Societe Generale spår att guldpriset når 5 000 dollar till mitten av 2027

Societe Generale har prognostiserat att guldpriset kommer att nå 5 000 dollar per uns under andra kvartalet 2027. Banken pekar på att återhämtade köp från centralbanker och förnyad efterfrågan på ETF:er är de främsta drivkrafterna bakom den fortsatta uppgången för ädelmetallen.see

Den franska banken förutspår att guldpriset i genomsnitt kommer att ligga på 4 500 dollar per uns under 2026 och 5 125 dollar under 2027, där priset når 4 750 dollar under fjärde kvartalet i år innan det stiger till 5 250 dollar under tredje kvartalet nästa år. Prognosen kommer i en tid då guld handlas nära 4 380 dollar, vilket är en bra bit under januars rekordnivå på över 5 500 dollar, men stöds av vad banken beskriver som strukturell efterfrågan.discoveryalert+2

Centralbanker och skiftet i reserver

Societe Generals prognos vilar på vad de kallar en återkomst av "debasement trade", där geopolitisk fragmentering och oro för USA:s finanspolitiska trovärdighet driver centralbanker att ackumulera guld samtidigt som de minskar exponeringen mot amerikanska statsobligationer. Centralbankerna köpte rekordhöga 289 ton under andra kvartalet 2026, enligt branschdata.see+1

Trenden fick ett formellt erkännande i juni när Europeiska centralbanken bekräftade att guld gått om amerikanska statsobligationer som världens främsta reservtillgång. Guld stod för 27 procent av de globala centralbanksreserverna vid slutet av 2025, upp från 20 procent året innan. Amerikanska statsobligationer sjönk till 22 procent under samma period.wsj+1

Globala innehav i guld-ETF:er har återgått mot 3 000 ton, vilket Societe Generale ser som ett bevis på en återuppbyggd institutionell efterfrågan. Banken förväntar sig också att realräntorna kommer att sjunka senare i den monetära cykeln, vilket minskar alternativkostnaden för att hålla guld, samtidigt som en svagare dollar ger ytterligare medvind.see

En samlad optimistisk konsensus

Societe Generale är långt ifrån ensamma. UBS ↗ 0.14% förutspådde i augusti att guld skulle nå 5 000 dollar under första halvåret 2027, medan RBC Capital Markets i början av september uppgav att guld bör närma sig 5 000 dollar vid slutet av 2026 och 5 300 dollar under 2027, drivet av "osäkerhet, avdollarisering och oro för penningvärdets försämring". J.P. Morgan Chase & Co. ↗ 0.10% har en betydligt mer aggressiv syn och prognostiserar 6 000 dollar till fjärde kvartalet 2026.reuters+2

Societe Generale noterade att även med obligationsräntor nära 5 procent kvarstår gulds attraktionskraft eftersom högre lånekostnader i sig speglar oro för regeringars förmåga att hantera skuldbördan. Congressional Budget Office förväntar sig att det amerikanska budgetunderskottet kommer att förbli över 6 procent av BNP, medan de årliga ränteutgifterna beräknas närma sig 5 procent av BNP vid mitten av 2030-talet.see

Banken har justerat sin modellportfölj därefter, bibehåller en allokering på 10 procent i guld och föreslår ett skifte från den traditionella 60/40-fördelningen mellan aktier och obligationer till en 60/20/20-mix av aktier, obligationer och råvaror.see