ASML-ის აქციები გაიზარდა: ანალიტიკოსები ჩინურ კონკურენტთან დაკავშირებულ პანიკას გადაჭარბებულს უწოდებენ

ASML ↘ 0.19%-ის აქციები ხუთშაბათს, 30 ივლისს, დაახლოებით 6.8%-ით გაიზარდა და აღადგინა იმ 60 მილიარდ ევროზე მეტი საბაზრო ღირებულების ნაწილი, რომელიც კვირის დასაწყისში ორდღიანი გაყიდვების შედეგად დაიკარგა. აღდგენა მოჰყვა უოლ სტრიტის ანალიტიკოსების შეფასებებს, რომლებმაც ეს პროცესი ჩინური სახელმწიფო კომპანიის მიერ ლითოგრაფიული აღჭურვილობის წარმოების შესახებ გავრცელებულ ცნობებზე გადაჭარბებულ რეაქციად შეაფასეს.

გაყიდვები და მათი მიზეზი

არეულობა დაიწყო ორშაბათს, 27 ივლისს, როდესაც The Information-მა პირველად გაავრცელა ინფორმაცია, რომ ჩინეთმა დაიწყო შიდა წარმოების იმერსიული ღრმა ულტრაიისფერი (DUV) ლითოგრაფიული დანადგარების დამზადება. Reuters Thomson Reuters Corporation ↗ 2.92%-მა მეორე დღეს დაადასტურა, რომ სახელმწიფო საწარმო Shanghai Aishengna Electronic Technology Group ხელმძღვანელობს წარმოების პროცესს ჩინური ლითოგრაფიული სტარტაპების გუნდების გაერთიანების შემდეგ. ASML-ის აქციები ორშაბათს თითქმის 6%-ით, ხოლო სამშაბათს კიდევ დაახლოებით 5%-ით დაეცა, რამაც ფილადელფიის ნახევარგამტარების ინდექსი PHLX Semiconductor Index ↘ 1.19% 5%-ზე მეტით ჩამოქაჩა და ზეწოლა მოახდინა Nvidia ↘ 1.47%-სა და ჩიპების სხვა მწარმოებლებზე.ad-hoc-news+2

ჩინეთი გეგმავს წელს მხოლოდ ხუთი, ხოლო 2027 წელს დაახლოებით 20 იმერსიული DUV დანადგარის წარმოებას. შედარებისთვის, ASML-მა 2025 წელს 131 ასეთი სისტემა მიაწოდა და წელს დაახლოებით 130-ს გეგმავს, 2027 წლისთვის კი სიმძლავრეების 30%-იან ზრდას ელოდება.businessinsider+2

ანალიტიკოსების შეფასება

Bank of America-მ გაყიდვები გადაჭარბებულ რეაქციად შეაფასა, ხოლო JPMorgan-მა გააფრთხილა ინვესტორები, რომ აწყობილი DUV დანადგარების მცირე რაოდენობა არ ნიშნავს მასობრივი წარმოების რეალურ შესაძლებლობებს. Reuters Breakingviews აღნიშნავს, რომ მიუხედავად იმისა, რომ ჩინური დანადგარები წინ გადადგმული ნაბიჯია, ისინი ტექნიკურად არ არის ისეთი მოწინავე, როგორც ASML-ის კონკურენტი მოდელები. Bloomberg Intelligence-ის შეფასებით, ჩინეთის ტექნოლოგიური ჩამორჩენა უფრო რთულ EUV ლითოგრაფიაში შვიდიდან ათ წლამდეა.reuters+1

იმ შემთხვევაშიც კი, თუ Aishengna მიაღწევს 2027 წლის მიზანს 20 დანადგარის წარმოებით, ანალიტიკოსები შემოსავალზე გავლენას დაახლოებით 1.4 მილიარდ ევროდ აფასებენ, რაც ASML-ის პროგნოზირებული ჯგუფური გაყიდვების დაახლოებით 2.4%-ია. ჩინეთზე მოდიოდა ASML-ის 2025 წლის შემოსავლის 29%, ანუ დაახლოებით 9.5 მილიარდი ევრო, რაც მთლიანად DUV დანადგარებსა და მომსახურებაზე მოდიოდა.ad-hoc-news+1

გეოპოლიტიკური ზეწოლა გრძელდება

ამ ეპიზოდმა ხაზი გაუსვა, თუ როგორ რჩება ASML აშშ-ის საექსპორტო კონტროლსა და პეკინის თვითუზრუნველყოფისკენ სწრაფვას შორის მოქცეული. ლეიდენის აზიის ცენტრის მკვლევარმა სანე ვან დერ ლუგტმა Reuters-ს განუცხადა, რომ უფრო მკაცრმა წესებმა უნებლიედ შექმნა ბიზნეს გარემო ჩინური ლითოგრაფიისთვის. ამასობაში, აშშ-ის ვაჭრობის მდივანმა ჰოვარდ ლატნიკმა ამ კვირაში საჯაროდ გამოთქვა ეჭვი, მოხვდა თუ არა ASML-ის EUV დანადგარები ჩინეთში, რასაც კომპანია უარყოფს. იქნება თუ არა ხუთშაბათის ზრდა მდგრადი აღდგენა თუ მხოლოდ ტექნიკური შესვენება, დამოკიდებულია ჩინური დანადგარების რეალურ მუშაობასა და აშშ-ის საექსპორტო პოლიტიკის ტრაექტორიაზე.communicationstoday+1