters Corporation ↗ 2.92% confirmó al día siguiente que Shanghai Aishengna Electronic Technology Group, una empresa estatal, lideraba el esfuerzo de producción tras incorporar equipos de las principales startups chinas de litografía. Las acciones de ASML cayeron casi un 6% el lunes y otro 5% aproximadamente el martes, arrastrando al índice de semiconductores de Filadelfia PHLX Semiconductor Index ↘ 1.19% a una caída de más del 5% y presionando a Nvidia ↘ 1.47% y otras acciones de chips.ad-hoc-news+2

China planea fabricar solo cinco máquinas DUV de inmersión este año y aproximadamente 20 en 2027. Por el contrario, ASML envió 131 sistemas de este tipo en 2025 y tiene como objetivo alrededor de 130 este año, con una expansión de capacidad del 30% planificada para 2027.businessinsider+2

Los analistas lo consideran exagerado

Bank of America calificó la venta masiva como una reacción exagerada, mientras que JPMorgan advirtió contra equiparar un puñado de herramientas DUV ensambladas con una capacidad de producción masiva genuina. Reuters Breakingviews señaló que, si bien las máquinas chinas representan un paso adelante, no son tan técnicamente avanzadas como los modelos de la competencia de ASML. Bloomberg Intelligence estimó la brecha tecnológica de China en la litografía EUV, más exigente, en siete a diez años.reuters+1

Incluso si Aishengna alcanza su objetivo de 2027 de 20 máquinas, los analistas calculan el impacto en los ingresos en aproximadamente 1.400 millones de euros, alrededor del 2,4% de las ventas proyectadas del grupo ASML. China representó el 29% de los ingresos de ASML en 2025, o aproximadamente 9.500 millones de euros, totalmente a través de máquinas y servicios DUV.ad-hoc-news+1

Persiste la presión geopolítica

El episodio subrayó cómo ASML sigue atrapado entre los controles de exportación de EE. UU. y el impulso de Pekín por la autosuficiencia. Sanne van der Lugt, investigadora afiliada al Centro de Asia de Leiden en los Países Bajos, dijo a Reuters que las reglas más estrictas habían "creado inadvertidamente un caso de negocio para la litografía china". Mientras tanto, el secretario de Comercio de EE. UU., Howard Lutnick, cuestionó públicamente esta semana si las máquinas EUV de ASML habían llegado a China, una acusación que la empresa negó. Si el rebote del jueves marca una recuperación sostenible o un respiro técnico depende del rendimiento real de las nuevas máquinas de China y la trayectoria de la política de exportación de EE. UU.communicationstoday+1