Societe Generale: Ο χρυσός θα φτάσει τα 5.000 δολάρια έως τα μέσα του 2027

Η Societe Generale προέβλεψε ότι οι τιμές του χρυσού θα φτάσουν τα 5.000 δολάρια ανά ουγγιά έως το δεύτερο τρίμηνο του 2027, επικαλούμενη τις αυξημένες αγορές από κεντρικές τράπεζες και την ανανεωμένη ζήτηση για ETF ως τους κύριους μοχλούς της συνεχιζόμενης ανόδου του πολύτιμου μετάλλου.see

Η γαλλική τράπεζα προβλέπει ότι ο χρυσός θα κυμανθεί κατά μέσο όρο στα 4.500 δολάρια ανά ουγγιά το 2026 και στα 5.125 δολάρια το 2027, με τις τιμές να φτάνουν τα 4.750 δολάρια το τέταρτο τρίμηνο του τρέχοντος έτους, πριν ανέλθουν στα 5.250 δολάρια κατά το τρίτο τρίμηνο του επόμενου έτους. Οι προοπτικές αυτές έρχονται καθώς ο χρυσός διαπραγματεύεται κοντά στα 4.380 δολάρια, σημαντικά χαμηλότερα από το ιστορικό υψηλό του Ιανουαρίου πάνω από τα 5.500 δολάρια, αλλά υποστηριζόμενος από αυτό που η τράπεζα περιγράφει ως δομική ζήτηση.discoveryalert+2

Κεντρικές Τράπεζες και η Στροφή στα Αποθέματα

Η πρόβλεψη της Societe Generale βασίζεται σε αυτό που αποκαλεί αναβίωση του εμπορίου υποτίμησης, όπου ο γεωπολιτικός κατακερματισμός και οι ανησυχίες για τη δημοσιονομική αξιοπιστία των ΗΠΑ ωθούν τις κεντρικές τράπεζες να συσσωρεύουν χρυσό, μειώνοντας παράλληλα την έκθεσή τους στα αμερικανικά κρατικά ομόλογα. Οι κεντρικές τράπεζες αγόρασαν ποσότητα ρεκόρ 289 τόνων κατά το δεύτερο τρίμηνο του 2026, σύμφωνα με στοιχεία του κλάδου.see+1

Η τάση έλαβε επίσημη αναγνώριση τον Ιούνιο, όταν η Ευρωπαϊκή Κεντρική Τράπεζα επιβεβαίωσε ότι ο χρυσός είχε ξεπεράσει τα αμερικανικά κρατικά ομόλογα ως το κορυφαίο αποθεματικό περιουσιακό στοιχείο παγκοσμίως, αντιπροσωπεύοντας το 27% των παγκόσμιων αποθεμάτων των κεντρικών τραπεζών στο τέλος του 2025, από 20% ένα χρόνο νωρίτερα. Τα αμερικανικά κρατικά ομόλογα υποχώρησαν στο 22% κατά την ίδια περίοδο.wsj+1

Τα παγκόσμια αποθέματα των ETF χρυσού έχουν επιστρέψει κοντά στους 3.000 τόνους, γεγονός που η Societe Generale θεωρεί ως απόδειξη της αναζωπύρωσης της θεσμικής ζήτησης. Η τράπεζα αναμένει επίσης ότι τα πραγματικά επιτόκια θα μειωθούν αργότερα στον νομισματικό κύκλο, μειώνοντας το κόστος ευκαιρίας της διακράτησης χρυσού, ενώ ένα ασθενέστερο δολάριο παρέχει επιπλέον ώθηση.see

Μια Κοινή Αισιόδοξη Συναίνεση

Η Societe Generale δεν είναι η μόνη. Η UBS ↘ 2.03% προέβλεψε τον Αύγουστο ότι ο χρυσός θα φτάσει τα 5.000 δολάρια το πρώτο εξάμηνο του 2027, ενώ η RBC Capital Markets ανέφερε στις αρχές Σεπτεμβρίου ότι ο χρυσός θα πρέπει να πλησιάσει τα 5.000 δολάρια έως το τέλος του 2026 και τα 5.300 δολάρια το 2027, λόγω της αβεβαιότητας, της αποδολαριοποίησης και των ανησυχιών για υποτίμηση. Η J.P. Morgan Chase & Co. ↘ 0.84% διατηρεί μια σημαντικά πιο επιθετική άποψη, προβλέποντας 6.000 δολάρια έως το τέταρτο τρίμηνο του 2026.reuters+2

Η Societe Generale σημείωσε ότι ακόμη και με τις αποδόσεις των ομολόγων κοντά στο 5%, η ελκυστικότητα του χρυσού παραμένει, επειδή το υψηλότερο κόστος δανεισμού αντικατοπτρίζει από μόνο του ανησυχίες για την ικανότητα των κυβερνήσεων να διαχειριστούν τα χρέη τους. Το Γραφείο Προϋπολογισμού του Κογκρέσου αναμένει ότι το δημοσιονομικό έλλειμμα των ΗΠΑ θα παραμείνει πάνω από το 6% του ΑΕΠ, ενώ οι καθαρές δαπάνες για τόκους προβλέπεται να πλησιάσουν το 5% του ΑΕΠ έως τα μέσα της δεκαετίας του 2030.see

Η τράπεζα έχει προσαρμόσει ανάλογα το χαρτοφυλάκιο μοντέλων της, διατηρώντας κατανομή 10% σε χρυσό και προτείνοντας μια μετατόπιση από το παραδοσιακό μείγμα 60/40 μετοχών και ομολόγων σε ένα μείγμα 60/20/20 μετοχών, ομολόγων και εμπορευμάτων.see