Akcie ASML rostou poté, co analytici označili výprodej kvůli čínské konkurenci za přehnaný

Akcie společnosti ASML ↘ 1.36% ve čtvrtek 30. července vzrostly přibližně o 6,8 % a získaly zpět část z více než 60 miliard eur tržní hodnoty, která byla smazána během dvoudenního výprodeje začátkem týdne. K oživení došlo poté, co analytici z Wall Street odmítli to, co označili za přehnanou reakci na zprávy o tom, že čínská státní firma vyrábí domácí litografické zařízení.

Výprodej a jeho spouštěč

Turbulence začaly v pondělí 27. července, kdy server The Information jako první informoval, že Čína začala vyrábět vlastní imerzní hluboké ultrafialové (DUV) litografické stroje. Agentura Reuters Thomson Reuters Corporation ↘ 0.71% následující den potvrdila, že státní podnik Shanghai Aishengna Electronic Technology Group vede výrobní úsilí poté, co začlenil týmy z předních čínských litografických startupů. Akcie ASML v pondělí klesly o téměř 6 % a v úterý o dalších zhruba 5 %, což stáhlo index Philadelphia Semiconductor Index PHLX Semiconductor Index ↗ 0.15% o více než 5 % dolů a vyvinulo tlak na akcie Nvidia ↗ 2.93% a dalších výrobců čipů.ad-hoc-news+2

Čína plánuje letos vyrobit pouze pět imerzních DUV strojů a v roce 2027 přibližně 20. Naproti tomu ASML dodala v roce 2025 celkem 131 takových systémů a pro letošní rok cílí na zhruba 130, přičemž na rok 2027 je plánováno 30% navýšení kapacity.businessinsider+2

Analytici to považují za přehnané

Bank of America označila výprodej za přehnanou reakci, zatímco JPMorgan varovala před ztotožňováním hrstky sestavených DUV nástrojů se skutečnou schopností sériové výroby. Reuters Breakingviews poznamenal, že ačkoliv čínské stroje představují krok vpřed, nejsou technicky tak pokročilé jako konkurenční modely ASML. Bloomberg Intelligence odhadla technologický náskok Číny v náročnější EUV litografii na sedm až deset let.reuters+1

I kdyby Aishengna splnila svůj cíl 20 strojů pro rok 2027, analytici vypočítávají dopad na tržby ve výši zhruba 1,4 miliardy eur, což je asi 2,4 % plánovaných tržeb skupiny ASML. Čína se v roce 2025 podílela na tržbách ASML 29 %, tedy přibližně 9,5 miliardami eur, a to výhradně prostřednictvím DUV strojů a služeb.ad-hoc-news+1

Geopolitický tlak přetrvává

Tato epizoda podtrhla, jak ASML zůstává uvězněna mezi vývozními kontrolami USA a snahou Pekingu o soběstačnost. Sanne van der Lugt, výzkumnice spojená s nizozemským Leiden Asia Center, pro Reuters uvedla, že přísnější pravidla neúmyslně vytvořila obchodní případ pro čínskou litografii. Mezitím americký ministr obchodu Howard Lutnick tento týden veřejně zpochybnil, zda se stroje EUV od ASML dostaly do Číny – obvinění, které společnost popřela. Zda čtvrteční odraz znamená udržitelnou obnovu nebo jen technickou úlevu, závisí na skutečném výkonu nových čínských strojů a trajektorii americké vývozní politiky.communicationstoday+1