Societe Generale-ը կանխատեսում է, որ ոսկու գինը մինչև 2027 թվականի կեսերը կհասնի 5000 դոլարի

Societe Generale-ն կանխատեսել է, որ ոսկու գները մինչև 2027 թվականի երկրորդ եռամսյակը կհասնեն 5000 դոլարի մեկ ունցիայի դիմաց՝ որպես թանկարժեք մետաղի շարունակական աճի հիմնական շարժիչ ուժեր նշելով կենտրոնական բանկերի կողմից գնումների աճը և ETF-ների նկատմամբ վերականգնված պահանջարկը:see

Ֆրանսիական բանկը կանխատեսում է, որ ոսկու միջին գինը 2026 թվականին կկազմի 4500, իսկ 2027 թվականին՝ 5125 դոլար, ընդ որում գները այս տարվա չորրորդ եռամսյակում կհասնեն 4750 դոլարի, նախքան հաջորդ տարվա երրորդ եռամսյակում 5250 դոլարի բարձրանալը։ Հեռանկարը հրապարակվել է այն ժամանակ, երբ ոսկին վաճառվում է 4380 դոլարի մոտակայքում, ինչը զգալիորեն ցածր է հունվարյան 5500 դոլարից ավելի ռեկորդային բարձր մակարդակից, սակայն աջակցվում է այն գործոնով, որը բանկն անվանում է կառուցվածքային պահանջարկ:discoveryalert+2

Կենտրոնական բանկերը և պահուստների տեղաշարժը

Societe Generale-ի կանխատեսումը հիմնված է այն բանի վրա, ինչը նրանք անվանում են «արժեզրկման առևտրի» վերածնունդ, որտեղ աշխարհաքաղաքական մասնատումը և ԱՄՆ հարկաբյուջետային վստահելիության վերաբերյալ մտահոգությունները կենտրոնական բանկերին դրդում են կուտակել ոսկի՝ միաժամանակ նվազեցնելով ԱՄՆ գանձապետական պարտատոմսերի նկատմամբ ազդեցությունը։ Արդյունաբերական տվյալների համաձայն՝ 2026 թվականի երկրորդ եռամսյակում կենտրոնական բանկերը գնել են ռեկորդային 289 տոննա ոսկի:see+1

Այս միտումը պաշտոնական ճանաչում ստացավ հունիսին, երբ Եվրոպական կենտրոնական բանկը հաստատեց, որ ոսկին գերազանցել է ԱՄՆ գանձապետական պարտատոմսերը՝ որպես աշխարհի առաջատար պահուստային ակտիվ՝ 2025 թվականի վերջին կազմելով համաշխարհային կենտրոնական բանկերի պահուստների 27%-ը՝ նախորդ տարվա 20%-ի համեմատ։ Նույն ժամանակահատվածում ԱՄՆ գանձապետական պարտատոմսերի մասնաբաժինը նվազել է մինչև 22%-ի:wsj+1

Ոսկու համաշխարհային ETF պահուստները վերադարձել են 3000 տոննայի մակարդակին, ինչը Societe Generale-ը դիտարկում է որպես ինստիտուցիոնալ պահանջարկի վերականգնման ապացույց։ Բանկը նաև ակնկալում է, որ իրական տոկոսադրույքները կնվազեն դրամավարկային ցիկլի ավելի ուշ փուլում՝ նվազեցնելով ոսկի պահելու այլընտրանքային ծախսերը, մինչդեռ դոլարի թուլացումը լրացուցիչ խթան է հանդիսանում:see

Միասնական լավատեսական կոնսենսուս

Societe Generale-ը միակը չէ։ UBS ↘ 2.03%-ը օգոստոսին կանխատեսել էր, որ ոսկին 2027 թվականի առաջին կիսամյակում կհասնի 5000 դոլարի, մինչդեռ RBC Capital Markets-ը սեպտեմբերի սկզբին հայտարարեց, որ ոսկին պետք է մոտենա 5000 դոլարի մինչև 2026 թվականի վերջը և 5300 դոլարի՝ 2027 թվականին՝ պայմանավորված «անորոշությամբ, ապադոլարացմամբ և արժեզրկման մտահոգություններով»։ J.P. Morgan ↘ 0.84%-ը զգալիորեն ավելի ագրեսիվ տեսակետ ունի՝ 2026 թվականի չորրորդ եռամսյակի համար կանխատեսելով 6000 դոլար:reuters+2

Societe Generale-ը նշել է, որ նույնիսկ 5%-ին մոտ պարտատոմսերի եկամտաբերության պայմաններում ոսկու գրավչությունը պահպանվում է, քանի որ փոխառության ավելի բարձր ծախսերն ինքնին արտացոլում են կառավարությունների պարտքային բեռը կառավարելու կարողության վերաբերյալ մտահոգությունները։ Բյուջետային գրասենյակը ակնկալում է, որ ԱՄՆ բյուջեի դեֆիցիտը կմնա ՀՆԱ-ի 6%-ից բարձր, մինչդեռ զուտ տոկոսային ծախսերը մինչև 2030-ականների կեսերը կմոտենան ՀՆԱ-ի 5%-ին:see

Բանկը համապատասխանաբար ճշգրտել է իր մոդելային պորտֆելը՝ պահպանելով 10% հատկացում ոսկուն և առաջարկելով ավանդական 60/40 բաժնետոմս-պարտատոմս բաշխումից անցում կատարել բաժնետոմսերի, պարտատոմսերի և ապրանքների 60/20/20 հարաբերակցությանը:see